九陽股份(002242,股吧)：獲控股股東增持股份 長期橫盤或醞釀機會

九陽股份(002242)2月21日晚間公告，公司控股股東上海力鴻于2月13日、14日以集中競價方式累計增持公司股份430.4萬股，占總股本的0.56%。在未來12個月內，上海力鴻將繼續增持公司股份，累計不低于總股本的1%且不超過總股本的2%（含此次增持）。

長江證券(000783,股吧)分析師認為，公司短期內營收表現較為平淡，但后續增速提升值得期待。在線下渠道仍處于調整后恢復階段背景下，2017年公司線下渠道仍有小幅下滑，受此影響預計四季度營收表現較為平淡；但后續考慮到經銷商調整完成后線下渠道效率提升、電商延續較好增長以及上半年電飯煲及破壁料理機等高端產品銷售表現較好，2018年公司營收增速提升較為確定；長期來看，隨著渠道效率改善推動公司線上線下渠道均衡增長，疊加高端新品持續推出及品類有序擴張促進收入結構持續優化，未來公司收入穩健增長仍值得期待。

此外，公司毛利率逆勢提升，盈利能力處于上行通道。雖然此前幾個季度原材料成本端仍有一定壓力，但在公司“價值登高”戰略推動下，產品結構明顯改善，預計全年產品客單價同比提升10%左右，在此帶動下公司四季度毛利率有望延續逆勢提升態勢；且預計四季度公司經營性業績有望實現穩健個位數增長，增速或略快于營收。2017在產品結構升級背景下原材料價格上漲對公司毛利率沖擊較為有限，后續隨著成本壓力大概率減緩及新品占比持續提升，公司整體盈利能力有望持續處于上行通道。

此前，公司回購股權實施激勵，積極推動品類多元化。公司擬使用自有資金不超過1.10億元以集中競價交易方式回購500萬股股份，占公司總股本約0.65%，且回購股份全部轉入股權激勵計劃，長效激勵措施一方面彰顯公司長期發展信心，另一方面也有望激發團隊積極性。同時公司持續推動品牌形象由豆漿機向品質生活小家電轉型，通過聘請新代言人等方式提升品牌在年輕消費群體中影響力，并持續加強內部研發以推進產品升級及品類多元化，電飯煲、料理機等新品有望成為公司后續成長新動力(310328,基金吧)。分析人士認為，公司控股股東的此次增持行為顯然是上述一系列改善因素的延續。九陽股份過去兩年時間股價長期橫盤，在家電股當中表現屬于最弱的一類，但著眼于長期，公司的品牌效應及在更多小家電細分市場的布局有望逐步扭轉這種頹勢，逐步重新獲得資金的認可。

浙江美大(002677,股吧)：2017年凈利增長五成 因集成灶行業高速增長

浙江美大(002677)21日晚間披露業績快報，2017年度，公司實現營業總收入10.29億元，同比增長54.52%；凈利潤3.05億元，同比增長50.61%；每股收益0.48元。集成灶行業進入高速增長期，公司發揮行業領軍優勢，通過進一步加大對多元化銷售渠道的建設和拓展，實現了企業經營業務的快速增長和盈利能力的同步提升。

公開信息顯示，公司新任董事長夏鼎先生自2017年7月上任以來，積極深入銷售一線調研，參與經銷商會議，并針對當前集成灶行業全新發展形勢，為公司經銷商隊伍制定了更為積極進取的考核激勵制度。為激勵經銷商銷售熱情，提升公司經銷商隊伍整體質量，公司每年為經銷商制定積極可行的銷售目標，并設定了一定的淘汰比率，旨在保持經銷商隊伍活力，持續不斷地為公司經銷商隊伍提供新鮮血液。公司有意組建區域運營中心，讓地方經銷商聯合持股，成立區域銷售公司，與上市公司簽訂目標銷售額協議，公司在營銷費用上給與一定支持，其目的是讓優秀的經銷商擴大業務版圖，扶持更有積極性、更有意愿擴張業務范圍的經銷商做大做強。浙商證券認為，公司新的經銷商考核激勵有望讓公司在集成灶行業高速增長的大背景下，充分參與到集成灶行業的市場競爭中，為持續做大銷售規模奠定堅實基礎。

財務信息方面，宣傳營銷投入持續加大2017年前三季度公司銷售費用同比增長102.31%，主要因廣告費用的大幅增長所致，預計2017年全年公司廣告費增長140%，未來公司將對標廚電龍頭企業華帝股份(002035,股吧)和老板電器(002508,股吧)的銷售費用率和廣告費用率，對公司的相應費用進行規劃，繼續保持銷售費用，尤其是廣告費用的持續投入力度；2017年完成高鐵20余條線路的冠名權，涵蓋長三角乃至華東、華南地區400余個城市，而機場廣告投放計劃也在醞釀中，預計2018 年落地；此外，在新媒體渠道，除了百度推廣以外，在視頻網站、門戶網站等均有廣告投放。公司持續在宣傳營銷上的投入為提升“美大”品牌影響力，提高公司銷售額起到積極影響作用。

分析人士認為，公司業務與房地產行業有一定關聯度，未來投資者除了需要把握企業的經營動態以外，還需要留意地產需求及其衍生出來的集成灶需求。

大連電瓷(002606,股吧): 控股股東股權質押融資風險已降低 風險未完全解除

大連電瓷(002606)2月21日晚間公告，公司控股股東意隆磁材與質權方就股票質押事宜進行了協商，并采取追加保證金的有效措施降低了股權質押融資風險，確保其持有公司股權的穩定性。鑒于此，公司股票2月22日復牌。

分析人士認為，公司股權質押風險降低短期內對股價有一定的穩定作用。但是，目前A股二級市場仍然處于調整周期，風險的暫時緩解并未從根本上解決大股東的股權質押問題，如果未來中小盤股股價繼續回調，這些風險依然會重新浮現，建議投資者謹慎對待此類股票。

中國核電(601985,股吧)：江蘇核電3號機組具備商運條件 未來或受益核電審批重啟

中國核電(601985)2月21日晚間公告，公司控股投資的江蘇核電3號機組已于2月15日具備商業運行條件，標志著江蘇核電二期工程（3、4號機組）首臺機組正式建成。公司控股在役核電機組數達到18臺。

此前，公司發布2017年度業績快報，2017年公司實現營收335.91 億元，同比增長11.94%；實現歸母凈利潤44.92億元，同比增長0.06%；實現扣非歸母凈利潤44.8億元，同比增長5.98%。裝機增長驅動公司發電量大幅提升，福清電站追溯調整福清2-3號機組電價拖累公司2017年盈利。2016年下半年以來海南核電2號機組、福清核電3、4號機組陸續投產，裝機增長驅動公司發電量大幅提升。2017年下半年，福建省先后調整福清電站2-4號機組上網電價，并確定新電價自機組正式投運之日起執行，因此公司于2017四季度完成對之前電價的追溯調整。受電量增長和電價下調綜合影響，2017年公司營收增長 11.94%。

此外，控股股東與中核建集團重組獲批準，開啟核電行業新格局。經國務院批準，中核建集團整體無償劃轉進入中核集團。中核建集團下屬公司中國核建在我國核電建設領域擁有絕對主導地位，承建我國全部在役機組的核島工程。此次央企重組進一步整合雙方優勢資源，集團核電產業鏈布局進一步延伸，公司背靠中核集團全產業鏈優勢明顯。當前，多次延期的三代核電首堆投產在即，標志三代核電技術日益成熟；電力供需趨于改善，新建核電消納不必過分擔心；最近兩年（16、17 年）未核定新機組，核電十三五規劃目前仍有3000萬千瓦核準缺口。綜合以上因素，申萬宏源(000166,股吧)判斷，核電審批一旦重啟，公司未來三年內有望新開工至少6-10臺新機組，到十四五期末公司裝機量較目前有超過一倍以上增長空間。

《投資快報》發自廣州