23歲的比亞迪，正在向一個更高的目標高歌邁進。

在新能源汽車、智能汽車的群雄爭霸的時代，比亞迪董事長王傳福近日高調喊話:在2025年左右，比亞迪要整體實現萬億元營收的規模。

“萬億元”是什么概念?有媒體算了一筆賬，2016年，比亞迪實現營收1039.75億元，2017年前三季度營收739.33億元(市場預計全年也在千億上下)。意味著，8年后，比亞迪需要在2016年營收基礎上增長9倍。

萬億營收目標的背后:比亞迪正在被其他車追上

比亞迪是否有實力撐起萬億目標?

《財經國家周刊》記者曾就此采訪比亞迪品牌及公關處相關人士，得到回復稱，萬億元營收只是比亞迪在內部高層會議上提出的目標，還暫未對外界官方宣布。

然而這樣的目標并不是業界第一次聽聞，早在2007年，王傳福就曾表態，比亞迪要成為2015年中國第一、2025年世界第一。

2015年，隨著新能源汽車市場的飛速騰飛，比亞迪拿到了當年新能源汽車的產銷冠軍。但是，隨著時間的發展，追趕者的腳步卻越來越近。截至2017年前三季度，比亞迪新能源車累計銷量為7.04萬輛，同比下滑6.5%;2017年新能源車月度銷量排名中，比亞迪也多次被其他車企超越。

《財經國家周刊》分析認為，這其中的緣由，倒不是因為比亞迪停滯不前，而是其他車企開始奮力往前進。

國內，北汽新能源、上汽、眾泰、江鈴、江淮、吉利等爭相發布新能源布局計劃和目標，就連曾經對新能源不感興趣的長城汽車，也宣布將投入300億元用于新能源、智能化等項目。

隨著《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》(“雙積分”政策)的實施，一直動作不大的外資車企也開始在國內新能源市場發力。

繼大眾江淮之后，長城與御捷、福特與眾泰、東風與雷諾-日產等車企先后公布了新能源汽車合資計劃，一波新的新能源合資浪潮在中國汽車行業內興起，讓不少業界人士直呼“狼來了”。

但是，在傳統車企、新興合資車企以及造車新勢力的多方“圍攻”下，比亞迪面對不僅僅只有市場競爭加劇的麻煩。

沒收回的賬款越來越多，6年翻了10倍

知名財經新媒體面包財經1月2日發布《謎一樣的比亞迪:500億應收款壓頂，兩千億市值何去何從》，文章質疑其應收款過高，遠超同行。

文中稱，截止2017年9月底，比亞迪應收賬款賬面余額為516.77億元，占凈資產87.77%。而今年前三季度，比亞迪的總營收為739.33億元，應收賬款余額占總營收的比例高達69.9%，遠高于同行。

面包財經還指出，近幾年，比亞迪的應收款金額快速膨脹，截止今年三季度，比亞迪的應收賬款，從2011年的51.34億元，增長到目前的516.77億元，6年翻了10倍。而同期的營業收入從343.34億元，增長到739.33億元，只增長了2倍。

同時增長最快的是近2年，從2015年的161.22億元，直接增加到516.77億元，增加了355.55億，增幅達到220.54%，而同期營收，只增加了254.39億元，增幅僅為52.46%。這也就是說，在過去的6年時間里，比亞迪的應收賬款增加速度，遠超營收增幅。

而對比同為自主品牌的吉利、長城以及長安汽車，比亞迪的應收賬款周轉率也排名最低，17年上半年的0.93次，遠低于排名第一吉利的1.95次。

這么高的應收賬款，這么低的周轉率，難免讓人對其業務有些懷疑。

企業應收賬款劇增意味著什么?

知乎有三個通俗易懂的分析

根據常識，應收賬款是指企業在正常的經營過程中因銷售商品、產品、提供勞務等業務，應向購買單位收取的款項，包括應由購買單位或接受勞務單位負擔的稅金、代購買方墊付的各種運雜費等。簡單說，就是應該收但還沒到賬的錢。

按照知乎知名財務回答者徐聞博對應收賬款產生的可能性有三個通俗易懂的分析:

1、企業陷入競爭泥潭

2、有不可告人的目的

3、企業進入飛速發展的擴張期

徐聞博也提到了應收賬款管理不善可能對企業帶來的風險，其一，就是壞賬風險增加，可能使企業面臨直接的資產損失;其二，是資金流轉速度降低，影響公司的經營效率;其三，太多的賒銷往來會增加公司的人力成本，追債不是一件容易的事，財務處理上也容易出現紕漏;其四，賬上利潤和生產成本失衡，可能造成現金流斷裂、利潤虛高(潛虧)等風險。

比亞迪怎么不像一個汽車企業了

1月3日，知名財經評論家葉檀創辦的新媒體“葉檀財經”也對比亞迪提出了質疑。

葉檀財經發文表示，雖然比亞迪作為新能源先鋒，新能源汽車銷量長期保持全國領先，但實際上，在整個營收比重中，新能源汽車業務只占了其中的三成。而同一年，公司的手機部件及相關業務比重高達37.78%，增速完全不輸于汽車業務。從這個角度上看，比亞迪有點更像手機制造企業，而非一家汽車企業。

葉檀財經還表示，由于去年來政府給新能源車的補貼下降，直接導致了比亞迪的業績惡化，新能源汽車增速停滯、普通汽車業務下滑。2017年前三季度，在公司營收幾乎持平的情況下，公司凈利潤同比下降了12.84%。

根據同行宇通客車公布的補貼數據顯示，2016年，宇通客車新能源汽車營收187億，新能源汽車補貼99.54億，占整體新能源汽車業務比重高達53%。

按照這種標準，粗略估計一下，比亞迪得到的政府補貼很有可能超過100億，遠高于其當年54.8億的凈利潤規模。而政府一旦減少補貼，比亞迪的壓力就會增加，這也直接導致了其2017年業績惡化。

但截至2017年12月29日收盤，以A股計算，比亞迪市值已經到達1700億元，其股價今年9月份以來漲幅約為34%。以港股計算，比亞迪總市值已經突破2000億港元。

應收賬款遠超同行，政府補貼超凈利潤，估值卻還這么高，比亞迪如今的困境著實令人擔憂。

盤點比亞迪的多元化:

家電退出了，新能源一直虧損，還玩起了軌道交通

隨著公司的不斷壯大，比亞迪一直不停的在搞多元化，但隨之而來的正是業界對其多元化過多的質疑。有新媒體就對比亞迪的多元化進行了下列盤點:

2010年7月，比亞迪汽車銷量大幅下滑，BYD當時宣布進軍一個全新的領域--家電，成立了電器籌備團隊，然后四面出擊拿地，首款新品最快下半年就會推出。但不到一年，大家還沒看到比亞迪的家用電器，比亞迪就宣布退出傳統家電領域。

同樣是在2010年，比亞迪宣布進軍太陽能光伏行業，一口氣推出了太陽能電站、儲能電站、電動車、LED、電動叉車等各種產品，一路干到2015年，一直在虧損。

比亞迪的產品線也很龐大，業務包括手機電池、手機按鍵、充電器等多種IT零件的生產和組裝，同時還自己研發筆記本電腦。

2016年，比亞迪正式進軍軌道交通行業，投資50億元搞了一種跨座式單軌--“云軌”，一下又殺進了軌道交通行業，說這是一個萬億級市場。

深藍財經綜合自《國家財經周刊》、面包財經、易簡財經等