事件: 公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式,以7.8 億元的價(jià)格購買恒鴻達(dá)科技100%股權(quán)。其中以發(fā)行股份方式支付60%對價(jià),發(fā)行股份的價(jià)格為14.97 元/股,同時(shí)擬向不超過10 名特定投資者募集不超過3.28 億元配套資金。恒鴻達(dá)承諾17 年、17-18 年、17-19 年和17-20 年歸母凈利潤分別累計(jì)不低于4150、9025、14632、21080 萬元。

IT 服務(wù)產(chǎn)品線進(jìn)一步完善 恒鴻達(dá)以營銷渠道信息化建設(shè)及相關(guān)服務(wù)為核心業(yè)務(wù),為客戶提供“軟件平臺(tái)+硬件終端+運(yùn)營服務(wù)”的渠道信息化解決方案,未來還將引入更多數(shù)字產(chǎn)品資源,打造綜合性渠道服務(wù)平臺(tái),提升渠道服務(wù)水平。神州信息作為國內(nèi)IT 服務(wù)龍頭,具備30 年IT 服務(wù)經(jīng)驗(yàn),致力于打造IT 驅(qū)動(dòng)的企業(yè)級(jí)綜合服務(wù)平臺(tái)及智慧農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)平臺(tái)。并購后,恒鴻達(dá)提供的渠道信息化解決方案可為公司平臺(tái)企業(yè)提供一站式營銷管理服務(wù),進(jìn)一步完善公司IT 服務(wù)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品線。

協(xié)同效應(yīng)提升雙方的競爭力 1、運(yùn)營商服務(wù)領(lǐng)域;神州信息在在電信領(lǐng)域客戶資源豐富,業(yè)務(wù)面向三大運(yùn)營商,與恒鴻達(dá)目標(biāo)客戶高度重合。本次交易后,二者將加強(qiáng)運(yùn)營商客戶營銷的協(xié)同性,深度開發(fā)現(xiàn)有客戶資源,擴(kuò)展服務(wù)范圍,提高客戶粘性和業(yè)務(wù)附加值。2、金融信息化領(lǐng)域;神州信息融信云服務(wù)的村鎮(zhèn)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量已經(jīng)超過260家。恒鴻達(dá)推出的針對中小農(nóng)商行的末梢渠道信息化產(chǎn)品,將幫助公司金融云客戶提高末梢渠道營銷能力;公司ATM產(chǎn)品和恒鴻達(dá)農(nóng)商寶相關(guān)產(chǎn)品存在互補(bǔ)性,作為產(chǎn)品組合將豐富客戶的選擇,實(shí)現(xiàn)二者的協(xié)同發(fā)展。3、智慧農(nóng)業(yè);雙方還將合作通過信息化手段打造農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò),完善公司智慧農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)體系。

投資建議 由于并購尚存在一定的不確定性,暫不考慮增發(fā)對公司業(yè)績的影響。維持2017-2019 年預(yù)測EPS 為0.30、0.36、0.44 元,維持“增持”評級(jí), 維持目標(biāo)價(jià)20.07 元。