當72歲的柳傳志站在2016聯(lián)想之星will大會演講臺上時，距離聯(lián)想創(chuàng)辦已經(jīng)過去了32年。從20平米的傳達室，20萬元啟動資金，單一IT領(lǐng)域到今天擁有3098億元營收的多元化投資集團，危機感從未遠離過這間公司。柳傳志用“九死一生”來形容這30多年，去年7月7日，柳傳志對并肩作戰(zhàn)的同伴們這樣說：“給我?guī)碜畲笮疫\的是和我一路走來，跋千山、涉萬水、生死與共的聯(lián)想的同事們。”
2015年6月，聯(lián)想控股在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，當時整個資本市場正經(jīng)歷從高位下落的風(fēng)云突變，眾多上市公司在此后的一年里市值大幅蒸發(fā)，聯(lián)想控股的股價也讓年逾古稀的柳傳志感到“不安”，這個經(jīng)歷無數(shù)風(fēng)雨的企業(yè)沒能讓投資者看懂它正在孕育的價值。
的確，多元化控股公司因為名下資產(chǎn)繁多，所投企業(yè)受宏觀環(huán)境和經(jīng)濟周期的影響極大，難以估算公允價值。目前，各大機構(gòu)依然采用將各項資產(chǎn)的凈資產(chǎn)評估值加總，然后給予一個整體折扣的方式評估聯(lián)想控股這類公司的價值。與此同時，聯(lián)想集團在聯(lián)想控股營收占比超過94%，是一個被反復(fù)提及的事實。但事實的另外一面是，盡管聯(lián)想IT類業(yè)務(wù)在2015年虧損4.76億，聯(lián)想控股2015全年利潤卻不降反升，股東應(yīng)占凈利潤同比增長12%至46.59億元，年度派息總額同比上升42%至5.18億元。對于投資者，這算一份不錯的成績單。
長久以來，聯(lián)想都被等同于lenovo，鮮為人知的是，聯(lián)想控股已在投資領(lǐng)域下著一盤大棋。近年，聯(lián)想控股提出“戰(zhàn)略投資+財務(wù)投資”雙輪業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動的商業(yè)模式。如今，聯(lián)想控股已成長為囊括聯(lián)想集團、神州租車、拉卡拉、正奇金融、佳沃集團、聯(lián)想之星、君聯(lián)資本和弘毅投資等多個在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)，橫跨IT、房地產(chǎn)、金融服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)、農(nóng)業(yè)與食品、化工與能源材料以及股權(quán)投資等各個領(lǐng)域的復(fù)合型投資平臺。
2001年，朱立南以聯(lián)想控股的3500萬美元創(chuàng)辦君聯(lián)資本（原名聯(lián)想投資）。2003年，趙令歡加入聯(lián)想，弘毅投資成立。2008年，由唐旭東掛帥，聯(lián)想之星創(chuàng)立。2010年，聯(lián)想控股開啟戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)，投資神州租車、拉卡拉、拜博口腔，創(chuàng)辦正奇金融、佳沃集團、君創(chuàng)租賃等一系列動作，形成了其獨有的“雙輪業(yè)務(wù)”。至此，聯(lián)想控股完成了天使創(chuàng)投（聯(lián)想之星）、風(fēng)險投資（君聯(lián)資本）、私募投資（弘毅投資）、戰(zhàn)略投資（聯(lián)想控股）的完整資本投資產(chǎn)業(yè)鏈布局。
數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月，聯(lián)想控股的財務(wù)投資業(yè)務(wù)，通過不同平臺在管資產(chǎn)總規(guī)模已達近1000億元。其中，聯(lián)想之星在管資產(chǎn)規(guī)模15億元，君聯(lián)資本300億元，弘毅投資650億元。一個千億體量的投資版圖正浮現(xiàn)在世人面前。
“雙輪驅(qū)動”是聯(lián)想控股的戰(zhàn)略方向，而“三軍聯(lián)動”則是柳傳志為聯(lián)想控股提煉出的方法論。千人同心，則得千人之力；萬人異心，則無一人之用。在紛繁復(fù)雜的商業(yè)戰(zhàn)場，猶需團隊協(xié)作。常常用來和聯(lián)想控股做比較的復(fù)星，也已經(jīng)將“內(nèi)部組織溝通的互聯(lián)網(wǎng)化”提升到戰(zhàn)略層面，如何產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，讓一加一大于二，正成為每個多元化投資公司面臨的重大課題。
萬名CEO大生態(tài)價值幾何
“我們有聯(lián)想文化的共同特征，從聯(lián)想之星開始做投資，其實我們就借鑒了很多君聯(lián)的打法，所以我們跟他們之間的合作溝通的成本是很低的，這樣互動效率會更加高。”聯(lián)想之星總經(jīng)理王明耀說。
聯(lián)想之星坐落于著名的中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街，那里有諸多知名的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而聯(lián)想之星要做的就是成為初創(chuàng)企業(yè)的“天使”。作為聯(lián)想之星投資的第一個TMT項目，第一個上市項目，同樣也是聯(lián)想之星協(xié)同作戰(zhàn)的經(jīng)典戰(zhàn)例，樂逗游戲常被提起。
2010年底，聯(lián)想之星天使投資樂逗游戲800萬元。一年后，在樂逗啟動A輪融資前，聯(lián)想之星向君聯(lián)資本推薦了樂逗。最終，君聯(lián)會同紅點投資為樂逗提供了共計1000萬美元投資。2014年8月，樂逗母公司創(chuàng)夢天地在納斯達克上市，開盤價報17.5美元，較發(fā)行價上漲16.6%，市值約為7.45億美元。聯(lián)想持股比例為25.58%，以首日開盤價計算，聯(lián)想之星的這筆投資價值已增長約85倍，為君聯(lián)資本帶來超過11倍回報。
當然，聯(lián)想之星的宏圖絕不僅限于此�，F(xiàn)在，聯(lián)想之星每年都要舉辦創(chuàng)業(yè)CEO特訓(xùn)班，每年報名參加特訓(xùn)班的CEO近萬名，他們的項目已成為聯(lián)想之星天使投資以及聯(lián)想之星與聯(lián)想控股其他部隊協(xié)同作戰(zhàn)的早期項目來源之一。截至2015年，聯(lián)想之星學(xué)員企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入近 500 億，就業(yè)近 20 萬人，出現(xiàn)近50家上市或掛牌企業(yè)。
除此之外，君聯(lián)資本每年一次的CEO CLUB活動至今已舉辦了15屆，CEO們在分享經(jīng)驗的同時，更為相互間的深度合作創(chuàng)造了可能。
相同賽道的“群架”效應(yīng)
“我們每個基金都有協(xié)同和幫助我們從不同的角度找機會，這就會降低我們單一打架的風(fēng)險。我們在結(jié)構(gòu)上完成了團隊的布局，未來就是持續(xù)的打群架下狠手�！甭�(lián)想控股資管部董事總經(jīng)理紀朝峰毫不諱言聯(lián)想控股的投資標準和野心�！拔覀兿胍龅�，或者是行業(yè)的唯一，或者是行業(yè)的第一，我們不只希望他成為個體的第一，我們要把他變成平臺，把他的上下游再擴展。”
出行領(lǐng)域的神州租車是最好的例子，這家國內(nèi)最大的租車公司，成立于2007年9月。2008年1月，神州租車獲得君聯(lián)資本投入800萬美元，君聯(lián)資本獲得20%股權(quán)。2009年底，神州租車因為購置汽車需要占用大量資金，資金壓力日漸增大，各大租車平臺之間的燒錢戰(zhàn)日益白熱化，此時，君聯(lián)資本身后的聯(lián)想控股走到了臺前。
2010年9月，君聯(lián)資本為神州租車引進聯(lián)想控股，其后，聯(lián)想控股作為戰(zhàn)略投資人，以其獨有的“股權(quán)+債權(quán)+擔�！钡男问�，向神州租車注入大量資金，使其迅速突破資金瓶頸，獲得超速成長，將對手甩在身后，成功登頂國內(nèi)租車市場。
2014年9月，神州租車在香港交易所上市，首日開盤價為10港元，上漲17.6%，以開盤價計，公司市值近230億港元。聯(lián)想控股投資神州租車4年間，獲利超過16倍。2016年4月11日，神州租車2015年報顯示，2015年租賃營收達44億，同比增長53%；凈利潤14億，同比增長221%。
這就結(jié)束了嗎？還沒有。
2015年7月，君聯(lián)資本聯(lián)同華平投資等投資機構(gòu)，向神州專車的運營主體公司優(yōu)車科技投資2.5億美元。2016年7月14日，神州專車（神州優(yōu)車）獲批新三板，摘得“專車第一股”桂冠。數(shù)據(jù)顯示，神州專車2016年第一季度單均凈收入達41.70元，已經(jīng)成為國內(nèi)最大的B2C出行共享平臺。
類似的例子，還有拉卡拉。2005年，孫陶然創(chuàng)立拉卡拉，當年便獲得聯(lián)想等機構(gòu)200萬美元的注資。2007年3月，拉卡拉完成第二輪融資，聯(lián)想等多家基金聯(lián)合注資800萬美元，2008年8月8日，聯(lián)想投資聯(lián)合晨興創(chuàng)投完成了對拉卡拉2500萬美元第三輪注資。2011年，聯(lián)想控股對拉卡拉戰(zhàn)略投資，成為拉卡拉的控股股東，這家自創(chuàng)始起就有聯(lián)想資金背后支持的企業(yè)，從此成為聯(lián)想控股的核心資產(chǎn)之一。今天，拉卡拉已成為擁有超過1億個人用戶、300萬企業(yè)用戶，年支付交易額超過1.6萬億元的領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。
三十多年改革開放，中國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，消費形態(tài)也在不斷變換，以共享經(jīng)濟為代表的新型消費形態(tài)方興未艾。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國各地的眾創(chuàng)空間總數(shù)已達到1.6萬家，北京、上海、廣州是眾創(chuàng)空間最集中的三大城市。
在這一領(lǐng)域，聯(lián)想控股捷足先登，會同旗下弘毅投資展開了今年的又一次聯(lián)合作戰(zhàn)。2016年3月，由聯(lián)想控股和弘毅投資領(lǐng)投，向聯(lián)合辦公領(lǐng)域的鼻祖 wework投資4.3億美元，新籌得的資金將用于wework在中國的擴張。
總部位于紐約的wework作為共享經(jīng)濟的代表企業(yè)，經(jīng)過富達投資基金、摩根大通、高盛等著名機構(gòu)共計9億美元的多輪投資后，在此次投資時，估值高達160億美元。截至2016年5月，wework已有全球項目數(shù)量80個，全球會員5.5萬名，進入全球25個城市。
相同賽道上捕捉不同階段的機會，已成為聯(lián)想系開展投資業(yè)務(wù)的一大特色。
“農(nóng)業(yè)+”是一個什么概念
不僅僅是聯(lián)合投資，三軍聯(lián)動的協(xié)同效應(yīng)影響著聯(lián)想控股的各個板塊，比如農(nóng)業(yè)與科技。
農(nóng)業(yè)是一個利國利民的好行業(yè)。換句話說，其市場發(fā)展空間巨大。但同時，諸多企業(yè)和資本也因“周期長”、“靠天吃飯”、“方式落后”等望而卻步。2013年，聯(lián)想控股正式發(fā)布其農(nóng)業(yè)品牌——佳沃，幾年間，陳紹鵬打造出一張農(nóng)業(yè)版圖，包括在中國水果領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的“佳沃鑫榮懋集團”；在飲品領(lǐng)域極具特色和成長潛力的“豐聯(lián)集團”、“酒便利”、”佳沃葡萄酒”、”龍冠茶葉”；專注于農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的明星企業(yè)“云農(nóng)場”；以及在主糧領(lǐng)域與黑龍江北大荒集團形成戰(zhàn)略聯(lián)盟并成立的合資公司“佳沃北大荒農(nóng)業(yè)控股”。根據(jù)聯(lián)想控股2015年財報顯示，佳沃已實現(xiàn)盈利。
運用聯(lián)想強大的IT產(chǎn)業(yè)積累，佳沃的水果業(yè)務(wù)構(gòu)建起特有的三全模式——全產(chǎn)業(yè)鏈集成服務(wù)平臺、全球化技術(shù)資源布局和全程控源品質(zhì)管理體系。與此同時，農(nóng)業(yè)與科技的進一步結(jié)合，也在佳沃與聯(lián)想之星之間逐步得到彰顯。
據(jù)了解，水果采摘自動化是全球水果種植中的巨大問題，每年有約1000億美元的水果依賴于人工采摘，聯(lián)想之星旗下的Comet Labs發(fā)掘了這一領(lǐng)域，投資美國的智能機器制造商Abundant Robotics，利用視覺識別技術(shù)和真空吸氣技術(shù)進行蘋果的智能采摘，將采摘成本降低50%。在更為精細的藍莓自動采摘方面，Comet Labs依托圖像識別、智能傳感器、自動行駛技術(shù)，為佳沃的水果業(yè)務(wù)帶來了更大的想象空間。
從樂逗游戲到神州租車，從wework到Comet Labs，當然無法概括聯(lián)想控股的全局，但三軍聯(lián)動的模式已在聯(lián)想控股的規(guī)劃中逐漸清晰，其間是否能釋放出幾何增長的勢能，需要用一個宏觀尺度去衡量。從PC霸主到資本巨頭，一頭大象學(xué)會跳舞需要多久，聯(lián)想正在給我們答案。