一桌麻將同個(gè)“莊” 宏安(01222)、位元堂(00897)、易易壹(00221)聯(lián)手為中國農(nóng)產(chǎn)品(00149)做局
香港回歸20周年前夕，一場突如其來的股票集體暴跌，多少讓人們清晰地見識到了“香港殼股”的厲害。
6月27日，港股早盤多只股票驚現(xiàn)閃崩，截至收盤，有24只個(gè)股跌幅超過20%，其中17只個(gè)股跌幅在40%以上，最大跌幅達(dá)94%。時(shí)隔一日之后，恐慌延續(xù)，28日又有17只個(gè)股跌幅超過20%，其中2只個(gè)股跌幅均超過50%。
接連兩日的暴跌也成為港股中殼股最黑暗的時(shí)刻。據(jù)智通財(cái)經(jīng)觀察，12個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間內(nèi)，至少有28只股票遭遇了一次或數(shù)次約20%的閃崩，總市值合計(jì)蒸發(fā)約516.01億港元（單位下同）。
按網(wǎng)易的描述，“這只是是已有百年歷史的香港證券市場的另一面：在超過2000只港股中，近1000只的股票價(jià)格低于1元；而在這近1000只股票中，大量疑似殼股盤踞。殼股玩家應(yīng)運(yùn)而生，野蠻生長，逐漸形成了一個(gè)隱蔽的殼股江湖。”
其中，最為人熟知的是“康健系”、“華匯系”、“中南系”、”永義系“等。事實(shí)上，除上述赫赫有名的殼股派系外， 香港“街市大王”鄧清河手中的殼股公司也絲毫不比他們遜色，如宏安集團(tuán)（01222）、位元堂（00897）、易壹金融（00221）、中國農(nóng)產(chǎn)品交易（00149）、宏安地產(chǎn)(01243)。
7月5日，毫無預(yù)兆的情況下，鄧清河手中四家公司集體停牌，并同時(shí)宣布，將涉及參與中國農(nóng)產(chǎn)品交易有限公司的進(jìn)行供股及發(fā)行可換股票據(jù)。
一時(shí)間，港股市場“最妖殼股風(fēng)”又響起：“蒼茫的仙股是我的愛，綿綿的財(cái)技信手就拈來，什么樣的合股是最呀最搖擺，什么樣的供股才是最開懷”……
殼股公司最近的故事偏多，繼28只仙股齊跌后，7月5日開盤前的一組大同小異“停牌”公告再次映入智通財(cái)經(jīng)眼簾：
8時(shí)57分，中國農(nóng)產(chǎn)品率先發(fā)布公告稱，本公司股份與2024年到期之1%計(jì)息債券短暫停牌，以待刊發(fā)一則有關(guān)（其中包括）公司內(nèi)幕消息之建議股本重組、建議供股及建議發(fā)行及配售可換股票據(jù)的公布。將于今天(5/7/2017)上午九時(shí)正起短暫停止買賣。
同一時(shí)間，位元堂公告，公司股份今起停牌，以待公司刊發(fā)內(nèi)幕消息，有關(guān)（其中包括）涉及參與中國農(nóng)產(chǎn)品交易有限公司擬建議進(jìn)行供股及發(fā)行可換股票據(jù)之公司建議非常重大收購事項(xiàng)的公布。將于今天(5/7/2017)上午九時(shí)正起短暫停止買賣。
易易壹金融也在8時(shí)57分，發(fā)布了一則內(nèi)容幾乎完全類同的公告，公司股份自7月5日上午起短暫停牌，以待刊發(fā)一則有關(guān)該公司內(nèi)幕消息的有關(guān)在中國農(nóng)產(chǎn)品交易有限公司建議供股中建議認(rèn)購供股股份的建議非常重大收購事項(xiàng)的公布。將于今天(5/7/2017)上午九時(shí)正起短暫停止買賣。
僅隔上述三家告2分鐘，宏安集團(tuán)也公告稱，股份自7月5日上午9時(shí)起在聯(lián)交所短暫停止買賣，以待該公司刊發(fā)一則屬公司內(nèi)幕消息，有關(guān)涉及中國農(nóng)產(chǎn)品交易有限公司擬建議進(jìn)行供股及發(fā)行可換股票據(jù)的該公司建議主要交易的公布。將于今天(5/7/2017)上午九時(shí)正起短暫停止買賣。
四家公司，清一色地選擇在同一時(shí)間發(fā)停牌公告，顯然是商量好的。因?yàn)橥Ｅ频睦碛啥际巧婕皡⑴c中國農(nóng)產(chǎn)品交易有限公司的進(jìn)行供股及發(fā)行可換股票據(jù)。
事實(shí)上，上述公司皆與鄧清河有巨大的關(guān)系。
自幼在新界沙頭角圍村長大是鄧清河，文化水平雖然不高，但生意頭腦靈活，1987年，其與太太游育燕創(chuàng)立了宏安工程公司，從事與樓宇建筑有關(guān)工程。壯大后，鄧清河決定將公司更名為“宏安集團(tuán)”，于1995年在香港聯(lián)合交易所上市，并走上多元化發(fā)展的道路。
其中，街市（類似菜市場、停車場等）生意成為鄧清河商業(yè)版圖中最重要的業(yè)務(wù)板塊之一。1996年，宏安集團(tuán)斥資2300多萬港元入股香港集旺有限公司，取得49%的控股權(quán)，得以開始大舉進(jìn)入屋村街市業(yè)務(wù)。
2000年，宏安集團(tuán)通過系列操作買下了集旺其余51%股權(quán)，而鄧清河也正式登上新一代“街市大王”的寶座。經(jīng)過一年發(fā)展，宏安集團(tuán)管理的11個(gè)街市便合計(jì)取得了1.04億的收入，純利超過4000萬。
身價(jià)暴漲、富得流油的鄧清河又開始盯上醫(yī)藥行業(yè)。2001年，宏安集團(tuán)以1.26億通過注資的方式入主位元堂后成為上市公司。在宏安集團(tuán)不斷的操控下，位元堂開始頻繁合股、供股，最終成為鄧清河“家族式”產(chǎn)業(yè)。
擁有兩個(gè)上市公司的鄧清河并未“驕傲”，而是選擇繼續(xù)補(bǔ)強(qiáng)。因看好巴布亞新幾內(nèi)亞之森林及伐木業(yè)務(wù)，鄧清河和市值不過4億的PNG資源控股（易易壹金融前身）實(shí)現(xiàn)換股，最終用這一財(cái)技將其變?yōu)椤白杂小辟Y產(chǎn)。
后來，因看到中國融資業(yè)務(wù)的需求，鄧清河主動(dòng)將該公司業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，并更名為易易壹金融，“在于反映公司業(yè)務(wù)傾向更多元化的目標(biāo)，當(dāng)中就包括金融服務(wù)業(yè)。”就財(cái)技角度而言，此次轉(zhuǎn)型，對原先發(fā)展森林及伐木業(yè)的PNG資源控股意義非凡，因?yàn)椋禺a(chǎn)、醫(yī)藥、金融這三大“暴利”行業(yè)，鄧清河全部能分到一杯羹。
當(dāng)然，既然是“街市大王”，顯然農(nóng)產(chǎn)品生意不能丟。于是，中國農(nóng)產(chǎn)品交易便成為他的目標(biāo)。盡管并沒有資料顯示鄧清河是如何介入該公司的，但關(guān)于其經(jīng)營傳奇故事，一個(gè)手都數(shù)不過來。
其中，最讓人猜疑的就是2016年5月，“殼后”朱李月華、鄧清河持股的中農(nóng)產(chǎn)品交易被香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查的事。
2016年五一期間，香港證監(jiān)會(huì)正向兩大股壇猛人朱李月華及鄧清河有份持股的中國農(nóng)產(chǎn)品交易進(jìn)行調(diào)查。香港證監(jiān)會(huì)的企業(yè)融資部引用《證券及期貨條例》第179條，向市場搜集中國農(nóng)產(chǎn)品交易去年股東特別大會(huì)的資料。證券界及法律界人士估計(jì)，調(diào)查可能涉及假獨(dú)立股東或小股東利益受到不公平對待。
調(diào)查前夕，中國農(nóng)產(chǎn)品交易剛剛完成“2供3”的供股方案，由于供股認(rèn)購不足，負(fù)責(zé)包銷、朱李月華旗下的金利豐證券在供股后持量減至15.76%。至于鄧清河則通過易易壹金融，間接持有該公司28.76%股權(quán)。
簡單理解，就是香港證監(jiān)會(huì)懷疑中國農(nóng)產(chǎn)品交易涉嫌欺詐，損害小股東權(quán)益。
故事落下帷幕的同時(shí)，通過不停合股、供股，“鄧家”的殼股帝國也組建完成。
說完組建史，再來看看此次涉及停牌企業(yè)的業(yè)績。
先看宏安集團(tuán)，截至2017年3月31日止年度業(yè)績，該公司實(shí)現(xiàn)收入約8.69億，同比減少5.2%；毛利約3.3億，同比減少5.2%；股東應(yīng)占溢利凈額約4.24億，同比減少5.6%；每股盈利2.22港仙，擬派末期股息每股0.5港仙。
至于位元堂，智通財(cái)經(jīng)前前后后分析過多次。截至2017年3月31日止年度，公司實(shí)現(xiàn)收入約7.38億，同比減少10.5%；股東應(yīng)占虧損約9300萬，同比由盈轉(zhuǎn)虧；每股基本虧損0.1057港元，不派息。
而易易壹金融，截至2017年3月31日止年度全年業(yè)績，該集團(tuán)年內(nèi)收入為2.65億，同比減少57.6%。毛利為1.36億，同比減少31.7%。公司擁有人應(yīng)占虧損為1.688億，與上年同期取得溢利5222.7萬相比，實(shí)現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧。每股基本虧損為36.36港仙，不派息。
公告顯示，年內(nèi)業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧主要由于物業(yè)發(fā)展的營業(yè)額及經(jīng)營溢利減少；及應(yīng)占一間聯(lián)營公司的業(yè)績虧損，而上一財(cái)政年度應(yīng)占一間聯(lián)營公司的業(yè)績溢利。
同樣，中國農(nóng)產(chǎn)品交易的業(yè)績也好不到哪里去。2016財(cái)年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)額6.03億，同比增長65%；凈虧損7.41億，去年同期虧損4.89億；基本每股虧損0.67港元。
公告稱，中國農(nóng)產(chǎn)品交易收入增長主要是由于確認(rèn)玉林宏進(jìn)農(nóng)副產(chǎn)品交易市場及欽州宏進(jìn)農(nóng)副產(chǎn)品交易市場的物業(yè)銷售所致。而凈虧損則主要由于投資物業(yè)公平值凈虧損大幅增加所致。公司投資物業(yè)公平值凈虧損約5.94億元。公平值變動(dòng)及減值前經(jīng)營利潤則轉(zhuǎn)虧為盈。
從業(yè)績來看，真正一個(gè)比一個(gè)差。
除主營業(yè)務(wù)均不給力導(dǎo)致業(yè)績虧損外，智通財(cái)經(jīng)還看到，宏安集團(tuán)、位元堂還都有投資中國農(nóng)產(chǎn)品交易的債券。
以位元堂為例，2014年11月，該公司認(rèn)購了中國農(nóng)產(chǎn)品發(fā)行未償還本金額為7.2億將于2019年11月到期的10厘年票息非上市五年期債券。此外，根據(jù)日期為2016年7月的買賣協(xié)議，位元堂還向自己的控股股東宏安集團(tuán)的子公司倍利投資收購了本金額為2億的中國農(nóng)產(chǎn)品債券。也就是說，位元堂一共持有中國農(nóng)產(chǎn)品交易債券9.2億。但虧了790萬。
雖然說，旗下企業(yè)買自家的業(yè)務(wù)，虧了賺了都是自己的，但綜合四家企業(yè)的合股、供股、參股以及關(guān)聯(lián)交易，可想而知的股價(jià)、市盈率都不怎么樣。
智通財(cái)經(jīng)根據(jù)2016年7月5日-2017年5月4日一年的股價(jià)來看，宏安集團(tuán)區(qū)間跌幅超過12個(gè)點(diǎn)、市盈率為3.3，加權(quán)均價(jià)0.072元；位元堂跌55.81%，市盈率-5.2加權(quán)均價(jià)0.424元；易易壹金融漲302.78%，但市盈率為-0.8，加權(quán)均價(jià)0.068元；中國農(nóng)產(chǎn)品交易則跌44.6%，市盈率-0.54，加權(quán)均價(jià)0.571港。真所謂，投資價(jià)值一個(gè)塞一個(gè)的低。
