德銀：海螺水泥(600585,股吧)00914第三季業績符預期 吁“買入”目標40元

德銀發表研究報告，稱安徽海螺水泥（00914）第三季稅后盈利31億元人民幣（下同），同比升18%，符市場預期。撇除非核心項目，第三季及首三季盈利分別為31億元及84億元，同比分別升29%及45%，主因盈利能力改善所致，相信市場并未計入公司第四季強勁預期，即需求強勁及加價幅度或超預期，予目標價40港元，評級“買入”。

該行稱，公司第三季的銷量7660萬噸，同比升7%，主因去年低基數所致，但在夏天雨季過后，9月的銷量同比升10.5%，均價為每噸233元，較第二季的高位僅低出3元，成本方面，每噸75元，與過去相若。

德銀又稱，許多基建及房地產工程年底前有趕工的情況，10月公司的平均產量為每日100萬噸，較第三季每日高出15萬噸，9月的毛利為每噸80元，相信10月毛利可達100元，加上公司過去兩月每噸提價70元，預期第四季會至少再有兩次提價，每次為20至30元，所以相信第四季毛利可達100元以上。