一、主要會計數據和財務指標

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二、主營業務構成分析

三、前10名無限售條件股東持股情況

四、分紅送配方案情況

一、經營情況的討論與分析。

報期內，公司通過有效執行分解戰略，不斷加大研發設計投入，充分發揮核心競爭優勢，嚴格經營管理措施，積極開拓廚柜及全屋定制渠道與市場，并精益創新渠道優化，經營業績取得穩步增長。

報告期內，公司實現營業收入33,857.65萬元，比2016年同期增長47.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1,239.49萬元，比2016年同期增長1,694.28%。公司上半年圍繞既定的發展戰略，貫徹經營管理計劃。具體如下：

1、品牌運營方面，公司堅持以“設計讓家更美，科技讓美實現”為核心，通過分析不同年齡、不同消費需求、不同地區人文差異，建立細分市場的設計引導圖，引領產品滿足用戶差異化的需求，不斷提升公司品牌的知名度、美譽度，而高圓圓的代言，更使品牌內涵有了明確的具象化體現，結合獨特的產品設計及寓意內涵促進品牌推廣。

2、渠道拓展方面，公司大力建設全國性的營銷網絡，廚柜及全屋雙線齊發，通過開展“開門紅，我樂好優惠”、“一室生春新品惠發”、“解放雙手，圓來如此輕松”“安迪同款廚房搬回家”等一系列營銷活動，保持在市場上的營銷熱度，其中隨著“歡樂頌2”的熱播，在市場上掀起了一場“安迪”熱潮。

（1）加強直營渠道建設：公司自2016年開始，啟動南京全屋直營，2017年報告期南京直營實現2049.75萬元收入，較去年同期增長近4倍。公司2017年上半年逐步完成直營渠道的布局及優化，在2017年上半年陸續完成南京、上海等城市的全品類直營拓展，持續圍繞廚柜及全屋定制展開營銷及推廣活動，為公司打造品牌標桿城市開啟第一步。

（2）經銷渠道方面，公司持續加強經銷商銷售網絡的建設，繼續加密一、二線城市銷售網點布局的同時，加強三至五線城市銷售網點的選化。截至2017年6月30日，公司共有經銷商近750家，經銷商專賣店860多家。報告期內新開經銷商專賣店數量（凈增加）超過100家，全年凈增加預計有望達200家。新開經銷商專賣店逐漸步入正常運轉期后，將為公司業績的持續增長帶來有效支撐。

（3）加強銷售體系建設，優化現有銷售渠道。公司初步形成了包括市場定位、終端管理、品牌推廣、人員培訓、貨品配送和配套服務一體化的連鎖體系以及覆蓋全國大部分發達城市的連鎖網絡，帶來了良好的品牌宣傳效應和經濟效應。公司通過與國際知名室內設計師合作，在考慮相關財務指標的情況下通過更時尚、更專業的裝潢設計提升終端店鋪裝潢的檔次，給顧客提供更好的購物環境和消費體驗，提高顧客的成交率以及客單值。

3、產品運營及研發方面：公司不斷加大產品運營及產品研發的力度。推進雙品類定制戰略，公司為滿足更多終端消費者的需求，推出多種統一設計風格及調性的產品。并且公司在研發方面注重產品的功能性、設計性、美觀性并與時尚及潮流接軌，充分考慮產品的復雜度、功能性與生產效率之間的矛盾，優化產品品類，以兼顧對終端需求的滿足與對生產效率的提升。

4、信息化建設方面：公司廚柜及全屋的設計與制造，對信息化建設有著持續的要求，必須不斷的優化建設才能滿足消費者的需求。（1）公司加快對3D設計軟件的優化升級工作，完成云平臺上新模塊的使用，通過新平臺的使用，使原有需要兩天才能完成的設計圖紙，在兩個小時內完整呈現。

3D設計云平臺軟件將前端設計上線，對公司整體運營效率的提升及大數據分析基礎的夯實均有積極效果。（2）公司在制造端生產數據的處理方面有效提升，以實施SAPERP為核心，同時對公司內部原有各系統進行升級改造，進一步打通企業內部各運營環節之間的協同度。

5、人力資源建設方面，公司持續在全國重點院校招募應屆畢業生，并對其提供系統的培訓，建立人才梯隊。同時公司加強經銷商團隊的建設，建立了導購、設計師、安裝人員的新培訓體系，以保證我樂品牌宗旨得以在終端呈現。

6、財務戰略方面，公司秉承穩健有效的財務戰略。得益于良好的財務管控，公司現金流情況持續健康。報告期內，公司各項財務指標健康、資本結構合理。隨著公司上市公開發行的完成，公司發展所需資金得到進一步的保障，公司將按照既定規劃將募投資金有效投入到智能工廠、信息化建設等募投項目的使用中。

下半年公司將在進一步提升市場空間，鞏固直營渠道在上半年拓展的成績的同時，著重開展如下工作：

1、完成股權激勵計劃，完善長效激勵機制公司于2017年8月21日召開臨時股東大會，審議通過《公司2017年限制性股票激勵計劃（草案）》及其摘要，擬對公司高級管理人員和核心人員實施股權激勵，并于2017年9月份開始進行授予登記等后續工作。首次授予的激勵對象為122名，授予的限制性股票數量為128萬股。通過股權激勵的實施，進一步完善、健全公司的長效激勵機制，將公司高管和核心人員的個人利益與其經營業績相掛鉤，充分調動了其主觀能動性，為公司長遠發展奠定了堅實的團隊基礎。

2、募投項目第一期產能建設，預計將于2017年10月左右完成，初期可投入為公司基于工業4.0創新制造理念、自主設計IE動線、自主開發設計MES信息化為一體的全屋柜體生產線，預計可實現日產200戶全屋產品（三室兩廳）的產能。

二、報告期內公司所從事的主要業務、經營模式及行業情況說明。

(一)公司主營業務。

公司秉承“設計讓家更美，科技讓美實現”的理念和使命，致力于定制家具產品的設計、研發、生產、銷售及相關服務的提供。公司較早提出并踐行E0級高環保標準，為消費者提供安全、健康的家居環境；并通過不斷升級完善“工業化”與“信息化”相結合的智能化工廠，為消費者提供設計精美、工藝精湛、質量可靠的定制家具產品。

報告期內，公司擁有整體廚柜、定制衣柜及全屋定制家具三大產品系列。

公司2017年上半年部分新品場景圖如下：

1、“我樂·柏悅”系列全屋定制家具。

香港設計大師梁景華作品，“柏”“悅”二字，取意“松柏長青”“心悅神怡”，融合東方和美、西方簡約的設計思想，打造現代輕奢風格全屋定制家具。

2、“我樂·羅莎”系列全屋定制家具。

公司采購包括原材料采購及成品采購。

原材料采購主要為刨花板、中纖板、鋁材和膜皮等，成品采購主要為電器、五金、灶具、配套家居等產品。

對于自制產品，公司向合格供應商進行原材料采購，相應原材料主要為刨花板、中纖板、膜皮等。原材料采購流程結束，相應材料經檢驗合格后進入公司原材料倉庫，等待后續生產過程。公司接到銷售訂單后，進入生產流程，SAP系統進行運算并生成生產訂單，生產工人根據SAP中的BOM表至原材料倉庫領料，開始生產執行流程。

產品生產完畢后，SAP系統中生產訂單關閉，相應產品進入公司成品倉庫，等待后續備貨、發貨。

對于外購產品，公司向各類產品的合格供應商進行采購，公司通常結合安全庫存情況、產品緊缺度、銷售預測情況等進行采購。

采購流程結束，相應產品經檢驗合格后進入公司成品倉庫。

公司接到銷售訂單后，對于涉及的外購產品，于最終備貨時，從成品倉庫出庫，與其余自制產品一同備貨，備貨完畢后統一發貨。

公司的生產模式包括自主生產及委外加工兩種模式，其中委外加工主要為工序委外。

對于整體廚柜和定制衣柜產品，公司采用自主生產的方式進行生產。

公司擁有自主開發設計的“我樂設計軟件”，該軟件在銷售訂單下達后自動進行拆單，通過與SAP系統的數據集成，將經過拆解且自帶工藝參數的銷售訂單導入到公司SAP系統，分解的訂單進入系統后通過MRP運算，將訂單進一步分解至生產板件并生成生產訂單，并將不同類型的產品歸入不同的訂單結構，在同一發貨日期的要求下，各個訂單結構分別執行不同業務流程。

訂單結構形成后導入MES系統，MES系統進行生產任務排產、原材料倉庫發料、生產執行等流程。產品過程中全程質量控制檢驗，產品生產完畢后MES系統形成生產結果匯報，并反映至SAP系統中，相應生產訂單隨即關閉，產成品入庫。

產品存入公司成品倉庫之后，由備貨人員依據訂單和條碼備貨。系統綜合訂單交期、運輸目的地及發貨數量等多個因素，選擇最優策略將數個訂單集中發貨。發貨同時系統自動通知收貨人，使收貨人能夠實時跟蹤貨品。

（2）委外加工生產。

報告期內公司存在委外加工生產模式，采用委外加工生產的主要為公司未自主生產的非主要工序如壓貼工藝等。

公司目前的銷售渠道主要有經銷商渠道、大宗客戶渠道、直營渠道和外銷渠道，同時為提升盈利能力，公司不斷拓展銷售網絡以及銷售渠道等，并通過電子商務平臺、公眾號等拓寬客戶引流方式。

家具行業市場化程度較高，政府部門主要在宏觀層面對行業進行引導，具體包括制定產業政策、規劃行業發展戰略、優化行業發展環境等方面。行業自律組織主要通過制定行業標準、組織行業培訓、組織行業年會等方式促進行業內企業交流，進而促進行業持續、健康、快速發展。

（1）整體廚柜發展狀況。

整體廚柜目前處于快速發展階段。

2000年，國家住房制度改革的全面推行為廚柜行業的發展提供了快速增長的市場條件。

2002年，建設部第108號令《住宅室內裝飾裝修管理辦法》以及《商品住宅裝修一次性到位實施細則》等文件公布實施，加快了廚柜業發展。

從整體廚柜市場的消費需求結構來看，其市場需求包括商品房毛坯首次裝修需求、精裝房的配套裝修需求和居民為改善居住環境進行的二次裝修需求。全國工商聯家具裝飾業商會發布的《2013中國廚柜行業消費白皮書》指出：近年來，中國廚柜的銷量以平均每年35%的速度上升，每年的市場容量約為700億元。根據國務院發展中心研究辦公室的調查顯示：我國使用廚柜的家庭比例2002年為1.2%，至2015年有超過30%的家庭使用廚柜。

（2）全屋定制家具發展狀況。

全屋定制業務在我國剛剛興起，但市場普及較為迅速。全屋定制銷售規模目前在我國家具行業銷售規模中所占比重較低，未來有較大增長潛力：

第一，滿足消費者一站式購物需求。傳統的裝修模式下，消費者需要在建材市場和家具市場等多地進行多次往返以采購所需物品，并與裝修公司多次溝通以求達到預期的家居環境。這種裝修模式耗費較多的時間和精力，隨著人們生活節奏逐漸加快，消費者對裝修的便利性、快捷性要求提高，一站式購物需求逐漸增長。全屋定制家具較好地滿足了消費者的一站式購物需求：①針對每個消費者的情況進行專屬設計，提供包括家具產品組合、空間布局規劃、色彩搭配等多方面的整體設計方案。消費者只需與提供全屋定制家具服務的企業對接，根據自身的審美和生活習慣對產品的風格、功能、顏色、尺寸等方面進行調整即可實現對整體家具裝修效果的把控，裝修便利性大幅提高。②經過專業化訓練的安裝隊伍對產品和服務流程熟悉度較高，能夠高質量、高效率按照設計方案施工，使裝修時間大幅縮短，較傳統裝修模式更為快捷。全屋定制這種全新的家具裝修方式，為消費者節省了大量時間與精力，未來有望受到更多消費者的青睞。

第二，消費觀念的改變推動家具行業消費升級。隨著居民收入水平的提高，消費者對生活品質的要求逐漸提高，在家具消費方面的關注點逐漸從產品性價比、實用性等方面向產品外觀設計、功能性等方面轉移。全屋定制家具產品的核心為個性化定制，主要包括外觀定制及功能定制兩方面。外觀定制包括整體家具的風格定制、每一件產品的顏色定制、尺寸定制等方面，通過外觀定制可以實現整體家具風格和諧統一而細節富于變化。外觀定制給予消費者較大的設計自由，能夠充分滿足消費者對于“個性化”的需求。功能定制則由設計師根據消費者喜好、房屋布局、空間構造等情況賦予家具產品額外的收納、儲藏或特殊功能。全屋定制模式符合家具行業的消費升級趨勢，未來普及度提升空間較大。

第三，全屋定制模式強調空間定制，通過對房屋進行整體規劃、貼合設計等可以減少空間浪費，最大化房屋的空間利用率。根據中國建筑裝飾協會廚衛工程委員會的抽樣調查結果《2016大數據下的廚衛消費行為趨勢研究報告》顯示：

2015年消費者裝修的房屋面積89%集中于150平米以下的戶型，其中110平米以下戶型占比達53.6%。

110平米以下戶型對房屋空間利用率要求較高，因此全屋定制在該等戶型中的應用潛力較大。全屋定制模式目前尚處于初步發展的階段，隨著這一模式未來在消費者中普及度上升，中小型戶型裝修市場有望向全屋定制模式發展，因此全屋定制模式擁有較大潛在市場規模。

三、報告期內核心競爭力分析。

公司自成立以來一直從事定制家具產品的設計、研發、生產、制造和銷售等，并著力培育“我樂”品牌，經過近10余年的市場開拓，“我樂”品牌已成為定制家具行業的知名品牌，在消費者中有較高的知名度和美譽度，成為公司的核心優勢之一。“我樂”品牌風格時尚，在消費者中擁有較高口碑，曾榮獲“中國馳名商標”、“江蘇省名牌”、“江蘇省著名商標”等多項榮譽。

公司早期業務主要集中于整體廚柜產品，憑借精湛的工藝及優美的外形，“我樂廚柜”已成為整體廚柜行業著名品牌；2015年，公司開始布局全屋定制業務，目前“我樂”品牌全屋定制家具產品已在業內獲得較高認可。公司是定制家具行業較為年輕的品牌，成長迅速，目前銷售規模已位居行業前列，成為我國定制家具行業的領先品牌之一。

公司秉承“設計讓家更美，科技讓美實現”的理念和使命，較早引入歐洲家居設計風格，產品設計風格受到眾多消費者的喜愛。

經過多年的發展，公司已經建立了一支行業領先的設計師隊伍，并通過與境外設計師合作的方式共同進行產品開發。受益于公司較強的自主研發設計能力，公司目前已推出的托斯卡納系列、絲麗卡系列、簡愛系列等多個系列的整體廚柜及全屋定制家居在同行業眾多產品中脫穎而出，連續多年成為公司暢銷系列。

截至2017年6月末，公司擁有以“我樂”為代表的商標權73項，專利權55項，著作權14項，綜合研發設計能力處于行業前列。

3、大規模柔性化定制優勢。

公司作為行業內少數擁有大規模柔性化定制生產能力的企業之一，擁有高度信息化、自動化的工廠以及高效的生產管理系統。在訂單下達至生產部門后，系統根據最佳揉單方案將一定數量同類板材的訂單揉合成一個加工批次統一進行加工，同時將標準件及非標準件模塊化拆分，多個車間配合生產，實現內部的專業化分工，形成了高度柔性的生產體系；結合利用先進的德國豪邁生產線設備，實現了板材生產線全流程自動化。同時，公司致力于對生產流程進行持續改造和升級，在倉儲環節使用自主研發的自動化立體倉庫系統（WMS），在提高出入庫效率的同時節約倉儲空間，實現了同等面積下平面倉庫數倍的儲存量。公司高度信息化、自動化的工廠大幅提高了生產效率，使大規模定制化生產成為可能，解決了定制產品個性化與規模化生產矛盾的難題。

4、信息化技術優勢。

本公司作為定制家具行業領導者之一，信息化與自動化程度較高，榮獲工信部2015年互聯網與工業融合創新試點企業、2014年江蘇省信息化與工業化融合轉型升級示范企業等多項榮譽。

通過信息化與工業化的深度融合，公司已完成從銷售端開始的全流程信息化管理。

在產品銷售端，行業內大部分企業一般采用CAD等軟件制作出產品效果圖，與客戶簽訂合同后，由解圖員將產品效果圖轉換為具有工藝參數的工程圖，系統再根據工程圖進行拆單。

本公司通過自主研發設計的“我樂設計軟件”，有效實現效果圖與具備工藝參數工程圖的自動融合，在實現產品設計的同時直接生成訂單并進行訂單拆解。同時，公司打通了“我樂櫥柜設計軟件”與ERP系統的數據集成，經過拆分的銷售訂單進入ERP系統運算出物料需求并形成匯總生產訂單，再導入到公司生產物流管理系統，即可下達生產指令。

依托公司強大的信息系統，銷售端與生產端實現了信息化銜接，為公司節省了大量人力成本，且大幅提高了工作效率。

定制家具行業兼具制造業與服務業的行業特征，綜合服務能力是影響定制家具行業企業核心競爭力的重要因素。

公司秉承客戶至上的服務理念，長期以來在經銷商管理和持續提高智能化生產水平兩個方面發力，致力于成立最專業化的服務隊伍以及最高效的生產工廠，努力做到優質服務貫穿整個產品銷售過程。公司的綜合服務能力居于行業前列，為公司業務的擴張奠定了基礎。

公司主要經營管理人員均已在業內從事多年經營活動，具備豐富的管理經驗，并對定制家具行業有較為深刻的認識，有助于公司未來發展戰略的清晰規劃。公司建立完善的管理機制及培訓機制：公司于2014年成立我樂商學院，其學員主要為公司中高層人員以及公司業務、研發、開發等骨干人員。我樂商學院通過定期或不定期地開展宣講、競賽、閱讀、分享及戶外拉練等形式傳達公司重大戰略，實踐市場和管理前沿理論，并對員工銷售能力、專業水平、服務素質等多個方面進行系統性培訓。我樂商學院是公司管理人才的儲備基地，也是公司企業文化的傳播平臺，通過長期的培訓，公司一方面可以不斷提高公司中高層及重要骨干人員的業務素質、管理能力、團隊凝聚力，為培養、發展和選拔中高層管理人員等做好長期準備；另一方面為公司戰略的推行提供有效保證手段。

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