一、主要會計數據和財務指標

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二、主營業務構成分析

三、前10名無限售條件股東持股情況

四、分紅送配方案情況

一、經營情況的討論與分析。

隨著我國資源環境約束日益強化，要素的規模驅動力逐步減弱，傳統的高投入、高消耗、粗放式發展方式難以為繼，經濟發展進入新常態，需要從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。

2017年上半年公司以中央大眾創業、萬眾創新為指導思想，為百年惠達、百億惠達謀篇布局。抓實主業的同時推動產品結構調整，打造發展新引擎，繼續深耕線上線下兩大市場，堅定不移走創新驅動發展之路。

報告期內，公司實現營業收入133133.74萬元，同比增長26.31%；凈利潤11980.24萬元，同比增長45.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10863.93萬元，同比增長54.60%。

1、砥礪奮進、夯實基礎、穩步增長。

2017年上半年，國內銷售通過市場、渠道、品牌三箭齊發，提升惠達終端競爭力，從衛浴行業的領導品牌向強勢消費者品牌轉變，實現了高速增長。上半年經銷商新建專賣店總數318家；智能馬桶銷售突破5萬臺，同比增長36.4%；杜菲尼品牌實現營業收入4670.84萬元，同比增長19%；瓷磚實現營業收入14,533.87萬元，同比增長43.9%。國外銷售緊跟國家一帶一路政策，加速覆蓋空白市場，上半年完成營業收入42,813.83萬元，同比增長17.9%。

2、銳意進取、深化改革、提高核心競爭力。

2017年上半年在全國范圍的大眾創業、萬眾創新浪潮中，董事會決定，加快智能研發中心項目推進速度，并與深圳麥格米特（002851）電氣股份有限公司開展全面深度合作，進一步提高產品附加值，提升品牌核心競爭力，在產業升級大趨勢所導致的新一輪衛浴行業群雄逐鹿的過程中，為公司市場份額的重新劃分，提供清晰的市場引導及強大的技術支持。

3、攻堅克難、優化結構、加快新舊動能轉換。

2017年上半年，國務院供給側改革持續深入，京津冀區域內煤炭鋼鐵去產能力度不減，因產能縮減所導致的焦炭價格飆升仍在途中，然而為了資產結構的優化升級，公司仍決定將持有的達豐焦化股權盡快進行資產出清，使公司在百年惠達的征程中輕裝急進。

4、把握機會、穩中求進、充分利用資本市場平臺。

2017年4月5日，公司成功在上海證券交易所上市，標志著惠達將借助資本市場的力量，開始進入新的發展軌道。未來，我們會進一步實施人才國際化、服務國際化和運營方式國際化的戰略，并適時通過資本運作的手段實現全產業鏈條的擴張，不斷推動公司持續、健康發展。

5、完善內控體系、提高運營效率、加強人才引進。

公司上市后，不僅提高了公司品牌知名度，提升了消費者的認可度，也吸引了大量優秀人才的加入。公司會持續完善運營架構，強化現有的內控體系，使各項管理達到精細化、國際化標準。

在提升公司管理水平的同時，積極引進及培養公司未來發展所需專業人才，為公司發展提供源源不斷的動力。

二、報告期內公司所從事的主要業務、經營模式及行業情況說明。

（一）公司從事的主要業務。

公司是一家以滿足消費者對高品質衛浴家居產品的需求為目標，通過產品的設計、研發、生產和銷售，為消費者提供一站式衛浴產品綜合解決方案的企業。公司產品主要包括衛生潔具和陶瓷磚，其中衛生潔具包括衛生陶瓷、五金潔具、浴缸、淋浴房和浴室柜，陶瓷磚包括內墻磚和地磚等。

（二）公司經營模式。

公司采用長期采購與臨時采購兩種方式。對于大宗原材料，公司與主要供應商建立了長期合作關系，議定長期價格并對關鍵原料進行集中采購建立戰略儲備；對于用量較小的輔料、包裝材料，根據具體需求綜合考慮價格、質量因素實時采購。同時，公司建立了合格供應商名冊，防止由于單個供應商出現突發事件影響公司正常生產。

公司生產模式以自主生產為主，外協加工為輔。生產部根據銷售部提供的訂單或市場需求預測，結合公司的生產能力及員工情況制定年度生產計劃和月度生產計劃。生產部根據經審批的生產計劃、結合訂單和庫存情況制定具體生產任務并實施。此外，公司還存在外協加工生產方式，外協廠商根據公司的設計要求進行生產，產品驗收合格后通過公司銷售部對外銷售。公司通常選取加工能力位于市場前列、信譽良好的企業作為外協廠商。對外協廠商的生產設備、質量標準、產品認證等多方面進行考察，以保證外協加工的產品質量。

公司銷售模式分為經銷模式和直銷模式。經銷模式主要是公司與經銷商簽訂合同，給予經銷商在特定區域銷售其產品的權利，由企業向其供貨，并允許其使用統一的商標、品牌等，經銷商通過銷售門店展示衛浴產品并銷售給最終消費者。公司經銷商分為境內經銷商和境外經銷商，并建立了完善的經銷商管理體系。

直銷模式是指公司直接與客戶簽訂銷售合同并向其銷售產品，主要模式有：直接向房地產開發商等工程客戶銷售產品；通過電子商務平臺設立網店進行產品銷售；通過展會、展廳展示并銷售產品。

公司的經營模式分為OBM、OEM、ODM三種。在國內市場及部分海外發展中國家及地區，公司主要采取OBM經營模式，也是目前公司主要采取的經營模式。由于發展中國家及地區的衛浴市場競爭尚不充分，故公司以自有品牌生產產品，并以此品牌產品銷售。該種經營模式有利于發揮客戶的積極性，迅速擴大公司的市場份額，提升品牌形象。

在海外發達國家及地區，由于當地衛浴市場競爭已相對充分，公司較多采取ODM與OEM的模式進行銷售。

（三）行業情況說明。

上半年我國經濟延續了穩中有進、穩中向好的發展態勢，以推進供給側結構性改革為主線，以提高發展質量和效益為中心，適度擴大總需求，合理引導社會預期，深化創新驅動發展，加快新舊動能轉換，促進經濟轉型升級。衛浴行業受國民經濟發展狀況、居民收入水平、城鎮化進程以及消費升級等因素的影響持續穩定增長。

1、經濟快速增長、居民可支配收入不斷提高。

2017年上半年，全國居民人均可支配收入12932元，比上年同期增長8.8%，城鎮居民人均可支配收入18322元，增長8.1%。全國居民人均消費支出8834元，城鎮居民人均消費支出11931元，增長6.7%；隨著我國經濟的快速發展，城鎮居民人均可支配收入持續增長，居民的消費能力不斷提升，國人“富潤屋”的傳統，為衛浴行業的快速發展奠定了良好的市場基礎，為衛浴市場拓展提供持續動力。

2、城鎮化進程不斷加快。

根據《國家新型城鎮化規劃》的數據統計，2016年末我國常住人口城鎮化率為57.3%，戶籍人口城鎮化率只有39%，遠低于發達國家85%的平均水平。日前國務院印發了《關于在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》，“十三五”期間，我國將加快實施1億非戶籍人口在城市落戶方案。城鎮化水平持續提高，使更多農民通過轉移就業提高收入，通過轉為市民享受更好的公共服務，從而使城鎮消費群體不斷擴大、消費結構不斷升級、消費潛力不斷釋放，也會帶來城市基礎設施、公共服務設施和住宅建設等巨大投資需求，為我國衛浴行業發展提供持續的推動力。

3、中央棚改政策持續落實。

國務院常務工作會議李克強總理提出，2017-2020年全國改造包括城市危房、城中村在內的各類棚戶區住房1800萬套，2017年完成600萬套。

2017年1-4月，全國已開工改造各類棚戶區219萬套，占年度目標任務的36%。中央加大棚改配套基礎設施建設力度，使城市基礎設施更加完備，布局合理、運行安全、服務便捷。國家對保障房建設的大力投入和不斷推進，為國內衛浴行業的發展提供了新的歷史機遇。

4、衛浴行業的產業升級。

我國制造業平均損失率在20%左右，遠高于發達國家的平均水平。中國制造因質量造成的年均損失超過2000億元，衛浴行業仍屬于低技術密集型、勞動密集型和資源密集型產業。推動實施衛浴行業產業升級、深入貫徹《中國制造2025》中央精神迫在眉睫。

通過技術革新提高產品附加值將倒逼企業提升產品核心競爭力，消除產品同質化，提高產業集中度，有助于推進國產品牌與國際接軌，更好地滿足消費者需求，減少消費外流。衛浴行業市場份額必將快速向龍頭聚集。此外，在互聯網+大時代背景下，品牌化、智能化以及定制化的趨勢明顯，衛浴行業必將加速洗牌，使相對分散的行業市場份額快速集中。

三、報告期內核心競爭力分析。

公司是有著35年歷史積淀的優質企業，經過多年的積累與發展，逐步形成了公司特有的競爭優勢，主要包括品牌優勢、技術優勢、產品優勢和營銷優勢。

經過35年的沉淀和積累，“惠達”品牌已經成為國內衛浴行業的知名品牌之一，在消費者心中形成了良好的口碑和品牌知名度。至今已連續14年被世界品牌實驗室評為“中國500最具價值品牌”。

2012年1月，公司被國家住房和城鄉建設部評為“國家住宅產業化基地”企業之一，是國內衛浴行業最早入圍的企業之一。公司通過不斷的提高研發能力、完善產品功能、提高產品性能及改進產品質量，已在衛浴行業市場上取得了較為明顯的品牌優勢。依托公司的品牌優勢，公司產品相繼進入了全國政協禮堂、國務院外交部大樓、北京西客站、世博會場館和國家體育館等多個國家重點工程。

公司具備先進的研發設備和專業的研發團隊，自行研制的納米自潔釉技術，處于國內領先水平。

具有納米自潔釉技術的衛生潔具可以實現衛生陶瓷產品表面長期穩定的易清潔、抗菌保健的功能作用，提高清潔效率，減少疾病傳播途徑，保障身體健康。公司現有生產線全面采用了機器人施釉系統，進一步提高釉面平整度，降低工人勞動強度。是業內少數采用機器人施釉技術的公司之一。

公司擁有國內最大的陶瓷衛浴產業集群，可生產超過2000種衛浴產品，產品種類涵蓋衛浴全系列產品，滿足各層面客戶的不同需求，能夠為消費者提供一站式衛浴產品綜合解決方案。公司始終執行“精工細做、優化功能、追求最佳、顧客滿意”的質量方針，產品質量穩定可靠，以全面嚴于國標的質量管控體系使公司出廠的產品均達到優等。公司先后通過包括ISO9001、ISO9002品質管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、OHSAS18001職業健康安全管理體系認證，同時還取得了美國UPC、CUPC、歐盟CE、澳大利亞SAI、韓國KS等多個國家和地區產品認證。

公司在國內具有廣泛的營銷網絡，經銷商在省級、地級和縣級市場的覆蓋率分別達到88.24%、86.2%和70.46%，公司在維護現有的大中城市市場銷售網點建設的同時，大力開發三、四線城鎮市場渠道。

2017年上半年，公司新建專賣店總數318家。除在國內市場建立的銷售網絡外，公司積極開拓海外市場，建立起覆蓋了美國、英國、澳大利亞等80多個國家和地區的營銷網絡。

2017年上半年，公司積極響應國家“一帶一路”政策，相繼開拓了南亞、中東、北非和東盟市場。在網絡銷售方面，公司已與多家網絡銷售平臺合作，目前智能馬桶品類的銷售業績領先于其他競爭對手。公司十分重視工程客戶，設立了大客戶部，專門負責工程客戶的開發與維護。公司與碧桂園、中信建設等資金雄厚、信譽良好的大型房地產企業簽署了戰略合作協議，形成了良好的合作關系。

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