和訊網消息 萬家樂(000533,股吧)日前揭開2016年年報業績面紗。2016年，公司實現營業收入43.38億元，同比增長5.04%；實現歸屬于上市股東凈利潤為2.27億元，同比增長83.07%；然而，扣除非經常性收益的影響，歸屬上市公司股東的凈利潤為504萬元，同比大跌94.5%。
對于業績變動，萬家樂表示，公司于2016年完成廚衛電器相關子公司的重大資產出售，取得較大一次性投資收益。另外，上述廚衛電器相關子公司經營業績下滑，2016年利潤表根據會計準則仍納入公司合并范圍。
2016年11月10日晚間，萬家樂擬將其主要業務之一的廚衛電器業務進行剝離，將對應的燃氣具公司40%、60%股權分別轉讓給西藏匯順和張逸誠，經交易雙方協商確定本次標的資產100%股權的轉讓價格約為7.45億元。
業內人士分析，萬家樂痛斬廚電業務，是為了降低資金成本，緩解財務壓力，從而提高上市公司持續盈利能力。事實上，廚電業的剝離對于萬家樂業績確有立竿見影的效果。根據此前的2015財年，萬家樂歸屬于上市公司股東的凈利潤曾同比下降2.64%，而經過業務變現后，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長83.07%。
據了解，貢獻萬家樂營收六成左右的燃氣具有限公司一直被視為驅動萬家樂發展的引擎。但隨著國內外綜合性白電巨頭如美的、海爾等企業涉足廚電領域，本土的企業如老板、方太、華帝等專業廚電企業盤踞中高端廚電領域，萬家樂的廚電業務因定位中低端、線上渠道拓展乏力、產能有限等逐漸被排擠至尷尬的二線梯隊。
有證券分析師表示，萬家樂燃氣具業務的營業利潤率一度在4%上下浮動，相較于華帝股份(002035,股吧)、萬和股份8%左右的營業利潤率、老板電器(002508,股吧)20%左右的營業利潤率，差距懸殊。
此外，近年來研發及設備等投入相對不足，導致其萬家樂產品競爭力下降。和訊網翻閱財報發現，萬家樂2016年研發投入金額已不足1億，同比減少19.62%。產品競爭力的下降，導致銷售收入的提升主要依賴于加大市場投入來實現，盈利能力亦不斷下降。2016年，正因廚電業務業績下滑，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2800萬元至4900萬元。
根據萬家樂測算，如需進一步發展廚衛電器業務，將要在新廠房建設及設備升級改造等投入超過5億元，資金壓力較大，經營風險較高。因而此番原大股東將上市公司萬家樂成功賣殼，剝離廚電業務后，萬家樂主營業務將變更為以輸配電設備為主業，投資供應鏈管理、商業保理等其他業務。
公司剝離廚衛電器業務后，萬家樂在輸配電設備上逆勢擴張的前景依然嚴峻，如何進一步調整主營業務，培育新的利潤增長點，成為橫在萬家樂面前的一道難題。
從此前業務表現來看，萬家樂“變壓器產品”業績并不理想。2016年，變壓器系列產品毛利率為34.13%，同比下降0.53%。
萬家樂在財報中解釋，國內輸配電設備行業面臨需求放緩、行業產能過剩、市場競爭加劇的局面。目前，我國處于工業化加速發展的階段，隨著電力系統對配電系統的質量和可靠性要求的提高，對輸配電設備的性能要求也越來越高。而城鎮化建設、軌道交通、新能源建設等產業政策帶動，國家輸配電設備將進入更新換代周期，產品升級換代的需求旺盛，輸配電設備將進入一個機遇與挑戰并存時期。
主營業務面臨嚴峻的情形下，萬家樂嘗試通過金融業務實現公司轉型升級。
自2016年5月蕙富博衍正式入主以來，便將轉型方向迅速從“廚衛電器業務+輸配電設備業務”的雙主業調整為“輸配電設備業務+金融業”，隨之積極拓展金融業務版圖。2016年11月，萬家樂公告稱，擬以不超過5000萬元現金方式成立公司新的戰略業務板塊“萬家樂金融控股有限公司”。
2017年1月，萬家樂發公告稱，公司擬通過現金購買及增資的方式獲得主營大宗商品貿易和供應鏈管理服務的浙江翰晟攜創實業有限公司60%的股權。其1月19日又再度公告稱，公司擬在北京市通州區設立民營銀行。不過，該事項尚處于籌備階段，尚需經過公司董事會、股東大會審批，并須經過國家相關監管部門審批。
加速轉型升級的同時，萬家樂仍可能面臨各種挑戰。
易觀國際金融行業分析師張寧表示，“萬家樂等產業資本對于直指金融本質的風險點、風險模式、金融數據變現等存在先天性短板。”萬家樂等制造企業在自然獲取金融消費場景、貼近用戶等方面具有一定準入優勢，但想要構筑競爭性壁壘仍存困難。
也有市場人士認為，上市家電企業向金融行業轉型后，可能短期內對股價有所提升；但落實到業績等基本面的話，則仍值得商榷。
另外，對于金融服務行業，國家和地方政府出臺了一系列政策措施，支持行業的快速發展。但“十三五”期間，相關政策能否持續存在一定的不確定性，如果針對金融服務業務的財政、金融、稅收、產業政策和相關的監管政策出現不利變化，將對萬家樂在金融服務行業的發展造成一定的影響。
而在開展金融服務業務方面，能否與萬家樂現有業務進行資源優化整合，最大化地發揮互補優勢，亦存在一定的不確定性。