“變身”互聯(lián)網(wǎng)家居企業(yè)的兔寶寶（002043），重新迎來機(jī)構(gòu)的青睞。

8月22日晚間，兔寶寶披露的半年報(bào)顯示，截至二季度末，前十大流通股東榜單中，出現(xiàn)了社保基金四一二組合、華夏紅利、富國精選等9家機(jī)構(gòu)的身影，最低進(jìn)駐門檻為290.13萬股。而在今年一季度末，公司前十大流通股東僅2家機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，且進(jìn)駐門檻只需要58.79萬股。

去年四季度，兔寶寶曾遭到機(jī)構(gòu)“清倉式”減持，包括廣發(fā)小盤成長基金、聚盈1號(hào)等5機(jī)構(gòu)，紛紛出逃，至去年四季度末，公司前十大流通股東榜單中，竟無一家機(jī)構(gòu)名單。據(jù)此不難看出，今年以來，兔寶寶正重新迎來機(jī)構(gòu)的青睞，特別是今年二季度，機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大手筆的增持。

兔寶寶經(jīng)營裝飾材料生產(chǎn)、銷售，涉及地板、木門、衣柜等成品家居產(chǎn)品。簡單來說，兔寶寶就是一家家居公司。從公司今年業(yè)績和正在做得事情，也許可以解釋為何兔寶寶今年受到機(jī)構(gòu)青睞。

兔寶寶半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.61億元，同比增長55.17%；凈利潤9803.15萬元，同比增長275.8%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績增幅為200%至230%。業(yè)績增長的原因包括公司專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和品牌建設(shè)有效推進(jìn)，“兔寶寶”的品牌影響力和市場占有率持續(xù)提高，公司銷售部門持續(xù)加大了營銷促銷活動(dòng)的力度等。

在經(jīng)營方面，兔寶寶根據(jù)定制化家居的市場發(fā)展趨勢，積極探索有公司特色的定制化家居運(yùn)營模式，啟動(dòng)兔寶寶家居生活館建設(shè)，全力推進(jìn)全屋定制新業(yè)務(wù)的發(fā)展。在銷售模式上，兔寶寶正在從以往的批發(fā)經(jīng)銷模式，向?qū)Ｙu店加盟模式發(fā)展。今年公司計(jì)劃新建專賣店745家（含245家二級專賣店），上半年公司實(shí)際完成營建并投入運(yùn)營的專賣店259家，其中裝飾材料專賣店85家。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，使得兔寶寶在二季度迎來的機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研，其中華泰證券研究報(bào)告指出，調(diào)研兔寶寶后，對公司的經(jīng)營模式和未來戰(zhàn)略有了更深的認(rèn)識(shí)，也進(jìn)一步確信公司未來3年能繼續(xù)取得快速成長（復(fù)合增速50%），為股東創(chuàng)造價(jià)值能力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)（ROE提升至18%以上）。繼續(xù)強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)是，兔寶寶已經(jīng)從生產(chǎn)制造企業(yè)，轉(zhuǎn)型成設(shè)計(jì)+營銷服務(wù)型企業(yè)，能夠?qū)崿F(xiàn)輕資產(chǎn)擴(kuò)張，應(yīng)該享有比制造企業(yè)更高的估值。

對于兔寶寶而言，公司正在構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)新的平臺(tái)，此舉關(guān)系公司轉(zhuǎn)型的成效。半年報(bào)顯示，公司5億收購的多贏網(wǎng)絡(luò)開始貢獻(xiàn)業(yè)績，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.08億元，凈利潤為1053.21萬元。而在2013、2014年，多贏網(wǎng)絡(luò)凈利潤分別為68.08萬元、512.7萬元。根據(jù)當(dāng)時(shí)收購承諾，多贏網(wǎng)絡(luò)2015至2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤，分別為不低于2500萬、3375萬、4556萬元。按照當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢，完成上述業(yè)績承諾應(yīng)該可期。

兔寶寶稱，隨著多贏網(wǎng)絡(luò)公司的成功并購，公司已初步構(gòu)建了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)新的平臺(tái)，也為公司進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)整合積累了經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，公司上半年通過與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，籌劃并推動(dòng)設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，利用專業(yè)團(tuán)隊(duì)的力量，積極尋找行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源和項(xiàng)目，利用資本平臺(tái)快速實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能布局，推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)特別是“全屋定制”業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。