[買入評級]長盈精密(300115)年報點評：與安川電機合作拓展自動化領域布局 員工持股計劃凸顯未來發展信心

公司公告與安川電機、安川通商（同屬于日本安川）投資成立合資公司廣東天機

將出資3250 萬元持有合資公司65%的股權。此次合作，短期內來看，安川電機將持續提供技術、專利等，而

將優先使用合資公司及安川電機的

產品，并為合資公司對接客戶資源，實現雙贏；而我們認為這一合作長遠意義則更為重要，即進一步理順了公司中長線的成長邏輯。公司作為CNC 使用大戶，延伸進入

領域，既有足夠的內部需求作后盾，又有相當多的行業資源。此前在2014~2015 年，公司已成立廣東天機工業智能系統有限公司，布局

領域。此次聯手安川電機，將進一步加速公司在

員工持股計劃規模大、范圍廣，凸顯對未來發展的信心員工持股計劃草案公布，預計募資總額不超過8 億元，參與人數約1300人，鎖定期1 年，存續期4 年。此次員工持股計劃規模大、覆蓋范圍廣。

在目前時點上，公司力推員工持股計劃，凸顯了對未來發展的信心。而員工持股計劃長達四年的存續期，更顯現對長期成長的信心。

短中長期均具備成長動能，保持持續快速增長金屬機殼新客戶打開了公司金屬外觀件業務的天花板；陶瓷外觀件與

合作，發展迅速，將實現批量出貨，未來亦有望復制金屬外觀件的成長速度；防水結構件、

結構件等新業務亦加速發展，成為1~2年后重要業績貢獻點；

領域“自主+合作”方式持續布局，未來成長空間打開。

我們預計公司17~19 年EPS 分別為1.19/1.71/2.40 元/股。我們看好公司中長期發展，給予公司“買入”評級，繼續推薦。

原材料價格大幅上漲的風險；產品價格下滑的風險；行業景氣度下滑的風險；行業競爭加劇的風險；新業務拓展不及預期的風險；重大行業政策變化的風險。