第一紡織網6月9日專稿（記者martin報道）：國民男裝品牌——海瀾之家股份有限公司（以下簡稱“海瀾之家”），6月8日晚間發布公告透露，6月7日，海瀾集團將其持有的公司5000萬股無限售流通股質押給中國建設銀行股份有限公司江陰支行，此次質押股份占公司總股本的1.11%，質押登記日為2017年6月7日，質押期限為8年。本次股份質押手續已在中國證券登記結算有限責任公司辦理完畢。

截至2017年6月8日，海瀾集團持有本公司股份總數1765971703股，占公司總股本的39.31%，本次質押后累計質押股份數為950000000股，占其所持有公司股份總數的53.79%，占公司總股本的21.15%。

海瀾之家表示，海瀾集團本次股份質押是對中國建設銀行股份有限公司江陰支行為其控股股東江陰市海瀾投資控股有限公司（以下簡稱“海瀾投資”）提供的項目貸款進行質押擔保。鑒于海瀾投資資信狀況良好，具備履約能力，質押風險可控，不存在平倉風險或被強制平倉的情形，不會導致公司實際控制權發生變更。

股份質押屬于一種權利質押，是指出質人與質權人協議在出質人所持有的股份上設定限制性物權，當債務人到期不能履行債務時，債權人可以依約定就股份折價受償，或將該股份出售而就其所得價金優先受償的一種擔保方式。

業內人士認為，自2016年以來，海瀾之家進入增速放緩的穩定發展期，而在2017年上半年即將結束且年初制訂的多項業務計劃即將密集推出的時刻做出了將股份質押給金融機構的舉動，表明其或將“放手一搏”，進一步加快推進業務高速發展。目前，海瀾之家品牌端在現有海瀾之家品牌（男裝）、愛居兔（女裝）基礎上，計劃于下半年陸續嘗試輕商務、潮牌、家居、童裝等多個品類的新品牌，并通過前期積累的渠道優勢，一方面推出50~60家左右的店鋪來進行初期的銷售試水，另一方面在新品牌運營模式理清后則可通過現有店鋪的替換實現渠道的快速大量鋪開。渠道端推進拓展購物中心店鋪，并積極推進店鋪形象、產品陳列多樣化，更好的適應購物中心新渠道模式和環境。另外，海瀾之家計劃于6月份前后在馬來西亞開出第一家海外店鋪、嘗試進入國際市場。

業內認為，在消費從線上向線下回流、消費者關注產品本質、性價比以及服務體驗的背景下，海瀾之家品牌端日趨個性化、渠道端也進一步走向精細化，為自身業績的快速增長提供了有利的保障。

中泰證券分析師鞠興海談到，品牌端的崛起目前來看比較成功的路徑有兩條，一條是培育風格鮮明的新銳品牌，這類品牌通常圍繞一種特定的元素或者文化，充分迎合新消費時代下消費者對個性化的需求，實現爆發增長。比如邪魅酷感、體現美國大佬風格的ThomBrowne，是ThomBrowne自己設計，以精細的做工、考究的剪裁和出位的剪裁設計，挑戰古板的傳統男裝，讓每天要穿正裝的商務男士有了一個更自然、放松，更時髦、個性的選擇；另一條路徑是順應新生代消費，卡位結構性增量市場。

經鞠興海測算，平均年收入在2-4萬之間的18-45歲男性從2012年的6253萬增加至2016年年末的1.06億，復合年均增長率達13.29%，增速高于男裝整體銷售額增速近10PCT，意味著如果定目標定位這個收入區間，2012-2016年的銷售額有望超過男裝行業整體增速。

鞠興海認為，海瀾之家恰恰是選擇了這個定位，憑借精準的卡位，海瀾之家在男裝整體銷售下滑的行業背景下，2012-2016年復合年均增長率高達39.18%，同期以銷售額計的市占率從1.4%增至4.8%。

鞠興海分析，2016年海瀾之家營業收入增速放緩，僅為7.4%，主要由于公司高速成長后基數較大，且男裝行業整體疲軟；公司毛利率與較去年下降，主要系新開門店1500家，公司給新店的分成比例較高導致，初步預計，海瀾之家后續營收增速和毛利水平將逐步改善，其女裝品牌“愛居兔”2016年增速達67%，預計未來仍將維持高位，且對公司整體的營收貢獻越來越大；海瀾之家男裝副牌及童裝有可能在下半年面世，將成為新的營收貢獻點；此外，海瀾之家主品牌預計開店300-400家/年，收入增速在5%-10%左右。綜合判斷，初步預計海瀾之家2017-2019年營業收入將分別達到186億元、207億元和233億元，毛利率穩中有升，預計接近40%左右。

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