數量龐大的立邦涂料終端店面昭示著立邦在中國乃至亞洲民用涂料市場的霸主地位，也成為日涂控股不容忽視的業績貢獻大戶

5月12日，立邦涂料母公司日本涂料控股株式會社（Nippon Paint Holdings Co.,Ltd.，簡稱日涂控股）發布2017財年第一季度財務數據，顯示其一季度錄得1357.80億日元的銷售額，同比增長9.6%；但營業利潤同比下跌8.1%，由174.99億日元降至160.74億日元。（按照5月15日的匯率，100日元約折合6.09元）

但是在日涂控股的核心市場區域的亞洲（不含日本，主要包括東南亞、南亞和中國區域，以下將其稱之為“立邦體系”），其業績表現卻表現出漲勢一片——銷售額和營業利潤均錄得同比增長。由于這一市場區域基本由冠以“立邦（Nippon Paint）”品牌的民用涂料業務和汽車涂料業務組成，可以認為是立邦體系的業績表現持續走高。

根據日涂控股發布的數據，一季度亞洲市場區域營收為788.7億日元，同比增長15.7%；營業利潤85.2億日元，同比增長7.0%——這與日涂控股整個一季度為負的營業利潤表現顯得“格格不入”。

在日涂控股亞洲區域的銷售額中，民用涂料一如既往地占了大頭——512.0億日元，占整個亞洲區域銷售總額的64.92%；亞洲區域另外的主要業績貢獻來自于汽車涂料的157.0億日元，占亞洲區域銷售總額的19.91%。兩者錄得的同比增長率分別為18.44%和8.73%。

要想知道立邦體系對于日涂控股有多重要，僅看民用涂料的數據就可以了——一季度日涂控股民用涂料領域的銷售額為645.5億日元，占其整體銷售額的近半壁江山；而亞洲地區民用涂料的銷售額占其全球民用涂料銷售額的近80%。這意味著，僅立邦體系的民用涂料部分對日涂控股的業績的貢獻率便接近40%（超過37%）。

在日涂控股民用涂料這一業務領域，剩余的20%的銷售額出自日本本土市場（94.5億元）和北美市場（39.1億日元）。其中日涂控股第一次在北美市場錄得民用涂料的業績收入，全部來自于今年1月完成收購的鄧恩涂料（DUNN-EDWARDS CORPORATION）的貢獻。

日涂控股2017財年一季度業績貢獻率圖示

可能更多人關心的是立邦涂料在中國的表現。盡管日涂控股沒有將中國市場單列（而是習慣性地包含在亞洲區域中），但根據涂飾商情記者此前的推算，中國市場在其亞洲區域中的重要性不可取代，業績貢獻率在70%左右。以此計算，日涂控股一季度的銷售額中有超過550億日元（33億元）出自中國市場，其中大概又有超過350億日元（21億元）來自民用涂料領域（即我們日常談論的最多的“立邦漆”）。

而在亞洲區域營收和利潤雙雙增長的背景下，為立邦體系貢獻大部分市場份額的中國市場的業績表現，只會更加精彩。事實上，根據日涂控股公開的資料，中國市場已經多年保持兩位數的銷售額增長率。在同等的外部條件下，立邦涂料在中國的發展為本土企業為之側目，并希望參透其增長秘密。

但對于其中原因，日涂控股只是“輕描淡寫”地表示：作為其核心中的核心市場的中國，得益于汽車生產量的持續增長，汽車涂料的銷售額比上年同期表現為增長；至于民用涂料的銷售額，由于今年1月完成對中國涂料制造商（指長潤發，其被日涂控股納入民用涂料領域）的控股，通過價格調整實施促銷活動，取得了同比大幅增長的效果。

汽車涂料是日涂控股的傳統業務強項，但在中國被民用涂料蓋過風頭

憑借一季度的出色表現，日涂控股還修正了其全年業績預告，由原來的5400億日元提高到5770億日元，但營業利潤保持不變。如果要達成這一全年業績目標，日涂控股不可避免地需要更多地依賴中國市場的強勁表現。