3000億市值級別，還能如此強勢漲停的，前期的萬科A(行情000002,買入)算一個，中國建筑(行情601668,買入)算一個，順豐控股(行情002352,買入)算一個。按照大A股慣常的邏輯，大象起舞，總歸是少數，“身輕”才能“如燕”。

前期的大象起舞，有一個明顯特點，就是股份高度鎖定，能用于交易的籌碼稀少，僅需少量資金便能撬動巨額市值，引發游資炒作。

萬科A是因股權紛爭，寶能等主要勢力的股份都不會賣出，據測算能夠流通的股份僅占總股本的13%左右。順豐控股流動籌碼更少，借殼成功后絕大部分被鎖定。

直觀來看，中國神華今天強勢的表現是因為“史上最豪”的分紅預案。另一方面來看，中國神華的流通籌碼同樣很少，后續能否引發游資炒作，繼續漲停？

漲停因素：“史上最豪”分紅預案

雖然大家都知道了，但還是有必要再回顧一下，“史上最豪”名不虛傳。

上周五（3月17日）晚間，中國神華披露了2016年度年報，其中的分紅預案格外炸裂，讓廣大投資者狂呼“土豪”。

中國神華董事會建議：以公司2016年12月31日總股本為基礎，派發2016年度末期股息現金0.46元/股（含稅），共計91.49億元（含稅）；派發特別股息現金2.51元/股（含稅），共計499.23億元（含稅）。

分紅分為兩部分，第一部分是普通股息，0.46元/股屬于正常水平，沒什么特別。特別的是另一部分特別股息，2.51元/股，這就直接把此次分紅拉升至土豪級水平了。

以上周五的收盤價計算，中國神華A+H總市值3250.4億元，此次累計派發590.72億元，折合股息率達18.17%。由于H股較A股存在折價，因此在H股的股息率超過了20%，A股超過17%，創下A股分紅記錄的同時，也秒殺了市場上絕大多數理財產品。

而中國神華年報數據顯示，公司去年凈利潤也才227億元。這就凸顯了一種難能可貴的品質，上市公司舍得為投資者分紅。注意文末，大家會看到那些不愿意為投資者分紅的公司。

中國神華對此次分紅也有充足的理由，公司董事會認為，公司目前資產負債率處于行業較低水平，近幾年資本開支規模較過往若干年度相對降低，且未來一個時期經營現金流入較好。在保證公司健康持續發展的前提下，公司董事會提出上述派息建議，加大對投資者的回報，符合中國證監會關于鼓勵上市公司現金分紅的指導意見。

中國神華表示，經測算，公司存量及經營流入資金可保障本次現金派息，現金派息不會對財務狀況造成重大不利影響，現金派息后，預計公司未來仍將產生穩定現金流，能夠保障正常運營和可持續發展。特別股息占中國神華2015年未分配利潤的47.5%，占2016年的32.4%。

中國神華的高分紅預案不僅符合證監會的指導意見，也符合國資委領導近期的表態精神。

3月9日，十二屆全國人大五次會議新聞中心邀請國務院國有資產監督管理委員會主任肖亞慶就“國企改革”的相關問題回答中外記者的提問。肖亞慶明確表示，要推動國有控股的上市公司，進一步完善分紅機制，上市公司要關心股價，更關心分紅，要建立完善分紅機制，符合價值投資的理念，要做切實的分紅方案，不斷提高各個資本投資者的回報；上市公司就應該分紅，就應該多賺取利潤，然后為股東包括國有資本在內的所有股東提供更多的回報。

有媒體也據此認為中國神華的高分紅預案可能受到行政命令的影響，未來或有一大波央企效仿。

中國神華副董事長兼總裁凌文今天在香港召開的全年業績記者會上表示，此次純屬為自主決定，不涉及政府部門施壓，未來也將維持穩定派息比率，維持在每股收益40%。凌文同時透露，公司今年1至2月經營情況良好，預期首季純利按年增長超過50%。

凌文的意思很明確了，高分紅是公司自己要搞的，沒有行政色彩，還對未來的分紅做出了承諾。剛才忘了說，中國神華年報業績非常不錯，去年營業收入為1831.27億元，同比增長3.4%；實現凈利潤227.12億元，同比增長40.7%；基本每股收益為1.142元。從中也可以看出，在去產能的大環境下，煤炭行業頗有起色。

流通籌碼稀少 漲停能否持續？

再來看流通股份，這方面和萬科A、順豐控股類似，中國神華可供交易的籌碼同樣很少。

根據中國神華2016年年報，公司前10大股東合計持股比例達到了94.09%，公司去年的股東數量20.89萬戶。

截至去年底，神華集團持有中國神華73.06%股份，雖然都是流通A股，但減持的可能性幾乎沒有。在此次分紅中，神華集團可以獲得431.54億元。神華集團處于絕對控股的地位，有這筆股份鎮樓，在外的流通籌碼就多不了。

其次持有較多股份的就是香港中央結算有限公司、“國家隊”證金匯金，有增有減，但都比較溫和。此外還有社保基金和多個證券投資基金。

大致估算，中國神華可供交易的籌碼不足總股本的10%，是典型的具有大盤股屬性的小盤股。

中國神華也已引起市場高度關注，關注度越高，越容易引發炒作，如上市儀式期間的順豐控股。在此情況下，中國神華后續能否繼續漲停？看游資的了。

注意分紅稅費 擁抱長期投資

以往遇到上市公司分紅，現金紅利比較少，分紅稅費幾乎可以考慮不計，大家也不太關注。這次情況不一樣了，中國神華現金分的足夠多，操作不當就可能蒙受損失，讓高額分紅打折。

按照相關規定，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策，持股超過1年的，稅負為5%；持股1個月至1年的，稅負為10%；持股1個月以內的，稅負為20%。

以這次的中國神華為例，持股時間長短對稅費有怎樣的影響呢？

假設A持有10000股中國神華，此次分紅中可得股息29700元。如果A持有這10000股超過1年，需繳稅1485元；不足一年，但超過1個月，需繳稅2970元；不足1個月，需繳稅5940元。

按當前18.36元/股計算，持股不足1個月的繳稅額會占到市值3.24%。如果A資金量再大一些，這個比例就已經很高了。

細算下來，差別還是很大的。這一稅負規定，也是想引導投資者長期投資，少做短線，堅持價值投資。想一想，不考慮股價波動，長期持有一只高股息率股票，一定時期后，得到的分紅就可以覆蓋持股成本，也就不會太在意期間股價的波動了。

但是回到實際，對于散戶而言，更注重的還就是股價的短期波動。

作為散戶的A還有另一種選擇。中國神華的高分紅預案已經成功引起股價上漲，后續還可能繼續上漲。如果A選擇在分紅基準日之前賣出，在分紅實施后的除權日買入，則有可能獲得更大的收益。

但是，股價波動不可控，這種操作也可能會帶來虧損，長期投資還是更為穩健。

目前，中國神華的分紅預案還未通過年度股東大會審議，具體實施尚需時日。

高分紅潛力股還有哪些？

雖然中國神華今天澄清是自主決定，不涉及政府部門，但那些未分配利潤高的國企仍然值得關注，特別是那些每股未分配利潤與股價比值很高的個股，這是創造高股息率的關鍵指標。

這些股票是滬深300指數中的“鐵公雞”

有“現金牛”就有“鐵公雞”， 下表統計了滬深300成分股中上市以來分紅率最低的50只股票。

滬深300成分股中上市以來分紅率最低的50只股票（小康股份(行情601127,買入)、中國核電(行情601985,買入)、第一創業(行情002797,買入)上市時間過短，故剔除）

剔除上市僅一年的幾家公司，神州高鐵(行情000008,買入)完全可以稱得上是滬深300成分股中當之無愧的“鐵公雞”，其上市以來分紅率僅為0.48%。

資料顯示，神州高鐵上市后僅派息兩次，派息年份分別是1992年與1993年，派息額度均為每10股派現0.5元。此后，神州高鐵再無派現，也就是說，自1994年至今，該股已有22年未進行派現。

翻看神州高鐵資料，該股原名寶利來，代碼000008，上市于1992年，屬于“老八股”之一，上市后，該股多次更換業務并更名，據資料統計，這家公司自從1992年上市以來，先后使用過的名字有“深錦興A”、“億安科技”，先后經營過的業務從糧油禽畜跨界至DVD、電動車，后又大轉型為餐飲住宿業務。

2015年，高鐵成為資本市場的大熱概念，寶利來搖身一變，將公司名稱變更為“神州高鐵技術股份有限公司”，其理由是公司于2014年6月啟動發行股份并支付現金購買北京新聯鐵科技股份有限公司全部資產并募集配套資金的重大資產重組，并于2015年1月全面完成實施。借此公司主業由酒店旅游業轉向軌道交通業，整體發展戰略方向也發生變化。

雖然在分紅方面吝嗇，但神州高鐵卻沒少從資本市場中“吸血”，數據顯示，公司上市以來累計融資548707.27萬元，其中，首發募集479.15萬元 ；增發5次募集539084.68萬元；配股2次募集9143.44萬元。另一方面，神州高鐵兩次派現合計金額291.06萬元。

除神州高鐵外，信威集團(行情600485,買入)自2003年上市以來也僅僅派現3次，分紅率為0.94%。總計派現5284.14萬，而其上市以來增發募資卻高達254.71億元。