[公告]精誠銅業：擬發行股份及支付現金購買湖南頂立科技有限公司股權項目資產評估說明 時間：2015年06月06日 10:36:03\u00A0中財網 本評估報告共三冊 本冊第三冊 安徽精誠銅業股份有限公司擬發行股份及 支付現金購買湖南頂立科技有限公司股權項目 資產評估說明 中水致遠評報字[2015]第2100號 評估機構名稱：中水致遠資產評估有限公司 評估報告日：二○一五年五月二十八日 本 冊 目 錄 第一部分 關于評估說明使用范圍的聲明 ................................ 3 第二部分 關于進行資產評估有關事項的說明 ............................ 4 第三部分 資產清查情況說明 ........................................... 5 一、評估對象與評估范圍說明 .............................................. 5 二、資產核實總體情況說明 ............................................... 11 三、資產清查結論 ....................................................... 15 第四部分 資產基礎法評估技術說明 .................................... 16 一、流動資產評估技術說明 ............................................... 16 二、長期股權投資評估技術說明 ........................................... 20 三、固定資產資產評估技術說明 ........................................... 22 四、無形資產評估技術說明 ............................................... 41 五、開發支出評估技術說明 ............................................... 74 六、遞延所得稅資產評估技術說明 ......................................... 75 七、負債評估技術說明 ................................................... 75 第五部分 收益現值法評估技術說明 .................................... 78 第六部分 評估結論及其分析 ......................................... 105 一、評估結論 .......................................................... 105 二、評估結論成立的條件 ................................................ 106 三、評估結論的瑕疵事項 ................................................ 107 四、評估基準日期后事項說明及對評估結論的影響 .......................... 109 五、評估結論的效力、使用范圍與有效期 .................................. 109 第一部分 關于評估說明使用范圍的聲明 本資產評估說明，僅供資產評估主管機關、企業主管部門備案審查資產評估報 告書和相關監管部門檢查評估機構工作之用，非法律、行政法規規定，材料的全部 或部分內容不得提供給其它任何單位和個人，也不得見諸于公開媒體；任何未經評 估機構和委托方確認的機構或個人不能由于得到評估說明而成為評估報告使用者。 中水致遠資產評估有限公司鄭重提示：資產評估說明含有被評估單位的商業秘 密，請閱覽者慎重使用。 第二部分 關于進行資產評估有關事項的說明 （由委托方及被評估單位提供，復印件附后） 第三部分 資產清查情況說明 一、評估對象與評估范圍說明 （一） 評估對象和評估范圍內容 本次評估的對象為湖南頂立科技有限公司（以下簡稱“頂立科技”）的股東全 部權益。 本項目評估范圍為頂立科技審計后報表列示的全部資產和負債。評估基準日 2014年12月31日頂立科技的資產總額為22,692.11萬元，負債總額為12,294.63 萬元，凈資產賬面值為10,397.47萬元。 評估范圍內的資產包括：貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付款項、其他應 收款、存貨、長期股權投資、固定資產、無形資產、開發支出及遞延所得稅資產。 評估范圍內的負債包括流動負債和非流動負債，其中：流動負債包括短期借款、 應付票據、應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、其他應付 款及一年內到期的非流動負債；非流動負債包括長期借款、預計負債及其他非流動 負債。 上述委托評估對象和評估范圍與經濟行為涉及的評估對象和評估范圍一致，并 經瑞華會計師事務所（特殊普通合伙）審計，出具瑞華專審字【2015】01850026號 無保留意見《審計報告》。 評估范圍內全部資產和負債的賬面價值如下表。 金額單位：人民幣萬元 項 目 賬 面 價 值 流動資產 12,000.64 非流動資產 10,691.46 其中：長期股權投資 1,227.86 固定資產 6,481.86 無形資產 1,897.21 開發支出 699.68 遞延所得稅資產 384.87 資產總計 22,692.11 流動負債 8,521.40 非流動負債 3,773.24 負債合計 12,294.63 凈 資 產 10,397.47 （二）實物資產分布情況及特點 頂立科技納入評估范圍內的實物資產主要包括存貨、房屋建筑物、構筑物、機 器設備、車輛和電子設備。 委估的存貨主要位于頂立科技的倉庫和生產車間，主要是采購的原材料、庫存 的產成品和在產品等。 委估的房屋建筑物及構筑物位于長沙縣暮云鎮工業園區頂立科技廠區內，房屋 建筑結構中的研發樓、辦公樓、綜合宿舍樓為鋼混結構，生產車間主要為鋼結構。 委評設備類資產分布在頂立科技車間及辦公樓內，委估車輛為公司生產經營用 公路運輸車輛，如轎車、皮卡車、越野車等；委估電子設備主要為辦公用電腦、打 印機、空調及辦公家具等。 （三）企業申報的無形資產情況 企業申報的無形資產主要由土地使用權、外購軟件以及賬面未記錄的發明專利、 實用新型、外觀設計和商標權等組成。 1、土地使用權 企業擁有的土地使用權為三宗工業用地，面積為50,161.20平方米。詳細情況 見下表： 土地權證編號 土地位置 使用權類型 土地 用途 終止日期 面積(m2) 長國用（2010）第608號 長沙縣暮云工業園 出讓 工業 2057/6/15 16,715.00 長國用（2010）第607號 長沙縣暮云工業園 出讓 工業 2057/6/15 11,012.20 長國用（2012）第0195號 長沙縣暮云工業園 出讓 工業 2062/3/31 22,434.00 2、外購軟件包括為PCCAD計算機繪圖系統、綠盾加密軟件、金蝶K3供應鏈系 統等，賬面價值145,399.90元。 3、賬面未記錄的無形資產如下 ： （1）專利權及專利申請 截至評估基準日，納入評估范圍頂立科技專利權及專利申請明細如下： 專利權或專利申請名稱 申請號/專利號 類型 法律狀態 申請日期 一種生產均勻超細金屬粉體材料的裝置 ZL200620050026.8 實用新型 專利權維持 2006/2/15 一種用于生產均勻超細金屬粉體材料的物 料清掃裝置 ZL200620050027.2 實用新型 專利權維持 2006/2/15 一種粉末冶金制品燒結后表面硬化的裝置 ZL200820158498.4 實用新型 專利權維持 2008/9/17 一種裝有快冷裝置的鋼帶爐 ZL200820158499.9 實用新型 專利權維持 2008/9/17 一種真空脫脂燒結淬火一體爐 ZL200820158501.2 實用新型 專利權維持 2008/9/17 一種燒結爐用高溫波紋管爐膛 ZL200820158500.8 實用新型 專利權維持 2008/9/17 快冷中頻感應燒結爐 ZL200820158497.X 實用新型 專利權維持 2008/9/17 一種回轉管式燒結爐用密封裝置 ZL200820159387.5 實用新型 專利權維持 2008/11/25 一種噴霧干燥塔用水封 ZL200820159386.0 實用新型 專利權維持 2008/11/25 一種閉式循環噴霧干燥塔壓力安全保護系 統 ZL200820159385.6 實用新型 專利權維持 2008/11/25 一種加工硬質合金工具螺旋溝槽的擠壓嘴 ZL200920064106.2 實用新型 專利權維持 2009/4/17 一種制取鈷礦物原料粉末的裝置 ZL200920064105.8 實用新型 專利權維持 2009/4/17 一種用于高溫粉體材料球化的裝置 ZL200920064104.3 實用新型 專利權維持 2009/4/17 一種適用于大型化學氣相沉積爐的沉積氣 路系統 ZL201020688018.2 實用新型 專利權維持 2010/12/19 適用于大型化學氣相沉積爐的進氣管系統 ZL201020688020.X 實用新型 專利權維持 2010/12/29 大型真空化學氣相沉積石墨化處理多功能 爐 ZL201020687799.3 實用新型 專利權維持 2010/12/29 粉末冶金制品連續脫脂、燒結、淬火、回火 多功能爐 ZL201020625382.4 實用新型 專利權維持 2010/11/25 粉末冶金制品連續水蒸氣處理爐 ZL201020625393.2 實用新型 專利權維持 2010/11/25 一種適用于大型化學氣相沉積爐的排氣管 系統 ZL201020687710.3 實用新型 專利權維持 2010/12/29 一種脫蠟爐用脫蠟回收裝置 ZL201120352787.X 實用新型 專利權維持 2011/9/20 一種準單晶硅鑄錠爐的內保溫部件的提升 裝置 ZL201120354034.2 實用新型 專利權維持 2011/9/20 一種用于準單晶鑄錠爐的可防止變形的隔 熱籠鋼架結構 ZL201120354716.3 實用新型 專利權維持 2011/9/21 一種微波氣氛工業爐的雙閘門密封機構 ZL201120354035.7 實用新型 專利權維持 2011/9/20 一種微波工業爐位置檢測裝置 ZL201120354041.2 實用新型 專利權維持 2011/9/20 一種工業微波氣氛爐的排氣裝置 ZL201120353931.1 實用新型 專利權維持 2011/9/20 一種隧道式微波加熱設備及其漏能抑制器 ZL201120437775.7 實用新型 專利權維持 2011/11/8 一種輥道窯裝置 ZL201120443574.8 實用新型 專利權維持 2011/11/10 一種窯爐余熱回收裝置 ZL201120434387.3 實用新型 專利權維持 2011/11/4 一種帶余熱回收裝置的窯爐 ZL201120434388.8 實用新型 專利權維持 2011/11/4 一種真空脫脂燒結一體爐 ZL201220235116.X 實用新型 專利權維持 2012/5/23 一種窯爐 ZL201220242023.X 實用新型 專利權維持 2012/5/25 一種真空安全閥裝置 ZL201220574823.1 實用新型 專利權維持 2012/11/2 一種工業窯爐自動缷料機構 ZL201220574786.4 實用新型 專利權維持 2012/11/2 一種化學氣相沉積系統 ZL201320436496.8 實用新型 專利權維持 2013/7/31 一種制備四氧化三鈷的鋼帶爐 ZL201320462104.5 實用新型 專利權維持 2013/1/10 一體裝配式自動定位轉移弧等離子槍 ZL201320808406.3 實用新型 專利權維持 2013/12/11 一種采用等離子槍進給式的旋轉電極制粉 裝置 ZL201320808892.9 實用新型 專利權維持 2013/12/11 一種高速旋轉無刷等離子電極裝置 ZL201320807761.9 實用新型 專利權維持 2013/12/11 一種真空高溫爐加熱室 ZL201320685710.3 實用新型 專利權維持 2013/11/1 一種高溫真空爐上的可插拔測溫裝置 ZL201320686405.6 實用新型 專利權維持 2013/11/1 一種用于硬質合金廢料回收氧化爐內的轉 筒結構 ZL201320889003.6 實用新型 專利權維持 2013/12/31 一種間歇式炭化爐 ZL201420021623.2 實用新型 專利權維持 2014/1/15 一種快速冷卻系統及間歇式碳化爐 ZL201420022031.2 實用新型 專利權維持 2014/1/15 一種真空吸料機 ZL201420021493.2 實用新型 專利權維持 2014/1/15 一種超高溫石墨化處理設備 ZL201420021991.7 實用新型 專利權維持 2014/1/15 石墨提純設備及其進料系統 ZL201420046884.X 實用新型 專利權維持 2014/1/26 石墨粉體材料提純設備及其出料系統 ZL201420046806.X 實用新型 專利權維持 2014/1/26 臥式石墨提純設備 ZL201420047032.2 實用新型 專利權維持 2014/1/26 生產設備 ZL201420312230.7 實用新型 專利權維持 2014/6/13 用于制備金屬或合金粉末的激光加熱旋轉 霧化設備 ZL201420290458.0 實用新型 專利權維持 2014/6/4 一種真空燒結爐 ZL201320685109.4 實用新型 專利權維持 2013/11/1 一種氣相沉積爐 201320429075.2 實用新型 申請 2013/7/18 一種碳化硅化學氣相沉積設備 201420532828.7 實用新型 授權 2014/9/17 一種碳納米管連續式生產設備 201420731712.6 實用新型 申請 2014/11/28 一種碳納米管生產設備的尾氣處理裝置 201420734902.3 實用新型 申請 2014/11/28 石墨提純設備及其料位檢測裝置 201420832305.4 實用新型 申請 2014/12/24 石墨提純設備及其出料冷卻裝置 201420832280.8 實用新型 申請 2014/12/24 一種連續式碳化設備及其剛玉軌道更換裝 置 201420830750.7 實用新型 申請 2014/12/24 一種工業脫脂設備及其脂蒸汽捕集裝置 201420831132.4 實用新型 申請 2014/12/24 一種連續式碳化設備及其放卷收卷裝置 201420831177.1 實用新型 申請 2014/12/24 一種脫脂密封箱 201420829805.2 實用新型 申請 2014/12/24 一種流場布置系統 201420829801.4 實用新型 申請 2014/12/24 高溫設備觀察窗裝置 201420844192.X 實用新型 申請 2014/12/25 一種保溫層固定裝置 201420844272.5 實用新型 申請 2014/12/25 一種裝卸料車 201420860884.3 實用新型 申請 2014/12/30 一種爐膛自動進出料裝置 201420859774.5 實用新型 申請 2014/12/30 一種真空淬火裝置 201420869051.3 實用新型 申請 2014/12/31 回轉式煅燒還原爐 201430272552.9 外觀設計 授權 2014/8/5 高空高真空微波實驗爐 ZL201130332306.4 外觀設計 專利權維持 2011/9/21 一種制取鈷礦物原料粉末的方法 ZL200910043141.0 發明 專利權維持 2009/4/17 一種微波燒結設備 ZL201110355212.8 發明 專利權維持 2011/11/10 一種晶體硅鑄錠爐 ZL201110346536.5 發明 專利權維持 2011/11/4 多晶硅棒破碎方法及設備 ZL201110412396.7 發明 專利權維持 2011/12/12 一種高純鉬粉的制備方法 ZL201210143994.3 發明 專利權維持 2012/5/10 一種晶體硅鑄錠爐壓力控制系統及方法 ZL201110346516.8 發明 等年登印費 2011/11/4 一種微波高溫氣氛推板窯 ZL201110350405.4 發明 專利權維持 2011/11/8 一種超高溫碳化工藝 201310009126.0 發明 中通回案實審 2013/1/10 一種超高溫碳化設備 201310009050.1 發明 一通回案實審 2013/1/10 一種氣相沉積方法 201310302856.X 發明 一通出案待答復 2013/7/18 一種化學氣相沉積方法 201310308530.8 發明 進入實審 2013/7/22 連續脫脂、燒結、熱鍛或/和淬火方法及其 裝置 201310327390.9 發明 一通出案待答復 2013/7/31 一種納米結構碳化鎢/鈷復合粉末的制備方 法 201310000831.4 發明 中通出案待答復 2013/1/4 一種納米碳化鎢/鈷復合粉末的制備方法 201310000694.4 發明 中通出案待答復 2013/1/4 一種制備球形納米結構碳化鎢/鈷復合粉末 的方法 201310000618.3 發明 中通回案實審 2013/1/4 一種真空燒結爐 201310533845.2 發明 一通出案待答復 2013/11/1 一種熱風循環式氧化爐 201310752718.1 發明 等待實審提案 2013/12/31 一種間歇式炭化爐 201410016298.5 發明 進入實審 2014/1/15 連續式碳化設備及其物料輸送裝置 201410015404.8 發明 一通出案待答復 2014/1/15 連續式碳化設備及其尾氣處理裝置 201410015921.5 發明 一通出案待答復 2014/1/15 一種超高溫石墨化處理設備 201410016297.0 發明 進入實審 2014/1/15 一種攪拌導流系統及間歇式碳化爐 201410015930.4 發明 一通出案待答復 2014/1/15 一種石墨提純設備 201410036084.4 發明 進入實審 2014/1/26 一種硬質合金的制備方法 201410082680.6 發明 等待實審提案 2014/3/7 一種制備鈷包覆納米WC晶體復合粉末及納 米晶硬質合金的方法 201410171633.9 發明 等待實審提案 2014/4/18 一種制備熱噴涂用WC-Co粉末的方法 201410195538.2 發明 等待實審提案 2014/5/12 用于制備金屬或合金粉末的激光加熱旋轉 霧化方法及設備 201410241936.3 發明 等待實審提案 2014/6/4 生產設備及羥氧化鉻的生產方法 201410260278.2 發明 等待實審提案 2014/6/13 一種碳化硅化學氣相沉積設備及方法 201410473065.8 發明 申請 2014/9/18 一種碳納米管連續式生產設備及方法 201410710712.2 發明 申請 2014/11/28 一種溫度控制系統 201410815796.6 發明 申請 2014/12/24 石墨提純設備及其出料冷卻裝置 201410815232.2 發明 申請 2014/12/24 一種工業脫脂設備及其脂蒸汽捕集裝置 201410814256.6 發明 申請 2014/12/24 一種連續式碳化設備及其進出料密封裝置 201410815746.8 發明 申請 2014/12/24 一種石墨提純設備、工藝氣體分流裝置及方 法 201410815727.5 發明 申請 2014/12/24 一種高溫爐床支撐裝置 201410827769.0 發明 申請 2014/12/25 一種自膨脹式超高溫加熱器 201410843804.8 發明 申請 2014/12/30 一種真空淬火爐 201410852650.9 發明 申請 2014/12/31 一種真空淬火方法 201410851002.1 發明 申請 2014/12/31 一種真空淬火裝置及方法 201410850996.5 發明 申請 2014/12/31 回轉式煅燒還原爐 201430272552.9 發明 申請 2014/8/5 （2）商標專用權： 共8項，注冊人均為頂立科技，明細如下： 商標名稱 注冊號 核定類別 注冊有效期限 備注 3815050 第7類 2006.1.7至2016.1.6 2006年戴煜注冊取 得，2010年4月轉讓 完成 3814858 第6類 2005.9.28至2015.9.27 2005年戴煜注冊取 得，2010年4月轉讓 完成 3814859 第11類 2005.9.7至2015.9.6 2005年戴煜注冊取 得，2010年4月轉讓 完成 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png 6162918 第11類 2010.2.28至2020.2.27 申請取得 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png 6162920 第6類 2009.12.28至2019.12.27 申請取得 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219165121.png 7514411 第7類 2010.10.28至2020.10.27 申請取得 7514410 第6類 2010.10.28至2020.10.27 申請取得 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png 6162919 第7類 2010.1.7至2020.1.6 申請取得 二、資產核實總體情況說明 （一）資產核實組織工作 在進入現場清查前，成立了以現場項目負責人為主的清查小組，制定了現場清 查實施計劃，項目組分為收益法組、房產土地小組、機器設備小組、流動資產負債 小組、無形資產小組、綜合小組分別就企業的資產、負債及損益情況進行清查核實。 （二） 資產核實主要步驟 1、指導企業相關人員清查資產、申報歷史及預測數據并收集準備資料 先期評估人員指導企業相關的財務與資產管理人員按照評估機構提供的“資產 評估申報明細表”、“收益法評估申報表”填寫要求、資料清單，細致準確地登記填 報，對被評估資產的產權歸屬證明文件和反映性能、狀態指標等情況的文件資料進 行收集。 2、初步審查被評估單位提供的資產評估申報明細表及收益法評估申報表。 評估人員通過翻閱有關資料，了解各評估具體范圍及對象。然后仔細閱讀資產 評估申報明細表、收益法評估申報表和預測說明。 3、現場實地勘察和數據核實 依據企業的業務流程，對申報資產進行現場勘察和了解。對歷史數據主要根據 企業的財務報表及相關管理報表進行核對。 4、修改和完善收益法評估申報表并與相關部門人員進行交流 根據現場實地勘察情況結合企業的相關管理報表，進一步完善資產評估申報明 細表和收益法評估申報表，并向企業財務人員了解財務核算方法、向規劃投資部門 了解企業未來的發展規劃情況、向物資采購部門了解主要外購商品的供應商及采購 價格情況、向市場部門了解產品市場銷售情況等。 5、核實產權證明文件 對評估范圍的存貨、房產土地、設備、車輛、商標權、專利權等資產的產權情 況進行調查核實，以做到評估范圍內資產的產權清晰。對重大資產，評估人員通過 核實資產的購置合同或協議、相應的購置發票和產權證明文件等來核實其產權情況。 （三）清查的主要方法 在清查工作中，我們針對不同的資產性質、特點及實際情況，采取了不同的清 查方法。 1、流動資產清查的方法 流動資產的資產清查工作，通過賬賬、賬表、賬物的核對，實物盤查和詢問企 業有關人員進行。為了保證評估的公正客觀，在流動資產的清查中盡可能取得了相 應的數據和證據，如貨幣資金取得銀行對賬單、銀行存款余額調節表；應收和預付 款項著重搞清業務內容、發生時間，收集函證材料，以判斷回收的可能性；實物性 流動資產（存貨），我們會同企業有關人員對企業申報存貨的數量及質量按照評估 規范的要求進行必要的清查，對存貨的數量及品質等有關情況進行了詳細的清查。 2、長期股權投資清查的方法 根據本次評估目的及資產評估的要求，對長期股權投資單位比照頂立科技的清 查方法，對其全部資產、負債及損益情況進行了全面的清查核查。 3、固定資產清查的方法 （1）房屋建筑物類固定資產清查的方法 評估時采取企業與評估機構協同清查的方法。在評估機構指導下，首先由企業 對評估范圍中的所有房屋建筑物進行清點和現場查勘，并對重要房屋建筑物填寫現 場勘察調查表。 評估師對房屋建筑物的勘察，主要根據申報的房屋建筑物評估申報表，對評估 申報表中所列之建筑物以下內容進行勘察：核查房屋的地址、座落部位、地段、層 次；認定房屋的結構、類型、式樣、層高、建筑面積；查勘房屋的裝修、設施及其 使用狀況；確定房屋的成新率、完好程度和貶值情況。查閱房屋建筑面積測繪報告， 填寫房屋現場勘察記錄表；查閱所有房屋權屬資料，核查房屋“建筑面積”、“結 構”及“示意圖”，檢查是否與評估申報表中所列內容一致。 （2）設備類固定資產清查的方法 針對不同類設備，采用不同的清查方法，具體為： ①根據申報表所列項目，查對設備編號、確認有無此設備，同時按機器上的銘 牌核查設備名稱、型號、規格、制造廠家、制造年月。 在以上工作的基礎上，向企業設備管理人員和操作人員了解設備技術狀況、運 行情況以及設備維護保養和技術改造等情況。 ②關注評估對象的權屬資料，對一些價值較高的重要設備進行深入調查，主要 通過查閱車輛行駛證、資產購置合同等方式核查設備的產權情況。 ③調查了解設備的實際技術狀況，如在使用、停用、已拆除、在修、待修、閑 置、待報廢等，檢查有關技術文件、資料。并對運行、故障、非在用設備、封存、 閑置、維護保養情況等進行核查。 4、無形資產清查的方法 （1）無形資產——土地使用權清查的方法 對納入評估范圍的土地使用權進行現場勘察，主要通過查閱土地使用權證書等 資料，對宗地的地理位置、四至狀況、周邊環境、土地開發狀況、特殊限制等影響 價值的因素作了詳細的調查和記錄。 （2）無形資產——其他無形資產清查的方法 對于外購軟件類無形資產，根據企業提供的合同、明細賬，核實其準確性及真 實性，并抽取了部分憑證進行核實。對于技術類無形資產，在企業無形資產申報的 基礎上，評估人員要求企業書面提供委托評估技術的總體說明和各單項技術的說 明；對已申請的專利，要求企業提供相關專利的申請文件；對申請的每項專利的法 律狀態和收費信息，通過國家知識產權局官方網站進行逐項檢索；關注委估技術的 產權因素，搜集技術形成過程中的相關資料；通過審計后的頂立科技2013年至2014 年的會計報表以及取得的銷售收入和銷售成本的大類明細統計，調查技術產品的銷 售收入和銷售成本的歷史數據；獲取了企業提供的委估技術產品未來的銷售預測； 與相關技術負責人座談了解委估技術的研發和應用情況，實地考察技術的研發和應 用條件。 5、開發支出清查的方法 評估人員查閱了開發支出的立項材料、了解了開發支出項目的進展情況、技術 特征、存在形式等，核查開發支出賬面價值的構成和計價依據，并抽查了相關憑 證。 6、遞延所得稅資產清查的方法 對遞延所得稅資產，評估人員核對了總賬、明細賬及報表數，了解其形成原因， 確認其賬面價值的真實性和準確性。 7、負債清查的方法 負債的資產清查工作，通過賬賬、賬表、賬實的核對和詢問企業有關人員進行。 為了保證評估的公正客觀，在負債的清查中盡可能取得了相應的數據和證據，如應 付款項及借款著重搞清業務內容、發生時間，收集函證材料，以判斷回收的可能性。 8、對損益類項目的核實和了解 （1）對于收入的核實和了解 首先評估人員根據頂立科技所屬行業的情況設計了歷史數據及預測表表格形 式。評估人員根據企業提供的歷史數據及預測表與各年損益表、銷售明細表以及主 要銷售合同進行核對，以了解申報數據的準確性、總收入變化趨勢、收入構成的變 化情況、主要產品的市場以及產品價格的變化趨勢和引起價格變化的主要因素等情 況進行了解。 （2）主營業務成本的核實和了解 本次評估中根據企業以前年度及現行的核算方法和制度設計了主營業務成本歷 史數據及預測表。通過上述兩張數據表對企業提供的歷年成本情況進行核實和了解。 （3）主營業務稅金和附加 評估人員通過企業申報的主營業務稅金及附加歷史數據及預測表、歷年損益表 核實和了解了以下主要內容：企業是否是納稅主體，生產經營的產品適用的稅種和 稅率，是否享受國家相關的稅收優惠政策以及企業歷年實際交納的主營業務稅金及 附加與主營業務收入或產量、企業歷年毛利率的相關性。 （4）期間費用的核實和了解 本次評估過程中主要通過銷售費用歷史數據及預測表、管理費用歷史數據及預 測表、財務費用歷史數據及預測表及企業提供的歷年的損益表進行核實了解。主要 了解企業各項期間費用劃分的原則、固定性費用發生的規律、依據和文件、變動性 費用發生的依存基礎和發生規律。 （5）其他損益類項目的核實和了解 評估人員主要核實和了解了營業外收支、投資收益等項目。 對于營業外收支，評估人員主要了解和核實企業歷年所核算的內容及具體發生 的業務情況，重點關注了所發生的業務或內容是否在企業未來經營中會經常發生以 及發生的規律和依據。 （四）影響清查的事項 在資產清產中，評估人員對頂立科技的抵押、質押、擔保、實物資產的產權狀 況及訴訟等事項進行了重點清查。 三、資產清查結論 經過清查，查清了評估范圍內的資產和負債的情況。清查情況表明：非實物資 產和實物資產，評估申報明細表和賬面值記錄一致，申報明細表與實際情況吻合。 清查發現的下列事項，評估師給予了足夠關注： 截止基準日，頂立科技下列房產及土地設定了抵押： （1）頂立科技產權證號為長房權證暮字第708012402號、長房權證暮字第 708012401號、長房權證暮字第708012400號、長房權證暮字第708012399號、長房 權證暮字第713001704號、長房權證暮云鎮字第715003784號、長房權證暮云鎮字 第715003785號的房屋建筑物。 （2）頂立科技產權證號為長國用（2010）第608號、長國用（2010）第607號、 長國用（2012）第0195號的土地使用權。 第四部分 資產基礎法評估技術說明 一、流動資產評估技術說明 （一）評估范圍 納入評估的流動資產包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付款項、其他應 收款、存貨及其他流動資產。 （二）評估程序 1、根據企業填報的流動資產評估申報表，與企業財務報表進行核對，明確需進 行評估的流動資產的具體內容。 2、根據企業填報的流動資產評估申報表，到現場進行賬務核對，原始憑證的查 驗，對實物類流動資產進行盤點、對資產狀況進行調查核查。 3、收集整理與相關文件、資料并取得資產現行價格資料。 4、在賬務核對清晰、情況了解清楚并已收集到評估所需的資料的基礎上分別評 定估算。 （三）評估方法 1、流動資產評估方法 本次評估采用重置成本法，對貨幣資金及流通性強的資產，按經核查后的賬面 價值確定評估值；對應收類債權資產，以核對無誤賬面值為基礎，根據實際收回的 可能性確定評估值；對存貨，在核查評估基準日實際庫存數量的基礎上，以實際庫 存量乘以現行單位成本或可變現凈值得出評估值。 2、各項流動資產的評估 （1）貨幣資金評估 貨幣資金—現金賬面值26,505.72元，由財務部出納專人保管，存放于財務部， 盤點由財務負責人、出納、評估人員參加，評估人員監盤，按面額逐張核對，填寫 庫存現金盤點表。查看現金日記賬所記載的盤點日至評估基準日的發生額，推算出 評估基準日現金庫存數，以賬面值確認評估值。 貨幣資金—銀行存款賬面值19,901,984.05元，分別存放在中國銀行、建設銀 行、湖南星沙農村商業銀行等銀行賬戶，評估人員查閱了資產負債表、銀行存款日 記賬、總賬，并與銀行存款對賬單進行核對、發函確認。銀行存款評估值 19,901,984.05元。 其他貨幣資金賬面值為14,404,930.00元，為非融資保函保證金、銀行承兌匯 票保證金。評估人員核對了有關憑證、賬簿，對存款賬戶進行了函證，以核查無誤 的賬面值14,404,930.00元為其評估值。 貨幣資金評估值為34,333,419.77元。 （2）應收票據評估 應收票據賬面值為1,988,000.00元，為銀行承兌匯票。評估人員通過抽查相應 的會計憑證，對企業的應收票據進行核對，了解發生時間、形成原因，并對票據進 行實地盤點并倒推至基準日的金額，關注評估基準日后到期和已背書轉讓的票據情 況。 經評定估算，應收票據評估價值為1,988,000.00元。 （3）應收賬款評估 應收賬款賬面值為43,436,589.92元,壞賬準備2,104,641.71元,賬面凈值 41,331,948.21元，為應收的貨款。 評估方法：應收賬款在核查無誤的基礎上，根據每筆款項可能收回的數額確定 評估值，賬面上的“壞賬準備”科目按零值計算，同時按照壞賬計提比例方法預計 壞賬損失，按照壞賬計提比例預計壞賬損失2,104,641.71元。 經評定估算，應收賬款評估值為41,331,948.21元。 （4）預付賬款 納入本次評估范圍的預付賬款賬面值為5,808,917.25元，主要為貨款、運輸、 物流、吊裝費。 評估方法：對待評估預付貨款進行核查，并發函詢證；預付賬款根據所能收回 的相應貨物形成資產或權利的價值確定評估值。 經評定估算，預付賬款評估值為5,808,917.25元。 （5）其他應收款 經清查，其他應收款賬面值為4,122,732.95元，壞賬準備375,765.36元,賬面 凈值3,746,967.59元，主要為應收的出口退稅款、保證金和備用金等。 評估方法：其他應收款在核查無誤的基礎上，根據每筆款項可能收回的數額確 定評估值。賬面上的“壞賬準備”科目按零值計算，按照壞賬計提比例預計壞賬損 失，按照壞賬計提比例預計壞賬損失375,765.36元。 經評定估算，其他應收款評估值為3,746,967.59元。 （6）存貨評估 經清查，存貨賬面余額為30,865,909.45元，計提的存貨跌價準備445,192.40 元，賬面凈額30,420,717.05元。納入存貨評估范圍的主要是原材料、產成品、在 產品和發出商品。 ①原材料的評估 經清查，原材料賬面余額為12,069,010.90元，跌價準備0元，賬面價值 12,069,010.90元。主要系近期采購的鋼板、鋼帶等各種材料，存放在單位倉庫內。 由于原材料耗用量大，周轉速度較快，清查后賬面值接近基準日市價，故以清查后 的數量乘以清查后賬面單價確定評估值。 經評定估算，原材料評估值為12,069,010.90元。 ②庫存商品評估 經清查，產成品賬面金額為3,968,895.56元，計提的存貨跌價準備445,192.40 元，賬面值為3,523,703.16元，主要為樣品及部分需改型產品。對樣品，本次評估 按照賬面值確認，對于需改型的定制產品，本次評估在正常評估的基礎上扣除一定 的改裝返工費用確定其評估價值。 具體公式如下： 評估值=銷售單價(不含稅)×實際數量×[1－(銷售費用率+主營業務稅金及附 加率+銷售利潤率×所得稅率+適當凈利潤率)]- 改裝返工費用 由于頂立科技的產品為訂制產品，在確認銷售單價時，按照評估基準日類似設 計產品的售價，考慮年限、通用性、改造可行性等確定適當的折扣系數確認產成品 的銷售單價。根據頂立科技報表，經分析計算銷售稅金及附加占銷售收入的比例約 為0.61%、銷售費用占銷售收入的比例約為7.53%、利潤占銷售收入的比例約為 17.45%、企業所得稅率取15%、稅后凈利潤扣除按100%。 評估舉例： 名稱：產成品A 數量：1臺 該設備屬于標準爐型，通用性較強，評估基準日該爐型的報價在90-150萬元， 考慮年限、通用性、改造可行性等確定折扣系數為75%，確定該產品銷售單價（不含 稅）為712,500.00元；對該產品進行改型主要是全面清理爐膛、更換部分易損件， 表面打磨，重新噴漆，制作新銘牌和標識等，預計翻新費用為56,000.00元。其計 算公式為： 評估值 =712,500.00×(1-7.53%-0.61%-17.45%×15%-17.45%×85%×100%） ×1-56,000.00 =474,189.00元（取整） 經評估，產成品評估值為3,831,693.32元，評估增值307,990.16元，增值率為 8.74%，增值主要原因是采用上述方法評估后，部分產成品可收回價值高于其賬面值， 而有減值跡象的產成品企業已計提了壞賬準備， ③在產品評估 在產品賬面余額為13,647,464.70元，賬面價值13,647,464.70元。在產品主要 為尚未完成最終生產過程，仍需進一步加工的半成品和生產成本。由于生產環節停 留時間短，且料、工、費核算方法合理，各項費用接近基準日的市場價，故本次評 估按核實的賬面值確定評估值13,647,464.70元。 ④發出商品評估 發出商品賬面價值1,180,538.29元，主要為已經發往客戶的和用于展覽的各種 型號規格的產品。對于發出商品中用于展覽的產品按賬面值確認，正常發出的產品 評估人員依據調查情況和企業提供的資料分析，以評估基準日的市場售價為基礎， 扣除銷售稅費及適當凈利潤后確定評估值。計算公式：評估值=銷售單價(不含稅)× 實際數量×[1－(銷售費用率+主營業務稅金及附加率+銷售利潤率×所得稅率+適當 凈利潤率)]。主營業務稅金及附加率取0.61%、由于發出商品已發往客戶，銷售費用 扣除運費占銷售收入的比例約為6.46%、利潤占銷售收入的比例約為17.45%、企業 所得稅率取15%、稅后凈利潤扣除按20%。 評估舉例： 名稱：發出商品A 數量：1臺 該產品是頂立科技2014年生產的，該產品銷售單價（不含稅）為95,200.00元。 其計算公式為： 評估值=95,200.00×(1-6.46%-0.61%-17.45%×15%-17.45%×85%×20%）×1 =83,154.00元（取整） 發出商品評估值為1,425,703.95元，評估增值245,165.66元，增值率為20.77%， 增值主要原因是評估對發出商品考慮了部分利潤。 庫存商品評估值30,973,872.87元，較賬面值30,420,717.05元，評估增值 553,155.82元，增值率1.82%，增值的主要原因系對庫存商品和發出商品評估中考 慮了部分利潤。 （7）其他流動資產評估 其他流動資產賬面值2,376,458.11元，為可抵扣稅金。評估人員取得了納稅申 報表，了解可抵扣稅金產生的原因。其他流動資產評估值2,376,458.11元，無評估 增減值。 二、長期股權投資評估技術說明 1、評估范圍 納入本次評估范圍的長期股權投資賬面價值為12,278,565.95元。具體股權投資 情況見下表： 長期股權投資情況 單位：元 序號 被投資單位名稱 投資日期 持股比 例 賬面價值 1 安徽融達粉體科技有限公司 2011年12月 20.00% 6,815,139.18 2 甘肅金川金頂匯新材料科技有限公司 2013年12月 26.50% 5,463,426.77 合計 — — 12,278,565.95 2、評估方法 對被評估單位進行整體評估，根據評估后的凈資產乘以股權比例確定長期股權 投資的評估值。 評估舉例：長期股權投資評估明細表 序號1 長期股權投資單位名稱：安徽融達復合粉體科技有限公司 （1）概況 名 稱：安徽融達復合粉體科技有限公司 注 冊 號：341400000024125 住 所：合肥市高新區黃山路626號高新集團大樓2樓214 法定代表人：吳慶隆 注冊資本：叁仟柒佰伍拾萬圓整 公司類型：其他有限責任公司 經營范圍：研發、生產、銷售超細均勻鎢基復合材料粉體和銅、鈷、鎳金屬體 材料。 營業期限：2011年12月7日至2061年12月7日 歷史沿革：安徽融達復合粉體科技有限公司成立于2011年12月7日，由廣州融達 電源材料有限公司以貨幣資金出資3000萬元和頂立科技以無形資產作價750萬元設 立，頂立科技持股比例20%，2011年12月2日，巢湖致通會計師事務所出具巢致通驗 字［2011］330號《驗資報告》，對此次出資進行了審驗。截至本評估報告出具日， 安徽融達復合粉體科技有限公司注冊資本及股權結構未再發生變化。 （2）清查核實情況說明 本次清查是在企業清查的基礎上進行的，經清查，經清查賬面值與賬面值無增 減變動。 （3）評估方法 采用的評估方法與頂立科技所采用的評估方法基本一致。 （4）評估結論 經評估，安徽融達復合粉體科技有限公司評估結果如下： 資產評估結果匯總表 金額單位:人民幣萬元 項 目 賬面價值 評估價值 增減值 增值率％ A B C=B-A D=C/A×100% 1 流動資產 587.61 587.61 - - 2 非流動資產 3,442.98 3,514.07 71.09 2.06 3 其中：固定資產 390.95 390.44 -0.51 -0.13 4 在建工程 304.64 304.64 - - 5 無形資產 2,347.39 2,818.99 471.60 20.09 6 開發支出 400.00 -400.00 -100.00 7 資產總計 4,030.59 4,101.68 71.09 1.76 8 流動負債 500.95 220.95 -280.00 -55.89 9 非流動負債 - - - - 10 負債合計 500.95 220.95 -280.00 -55.89 11 凈資產（所有者權益） 3,529.64 3,880.73 351.09 9.95 根據以上評估結論，安徽融達復合粉體科技有限公司評估值為3,880.73萬元， 頂立科技持有安徽融達復合粉體科技有限公司20%股權，則長期股權投資—安徽融達 復合粉體科技有限公司評估值為776.15萬元。 3、評估結果 經過上述評估評估結果如下表： 單位：元 序號 被投資單位名稱 賬面價值 評估價值 增值 率% 1 安徽融達粉體科技有限公司 6,815,139.18 7,761,464.89 13.89 2 甘肅金川金頂匯新材料科技有限公司 5,463,426.77 5,529,730.94 1.21 合計 12,278,565.95 13,291,195.83 8.25 經評估，長期股權投資評估值13,291,195.83元，較賬面價值評估增值 1,012,629.88元，增值率8.25%。評估增值主要是由于企業出資的無形資產評估增值 和被投資企業收到無需支付的政府補助形成。 三、固定資產資產評估技術說明 （一）房屋建筑物類資產評估技術說明 1、評估范圍 頂立科技本次納入評估范圍的房屋建筑物類資產為辦公樓、倉庫、車間、食堂 等，具體情況如下： 固定資產-房屋建筑物匯總表 單位：人民幣元 項目名稱 項目 賬面價值 原值 凈值 房屋建筑物 7 53,016,340.56 44,948,127.33 構筑物及其他輔助設施 10 3,798,498.59 3,609,777.23 房屋建筑物類合計 17 56,814,839.15 48,557,904.56 2、資產概況 ①委托評估的房屋建筑物位于暮云工業園暮云大道以東。 ②建筑類型：房屋主要有鋼混、鋼結構等建筑結構類型；構筑物主要為鋼混、 簡易等結構類型等。 A、鋼混結構：鋼筋混凝土獨立柱基礎，鋼筋混凝土矩形梁、有梁板、矩形柱， 維護及內墻均為240MM磚墻。外墻為面磚。樓地面為地磚。木門、鋁合金門，塑鋼 窗。天棚為輕鋼龍骨、礦面板吊頂，抹灰涂料。屋面為SBS防水層。室內水、照明 等設備齊全。 B、鋼結構：鋼筋混凝土獨立基礎、3:7灰土墊層，H型鋼排架柱、鋼梁、帶行 車、彩鋼板屋面。地面為細石混凝土地面，部分為環氧地坪，窗為鋁合金窗，門為 鋼大門。 ③建造日期：建筑物基本上建成于2008年12月及以后。 ④權屬狀況 房屋建筑物主要為辦公樓、職工宿舍樓、研發樓、車間等，共計7項。該些房 屋建筑為自建，竣工于2008年12月和2014年12月，房屋建筑物都在正常使用。 產權登記情況如下： 序號 權證編號 建筑物名稱 設計用途 結構 建成 年月 建筑面積 m2 房屋總 層數 1 長房權證暮字第 708012402號 研發樓 科研 鋼筋混 泥土 2008/12 4,159.65 6層 2 長房權證暮字第 708012401號 車間廠房 工廠廠房 鋼結構 2008/12 9,272.39 1層 3 長房權證暮字第 708012400號 綜合宿舍樓 綜合 鋼筋混 凝土 2008/12 5,608.63 7層 4 長房權證暮字第 708012399號 辦公樓 辦公 鋼筋混 凝土 2008/12 2,688.71 4層 5 長房權證暮字第 713001704號 西面車間擴 建 廠房 鋼結構 2008/12 1,853.04 2層 6 長房權證暮云鎮字第 715003784號 車間1 廠房 鋼結構 2014/12 9,815.27 1層 7 長房權證暮云鎮字第 715003785號 車間2 廠房 鋼結構 2014/12 1,111.91 1層 以上建筑物占用土地使用權三宗，具體情況如下： 宗地 編號 國有土地使用證編號 位置 證載 用途 終止日期 面積 (平方米) 使用權 類型 01 長國用（2010）第608號 長沙縣暮云工 業園 工業 2057/6/15 16,715.00 出讓 02 長國用（2010）第607號 長沙縣暮云工 業園 工業 2057/6/15 11,012.20 出讓 03 長國用（2012）第0195 號 長沙縣暮云工 業園 工業 2062/3/31 22,434.00 出讓 合計 50,161.20 根據頂立科技提供的資料并承諾：申報房屋建筑物均屬頂立科技所有，無任何 爭議，無權屬糾紛。房屋建筑面積等數據最終以房產證法定權證記載的數字為準； 頂立科技對上述房屋建筑物法律權屬的真實性、合法性、完整性負責。 本次評估根據委評對象的特點，采用房地分估的方法進行評估，其中土地使用 權在無形資產——土地使用權中評估。 ⑤房屋建筑物使用狀況 頂立科技對各類房屋建筑物日常使用維護保養情況較好，經評估人員現場勘察， 房屋建筑物沒有較大的沉降變形，建筑物結構狀況優。 3、評估過程 ①清查核實階段 A、評估人員根據資產占有方提供的資產評估申報明細表，會同資產占有方有關 人員，對實物資產逐項進行核實，核實各類建筑的名稱、面積、結構型式和竣工時 間等，完善評估明細表，做到賬表相符、賬實相符。 B、核實企業的資產權屬，查閱有關證明資產權屬的資料，房屋購建合同資料等， 核對房屋名稱、座落地點、結構類型、建筑面積、使用年限等。 ②現場勘察階段 依據清查評估明細表，評估人員會同有關人員深入現場進行實地勘察，搜集本 次評估所需的當地房地產交易資料，各種報刊、雜志、年鑒及房地產交易網上有關 的信息資料，或直接向房地產銷售商收集租售房地產實例資料。 ③評定估算階段 根據評估依據、評估資料，評估人員進行測算、確定委估資產在評估基準日的 公允市場價值，得出評估結果后撰寫評估技術說明。 4、評估依據 ①委托方提供的相關項目竣（施）工圖、決（結）算資料； ②《工程勘察設計收費管理規定》國家計委、建設部計價格（2002）10號文； ③《工程建設監理費有關規定》國家物價局、建設部（92）價費字479號文； ④《房屋完損等級及評定標準》城鄉建設環境保護部； ⑤《湖南省建筑裝飾裝修工程消耗量標準》(2006)； ⑥《湖南省統一安裝工程基價表》和《湖南省統一安裝工程基價表工程量計算 規則》的通知（湘建價[2002]第256號）； ⑦《湖南省建設工程工程量清單計價辦法》（湘建價〔2009〕406號）； ⑧《關于發布2014年湖南省建設工程人工工資單價的通知》（湘建價[2014]112 號）； ⑨《湖南省安裝工程消耗量標準》(2006)； ⑩《長沙地區建筑工程材料市場價格信息》2014年12月； ⑩其它評估參考資料。 5、評估方法 根據本次評估目的和委估資產的實際現狀，采用重置成本法進行評估。 對重要的建筑工程，重置成本的計算主要采用“預決算調整法”或“重編預算 法”。即根據原概算或預決算工程量或圖紙等資料，進行適當調整計算，套用現行 概預算定額及取費標準計算評估基準日工程造價的計算方法。 ①重置成本的確定 重置成本=建安工程造價＋工程建設前期費用及其他費用＋資金成本 A、建安工程造價 建安工程造價：對于有概算、預決算資料的重點工程，采用預決算調整法，即 評估人員根據預決算工程量，定額和評估基準日適用的價格文件，測算出該工程的 建筑安裝工程造價。 對于無概算、預決算資料的重點工程，采用重編預算法測算出評估基準日的建 筑安裝工程造價，即評估人員根據資產占有單位提供的圖紙和現場勘察的實際情況 測算工程量，根據有關定額和評估基準日適用的價格文件，測算出該工程的建筑安 裝工程造價。 對于一般的建筑工程，評估人員參考同類型的建筑安裝工程造價，根據層高、 柱距、跨度、裝修標準、水電設施等工程造價的差異進行修正后得出委估建筑的建 安造價。 B、工程建設前期費用及其他費用 根據評估基準日尚在執行的有關部門頒布的取費標準來確定。 序號 項目名稱 計費基礎 計費標準 依據 1 前期工程咨詢費 建安工程總造價 0.50% 計價格[1999]1283號 2 勘察設計費 建安工程總造價 3.00% 計價格(2002)10號 3 環評咨詢費 建安工程總造價 0.25% 計價格[2002]125號 4 招標代理費 建安工程總造價 0.35% 計價格(2002)1980號 5 工程監理費 建安工程總造價 2.00% 發改價格[2007]670號 6 建設單位管理費 建安工程總造價 1.20% 財建[2002]394號 合計 7.30% C、資金成本 資金成本是指房屋建造過程中所耗用資金的利息或機會成本，以同期銀行貸款 利率計算，利率以評估基準日時中國人民銀行公布的貸款利率為準；一般按照建造 期資金均勻投入計算。 資金成本＝(建安工程造價＋工程建設前期費用及其他費用)×貸款利率×建設 工期×1/2 ②成新率的確定 本次評估成新率的測定是根據打分法確定的現場勘察成新率和經濟壽命年限法 確定的理論成新率綜合計算確定的，取兩種方法結論的加權平均值作為該建筑物的 綜合成新率。 現場勘察成新率測定依據建筑物的地基基礎、承重構件、墻體、屋面、樓地面 等結構部分，內外墻面裝修、門窗等裝飾部分，以及水、電、衛等設備部分，各占 建筑物造價比重確定其標準分值；再由現場勘察實際狀況確定各類的評估完好分值， 根據此分值確定整個建筑物的完好分值，計算該建筑物的現場勘察成新率。 現場勘察成新率(%)=Σ完好分值/標準分值×100% 理論成新率(%)=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100% 在計算房屋建筑物的理論成新率時，房屋建筑物的經濟壽命年限按房屋建筑物 經濟壽命年限為房屋建筑物的經濟壽命年限確定。 綜合成新率(%)=現場勘察成新率×60%＋理論成新率×40% A、勘察法成新率 評估人員實地勘查委估建筑物的使用狀況，調查、了解建筑物的維護、改造情 況，對其主要結構部分、裝修部分、設施部分進行現場勘查，結合建筑物完損等級 及不同結構部分相應的權重系數確定成新率。 評定標準及權重系數如下： 建筑物完損等級及成新率評定簡表 完損等級 新舊程度 評 定 標 準 完好房 100% 90% 80% 新建、完整、堅固、無變形、使用良好、裝修粉刷有新鮮感 新建、完整、堅固、無變形、使用良好、但微見稍有損傷 新建、完整、堅固、無變形、使用良好、油漆粉刷色澤略好 基本完好房 70% 60% 50% 結構整齊、色澤不鮮、外粉刷少量剝落 結構基礎完好、少量損壞、部分墻身裝修剝落 房屋完整、結構有損、裝修不靈、粉刷風化酥松 一般損壞房 40% 結構較多損壞、強度有減、屋面漏水、裝修損壞、變形、粉刷剝落 嚴重損壞房 危險房 30%以下 須大修方能解除危險 不同結構類型房屋成新率評分修正系數表 層數 鋼筋混凝土結構 混合結構 磚木結構 其他結構 結構 部分 G 裝 修 部 分S 設 備 部 分B 結 構 部 分G 裝 修 部 分S 設 備 部 分B 結 構 部 分G 裝 修 部 分S 設 備 部 分B 結構 部分 G 裝修 部分 S 設備 部分 B 單層 0.85 0.05 0.10 0.70 0.20 0.10 0.80 0.15 0.05 0.85 0.05 0.10 二～四層 0.80 0.1 0.10 0.60 0.20 0.20 0.70 0.20 0.10 四～七層 0.75 0.12 0.13 0.55 0.15 0.30 七層以上 0.80 0.10 0.10 0.58 0.16 0.26 備注：應用表格中數據時可結合建筑物具體情況將上述數據做適當調整。 觀察法成新率=結構部分合計得分×權重+裝修部分合計得分×權重+電氣安裝 部分得分×權重 ③評估值的計算 評估值=重置成本×綜合成新率 （6）評估案例 案例1：綜合宿舍樓（固定資產-房屋建筑物評估明細表第3項） 賬面原值：8,000,233.57元，賬面凈值：5,688,499.48元。 ①概況 綜合宿舍樓位于長沙市暮云工業園，其為7層鋼混結構綜合宿舍樓，面積為 5,608.63平方米。 基礎做法：鋼筋砼獨立基礎； 承重結構做法：鋼筋砼梁、板、柱； 樓地面裝修：地板磚； 屋面做法：屋面為平屋面，采用SBS防水； 天棚做法：屋內天棚采用輕鋼龍骨吊頂，礦棉吸音板吊頂。 內墻裝飾：內墻采用水泥砂漿抹面，乳膠漆墻面； 外墻做法：外墻面磚； 門窗做法：塑鋼窗、木門、膠板門。 配套設施包括消防、給排水、電氣等系統。至評估基準日，該建筑物正常使用。 ②房地產權屬狀況 該房產已辦理房地產權證，證號: 長房權證暮字第708012400號，建筑面積 5,608.63平方米，結構:鋼混。 ③重置成本的計算 重置成本=建筑安裝工程造價+工程建設前期費用及其他費用+資金成本 A、建筑安裝工程造價 建筑安裝工程造價包括土建工程、給排水、電氣安裝工程和裝飾工程造價的總 價。建筑和裝飾工程造價采用預決算調整法，根據被評估單位提供的施工合同、竣 工圖紙、竣工決算資料和工程驗收報告等資料，核實其工程數量，然后套用評估基 準日現行建筑安裝工程預算定額，并依據當地政府建設主管部門公布的現行定額人 工費、材料費、機械費調價指數，計算出其評估基準日定額直接費，然后再套用現 行費用定額計算出重置建筑工程造價。由于現實情況，其竣工決算資料難以收集， 所以不能采用預決算調整法；而當地的鋼混結構的綜合樓較多，故采用類比法。根 據湖南工程造價信息網公布信息《岳陽工程造價 期刊》2014年第 1 期一幢綜合樓， 具體情況如下： 項目 類似工程 待估建筑物 修正系數 土建造價 1525.8元/平方米 修建日期 2014年2月 2014年12月 0% 結構 鋼混 鋼混 0% 用途 綜合樓 綜合樓 0% 層數 5層 7層 2% 層高 3.2米 3.2米 0% 基礎 獨立基礎 獨立基礎 0% 墻體 240mm厚MU10粘土多孔磚 40mm厚MU10粘土多孔磚 0% 樓面 陶瓷地磚樓地面 地磚地面，局部為水泥砂漿地坪 -5% 門窗 門：塑鋼門、鑲板木門、金屬推 拉門、金屬地彈門；窗：鋁合金 中空玻璃成品推拉窗 塑鋼窗、成品木門 -2% 外粉刷 面磚 面磚 0% 內粉刷 乳膠漆 相似 0% 屋面 屋面保溫：巖棉保溫板；外墻內 保溫：抗裂砂漿保護層，30mm 厚無機保溫砂漿 相似 0% 設備 無 無 0% 電氣 配管：磚、混凝土結構暗配 硬 質聚氯乙烯管，配線：管內穿線 動力線路(銅芯)、管內穿線照明 線路（銅芯） 類似 0% 管道 承插PVC-U塑料排水管，PPR塑 料給水管 相似 0% 合計 -5% △開發成本的計算： 建安造價=1528.50×（1-5%） =1450元/平方米（取十位整） 則：建安總造價=1450×5,608.63=8,132,500.00元 B、工程建設前期費用及其他費用 序號 項目名稱 計費基礎 計費標準 總金額（元） 依 據 1 前期工程咨詢費 建安工程總造價 0.50% 40,663.00 計價格[1999]1283號 2 勘察設計費 建安工程總造價 3.00% 243,975.00 計價格(2002)10號 3 環評咨詢費 建安工程總造價 0.25% 20,331.00 計價格[2002]125號 4 招標代理費 建安工程總造價 0.35% 28,464.00 計價格(2002)1980號 5 工程監理費 建安工程總造價 2.00% 162,650.00 發改價格[2007]670號 6 建設單位管理費 建安工程總造價 1.20% 97,590.00 財建[2002]394號 合計 593,673.00 C、資金成本 該工程建成投產的周期為1年，資金按1年平均投入，取中國人民銀行于評估 基準日執行的0.5-1年期貸款利率5.6%，并假設資金均勻投入。 資金成本=(建安工程造價+工程建設前期費用及其他費用)×貸款利率×1年 ×1/2 =（8,132,500.00+ 593,673.00）×5.6%×1×1/2 =244,333.00（元） 重置價=建筑安裝工程造價+工程建設前期費用及其他費用+資金成本 =8,132,500.00+ 593,673.00+244,333.00 =8,970,500（元）(取百位整） ④成新率計算 采用綜合成新率計算方法： 綜合成新率=理論成新率×40%+現場勘查成新率×60% A、理論成新率 =尚可使用年限/總使用年限×100% =（50-6.1）/50×100% =87.8% B、現場勘查成新率：按工程的結構、建筑、裝修、配套設施的使用功能、施工 質量及維護情況采用打分的方法確定成新率。經現場勘查的結果如下表所示： 房屋建筑物評估鑒定表 序號 部位名稱 標準分 評估分 權重 結 構 部 分 1 地基基礎 15 14 80% 2 承重結構 40 35 3 非承重結構 15 13 4 屋面 15 13 5 樓地面 15 13 小計 100 88 裝 修 部 分 6 門窗 20 18 10% 7 外粉飾 30 26 8 內粉飾 30 27 9 頂棚 20 18 小計 100 89 設 備 部 分 11 水衛 40 35 10% 12 電照 20 18 13 其他 40 35 小計 100 88 現場勘察成新率=88×80%+89×10%+88×10% =88.1% 綜合成新率=理論成新率×40%+現場勘察成新率×60% =87.8%×40%+88.1%×60% =88%（取整） ⑤評估值 評估值=重置成本×綜合成新率 =8,970,500×88% =7,894,040.00（元） 7、評估結果及增減值分析 經實施上述評定估算程序后，房屋建筑物類于評估基準日2014年12月31日的 評估結果如下表所示： 房屋建筑物類評估結果匯總表 金額單位：人民幣元 科目名稱 賬面價值 評估值 增值率% 原值 凈值 原值 凈值 凈值 房屋建筑物 53,016,340.56 44,948,127.33 46,889,200.00 42,871,365.00 -4.62 構筑物 3,798,498.59 3,609,777.23 6,704,900.00 6,537,601.00 81.11 建筑物類合計 56,814,839.15 48,557,904.56 53,594,100.00 49,408,966.00 1.75 8、特殊事項說明 （1）本次評估中，我們查看了每項委評對象的外部狀況，在情況允許下對房屋 建筑物實施了現場勘察鑒定，但僅借助了一般輔助性工具和常規手段，未使用精密 或專業儀器對結構進行測試和鑒定。由于條件所限，對于隱蔽部分無法實施勘察和 觀測，本次評估未考慮該項因素對評估值的影響，提請報告使用者注意。 （2）本次評估范圍及評估采用的資料、數據均以被評估企業提供的評估申報表 以及有關資料為準，被評估企業對上述資料的真實性、完整性、合法性負責。 （二）設備類資產評估技術說明 根據本次資產評估的目的、資產業務性質、可獲得資料的情況等，采用重置成 本法對設備類各項資產進行評估，具體評估方法說明如下。 1、評估范圍 納入本次評估范圍的設備為頂立科技截止評估基準日2014年12月31日申報的全 部設備類資產，主要為公司的生產經營用機器設備、車輛及辦公用電子設備。 依據機器設備、車輛及電子設備評估申報表，該部分資產于評估基準日賬面原 值合計19,296,642.76元，賬面凈值合計16,260,651.79元，見下表： 貨幣單位：人民幣元 序號 設備類別 臺(套、輛等) 賬面價值 原值 凈值 1 機器設備 185 15,582,632.08 13,788,518.47 2 車輛 8 2,279,588.00 1,689,079.76 3 電子設備 374 1,434,422.68 783,053.56 合 計 567 19,296,642.76 16,260,651.79 2、設備概況 大部分委估設備購置于2009年以后，機器設備主要分布于頂立科技的廠房內； 車輛為公司生產經營用公路運輸車輛，如轎車、皮卡車、越野車等；委估電子設備 主要為辦公用電腦、打印機、空調及辦公家具等。截止本次評估基準日，設備正常 使用，總體利用率正常，維護保養狀況較好。 起重設備等特種設備均經特種設備檢測院檢測鑒定，截止評估基準日均在許可 使用有效限期內。 3、評估依據 （1）機械工業出版社出版的《2014年國內機電產品價格信息查詢系統》； （2）當地機電產品市場行情； （3）中國統計年鑒公布的全國歷年物價指數、工業品出廠價格指數； （4）《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》（財政部、國家稅務總局 [2009]50號）； （5）《財政部 國家稅務總局關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知》 （財稅[2008]170號）； （6）中國統計出版社《最新資產評估常用數據與參數手冊》； （7）商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號《機動車強制報 廢標準規定》規定； （8）被評估單位提供的車輛行駛證復印件、車輛購置發票等權屬證明文件； （9）被評估單位提供的典型設備使用說明書、購置發票等評估基礎資料； （10）被評估單位提供的機器設備維護保養、運行記錄、大修理等相關資料； （11）評估機構和評估人員收集的其他有關資料； （12）被評估單位提供的: ①《固定資產——機器設備評估明細表》； ②《固定資產——車輛評估明細表》； ③《固定資產——電子設備評估明細表》。 4、評估過程 （1）清查工作 ①為保證評估結果的準確性、根據企業設備資產的構成特點，指導該公司依據 實際情況填寫資產申報評估明細表，并以此作為評估的參考資料。 ②針對資產申報評估明細表中不同的設備資產性質及特點，采取不同的清查方 法進行現場勘察。對設備名稱、規格型號、制造廠家、存放地點、數量等情況及現 狀進行了解核實；并查閱運行記錄、技術檔案等資料；對典型設備，與設備管理人 員、使用人員就其目前使用情況交換意見，并填寫了現場勘察記錄，做到不重不漏， 并對設備的實際運行狀況進行認真觀察和記錄。 ③通過現場勘查了解設備的實際狀況，并向現場操作人員了解設備的運行情況 及現階段設備所能達到的主要技術指標情況；向企業設備管理人員了解設備的日常 管理情況及管理制度的落實情況，從而比較充分地了解設備的歷史變更及運行情況。 ④根據現場實地勘察結果，進一步完善評估申報表。 ⑤關注本次評估范圍內設備的產權問題，如查閱固定資產明細賬及相關財務憑 證，了解設備賬面原值構成情況。 （2）評定估算 在完成了申報方申報的資產評估明細表的現場核實工作后，評估人員依據所掌 握的資料，首先，分析確定設備經濟使用年限，確定成新率的測算方法；其次，查 閱近期各種有關設備的市場價格信息，開展市場詢價工作,收集與被評估資產相同或 相似資產在評估基準日的市場價或最近銷售價，某類資產的物價變動指數等，取得 設備的重置價值；計算匯總,形成評估結果初稿。 （3）評估匯總 在完成評估估算初稿后，分析評估增減值原因，找出其不合理因素，進行調整。 同時與委托方及被評估單位溝通，在項目負責人的指導下修改定稿。隨后，按設備 分類及資產評估結果的匯總格式要求，把清查評估明細表和匯總表編輯成冊，同時， 把評估過程中的評估作業表、詢價記錄等編輯匯總成“底稿”存檔。 （4）撰寫評估說明 按財政部提出的編制報告格式要求，撰寫《機器設備評估技術說明》，整理工作 底稿，向項目負責人移交資料。 5、評估方法 根據持續使用假設，結合委估機器設備的特點和收集資料情況，此次評估采用 重置成本法。 評估值＝重置價值×成新率 （1）重置價值 根據《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》（財政部、國家稅務總局 [2009]50號）的相關規定，自2009年1月1日起，與生產經營相關的固定資產進項稅 允許抵扣，由于頂立科技為增值稅一般納稅人，故本次評估除房屋建筑物的附屬設 備，機器設備、車輛、辦公電子設備等評估采用不含稅價，重置成本未包含增值稅 進項稅額。 ①機器設備重置全價的確定 機器設備的重置全價由設備購置費、運雜費、安裝調試費、資金成本組成。即： 重置全價＝設備購置價(不含增值稅) ＋運雜費＋安裝調試費＋資金成本 A、設備購置價的確定 設備購置價格的確定主要是通過以下方法確定：①通過向設備原生產制造廠家 或代理商進行詢價；②通過查詢《2014年國內機電產品價格信息查詢系統》等數據 庫報價資料取得；③通過工業品出廠價格指數調整取得；④對無法詢價及查詢到價 格的設備，以類似設備的現行市價為基礎加以分析調整確定。 B、國內運雜費的確定 設備運雜費用取值主要參考《最新資產評估常用數據與參數手冊》，綜合考慮設 備的價值、重量、體積以及距離等的因素決定費率大小，對于單臺小型設備及電子 設備等不考慮運雜費。 設備國內運雜費＝設備購置價（含稅價）×設備運雜費率 C、安裝調試費的確定 設備安裝調試費用取值主要參考《最新資產評估常用數據與參數手冊》，結合安 裝難易復雜程度決定費率大小。 安裝調試費＝設備購置價（含稅價）×安裝費率 D、資金成本的確定 假設建設資金在該工程項目合理工期中按均勻投入, 資金成本率取建設工期同 期銀行貸款利率,根據正常工程建設工期計算資金成本。 貸款利率的確定按合理工期和中國人民銀行公布的評估基準日貸款利率進行計 取。 對非生產設備和價值量小、建設周期短的小型輔助生產設備，不計資金成本。 ②車輛重置全價的確定 在公路上行駛的車輛： 重置全價＝車輛現行市場價格+車輛購置稅+其他費用 車輛購置稅：為車輛不含稅價的10%。 ③辦公電子設備重置全價的確定 對于辦公電子設備一般價值量小、不需安裝即可使用，其重置成本通過市場詢 價直接確定。 重置全價＝電子設備現行市場價格（不含稅） （2）設備成新率的評定 ①一般設備成新率的確定 一般設備成新率采用綜合成新率。 綜合成新率＝N0×K1×K2×K3×K4×K5×K6×K7 N0為年限法成新率 年限法成新率＝尚可使用年限÷(尚可使用年限+已使用年限)×100% K1—K7為對設備在原始制造質量、設備負荷利用、設備時間利用、維護保養、 修理改造、故障情況、環境狀況等方面的修正系數。見下表： 序號 調整因 素 分檔內容 分級內容及代 號 調整系數 分檔、分級依據與細則 K1 制 造 質 量 優良 質優1級ZU1 1.15 制造國別進口、國產 設計與制造企業著名、 知名企業、專業、一般、較差 使用者反映意見好、中、差 獲取獎情況國際、國內、部、省市級、 行業 制造年代 技術鑒定結論 品牌知名度著名、馳名、知名、一般 質優2級ZU2 1.10 質優3級ZU3 1.05 一般 質一般級ZU3 1.00 較差 質差1級ZC1 0.95 質差2級ZC2 0.90 質差3級ZC3 0.85 K2 負 荷 利 用 輕 荷輕級HQ 1.05 小于額定負荷 額定 額定級HB 1.00 額定負荷 超 荷超1級HC1 0.95 超額定負荷≤5% 荷超2級HC2 0.90 超額定負荷≤6-10% 荷超3級HC3 0.85 超額定負荷≤11-15% 荷超4級HC4 0.80 超額定負荷>15% K3 時 間 利 用 少 少時級SS 1.05 (1班或零班)/日或<250天/年 正常 正常級SB 1.00 2班/日或250-275天/年 超 超時1級SC1 0.95 2-3班/日或>275-300天/年 超時2級SC2 0.90 3班/日或300天/年 維 優良 養優級YU 1.05 考慮因素 K4 護 保 養 一般 養一般級YB 1.00 、有否制度規定 、有否專人負責 、實際執行效果 較差 養差1級YC1 0.95 養差2級YC2 0.90 K5 修 理 改 造 曾大修改造 或多次改造 修改1級XG1 1.15 修改費占賬面原值>20% 修改2級XG2 1.10 修改費占賬面原值>10%--≤20% 曾經 修改3級XG3 1.05 修改費占賬面原值≤10% 未經 無修改級XG0 1.00 無修理、修改費用投入 K6 故 障 情 況 無 故障零級GZ0 1.00 半年運行中無故障 少 故障1級GZ1 0.95 半年運行1次故障 故障2級GZ2 0.90 半年運行2次故障 多 故障3級GZ3 0.85 次半年次年故障上述故障指每次排除 故障天以上 故障4級GZ4 0.80 K7 環 境 狀 況 良好 環境良好級JH 1.05 干燥、通風、潔凈（少塵）、無腐蝕、 無振動、無強烈溫度變化、無蒸氣 一般 環境一般級JB 1.00 較差 環境差1級JC1 0.95 潮濕、多塵、有腐蝕性氣體、液體 環境差2級JC2 0.90 蒸氣、有強烈振動、有強烈溫度變化 ②在公路上行駛的車輛 根據商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號《機動車強制報 廢標準規定》，小、微型客車、大型轎車無強制報廢年限，但參考的經濟使用年限為 15年，規定行駛里程60萬公里，本次評估將采用使用年限法和行駛里程法孰低的方 法結合現場觀察車輛實際狀況打分確定車輛的綜合成新率，即： 按行駛時間計算成新率=（經濟使用時間-已行駛時間）÷經濟使用時間×100% 按行駛里程計算成新率=（規定行駛里程-已行駛里程）÷規定行駛里程×100% 以使用年限法和行駛里程法計算的成新率兩者之中低者，作為理論成新率，再 綜合考慮現場勘察情況，確定最終綜合成新率。 ③電子設備成新率的確定 采用年限法成新率并根據現場勘察情況進行調整確定最終成新率。 ④對于使用年限超過經濟耐用年限，又能基本上正常使用的設備，通過現場查 看設備使用情況，選取適當成新率。 6、評估案例 案例一 機器設備A 該設備購置于2013年11月并正式投入使用，評估基準日賬面原值****元，賬面 凈值****元，銷售廠家為******************************************公司，生 產廠家為************************公司，規格型號：*****************，數量： 1臺。主要由*************、******、*******************、********************、 ********************等組成。****************************************，可 加工各種黑色金屬、有色金屬和部分非金屬材料，可完成粗、精車外圓柱面、內外 圓錐面、平面以及切槽等工序。該設備主要技術參數如下： 型 號 ******************** 最大車削直徑（mm） ***** 最大工作臺直徑（mm） ***** 最大切削工件高度（mm） ***** 工作臺承受荷載（T） ***** 工作臺轉速范圍（r/min） ***** 刀架進給量范圍（無極）（r/min） ***** 刀架快速移動速度（mm/min） ***** 橫梁升級速度（mm/min） ***** 刀架行程 水平/垂直（mm） ***** 最大總切削力（kg） ***** 工作臺最大扭轉力矩（Kg/m） ***** 橫梁行程（mm） ***** 刀具最大回轉角度° ***** 主電機功率（Kw） ***** 重量（kg） ***** （1）重置全價計算 重置全價=不含稅購置價＋運雜費＋基礎費+安裝調試費+資金成本 ①購置價 查詢《2014機電產品價格信息數據庫查詢系統》，并向相關生產廠家詢價同類 型設備，得出該類型設備報價為118萬，確定設備含稅購置價為：1,180,000.00元/ 套，不含稅價為1,008,547.01元。 ②運雜費 設備運雜費用已包含在設備購置價中，不另行計取。 ③安裝調試費 該設備自重較大，安裝較為復雜，參考《最新資產評估常用數據與參數手冊》 該類設備安裝費率指標并結合實際安裝費用，考慮到其吊裝、定位及地基等費用， 確定該設備的安裝調試費率為12%（包含基礎費用）。 安裝調試費=設備購置價（含稅價）×安裝調試費率 =1,180,000.00×12% =141,600.00元 ④資金成本 綜合考慮企業目前生產設備的配置情況，以及該設備工程建設情況，確定合理 工期為6個月，且假設資金為均勻投入，資金成本率參照評估基準日同期銀行貸款利 率確定為5.6%。 資金成本＝（設備購置價+運雜費+安裝調試費）×5.6%×6/12/2 ＝（1,180,000.00+0.00+141,600.00）×5.6%×6/12/2 ＝18,502.40元 ⑤重置價值的確定 重置全價＝設備購置價(不含增值稅)+運雜費+安裝調試費+應分攤的其他必要 合理費用+資金成本 ＝1,008,547.01+0.00+141,600.00+18,502.40 ＝1,168,600.00元（取整） （2）成新率計算 經評估人員現場勘察，委估設備外觀較新，附屬設施齊全，性能正常,維護保養 一般，目前可正常使用。根據《資產評估常用數據及參數手冊》，該設備經濟壽命年 限通常為14年，現已使用1.16年，尚可使用12.84年，故 N0年限法成新率＝（尚可使用年限）/（尚可使用年限＋實際已使用年限）×100% ＝12.84/（12.84+1.16）×100%≈92%(取整) 修正系數的確定 經了解，委估設備其原始制造質量較好，則：制造質量修正系數K1取1； 經設備管理人員介紹及查閱有關資料，該類設備的運行正常，則：設備負荷利 用修正系數K2取1； 經現場了解，委估設備按設計規范使用，故：設備時間利用系數K3取1； 經現場了解及查閱有關資料，該設備維護保養狀況一般，取維護保養系數K4為1； 經現場了解及查閱有關資料，該設備未進行重大技術改造，則設備修理改造修 正系數K5取1； 經現場勘察及了解，該設備一年內未出現過故障，則：設備故障修正系數K6取1； 經現場勘察該設備工作環境一般，則：環境修正系數K7取1。則： 實體性成新率＝N0×K1×K2×K3×K4×K5×K6×K7 ＝92%×1×1×1×1×1×1×1 ＝92% （3）評估價值 評估價值＝重置全價×綜合成新率 ＝1,168,600.00×92% ＝1,075,112.00元 案例二 豐田轎車《固定資產－車輛評估明細表》表4-6-5第4項 該車為轎車，車輛牌號：湘A6DL62，購置啟用日期：2010年12月，已行駛里程： 122440公里，規格型號：豐田TV7251Royal，生產廠家：天津一汽豐田汽車有限公司， 數量：1輛。 型號(款式) 豐田TV7251Royal 生產廠商 天津一汽豐田汽車有限公司 最高車速(km/h) 219 車體結構： 三廂車4門 額定載客（人）： 5座 主要尺寸與質量： 長/寬/高(mm) 5005×1810×1500(mm) 軸距(mm) 2925 整備質量(kg) 1685 總質量(kg) 2085 發動機參數： 發動機型號 5GR 排量(mL) 2497 最大功率(kw) 145 （1）重置全價計算 經查詢網上車市并根據當地汽貿市場信息，參考同類車輛的目前市場價格為 25.90萬，確定該類型轎車市場售價為259,000.00元，不含稅價為221,367.52元。 車輛購置稅＝259,000.00/1.17×10%＝22,136.75元 其他費用：牌照費、檢驗費約300.00元 重置全價=購置不含稅價格+購置稅+其他費用 =221,367.52+22,136.75 +300.00 =243,800.00元（取整） （2）成新率的確定 依據商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號《機動車強制報廢 標準規定》規定，小、微型客車、大型轎車無強制報廢年限，但參考經濟耐用年限 15年，規定行駛里程60萬公里。截至評估基準日該車已使用4.08年，已行駛12.24萬 公里。 本次評估將采用使用年限法和行駛里程法孰低的方法結合現場觀察車輛實際狀 況打分確定車輛的綜合成新率。 ①年限法成新率 成新率1 =（經濟耐用年限-已使用年限）/經濟耐用年限×100% =(15-4.08)/15×100% ≈73%(取整) ②里程法成新率 里程法成新率＝（尚可行駛里程）/（尚可行駛里程＋實際已行駛里程） ＝47.76/（47.76＋12.24）×100% ≈80% 根據孰低法的原則理論成新率確定成新率為73%。 ③現場勘察成新率 序號 項目 技術狀態 標準分值 勘察值 1 發動機和變速器 發動機噪音正常，動力性能和加速性較好。 30 20 2 車架底盤 車架底盤無變形損壞、變形，減震性正常， 無漏油。 15 9.5 3 操縱系統 轉向及各種儀表正常，靈活可靠。 20 13 4 制動系統 剎車制動性能較穩定。 15 9.5 5 車身 表面光澤較好，有部分劃痕、油漆剝落。 10 6.5 6 前后橋 工作基本正常。 10 6.5 合計 100 65 該車現場勘察成新率最終確定為65%。 ④綜合成新率的確定： 綜合成新率=理論成新率×40%+觀察法成新率×60% =73%×40%+65%×60% =68% （3）評估價值的確定 評估價值＝重置價值×成新率 ＝243,800.00×68% ＝165,784.00元 7、評估結果及增減值原因分析 （1）評估結果 經實施上述資產評估程序和方法，在設定的評估前提和假設的條件下，采用重 置成本法，得出如下評估結論： 在評估基準日 2014年12月31日，委估設備資產賬面價值為16,260,651.79元， 評估價值為16,511,731.00元，增值為25.11萬元，增值率1.54%。 評估結果匯總表 單位：人民幣萬元 項 目 賬面價值 評估價值 增減值 增減率% 原值 凈值 原值 凈值 機器設備 1,558.26 1,378.85 1,623.98 1,418.04 39.19 2.84 車 輛 227.96 168.91 206.96 155.26 -13.65 -8.08 電子設備 143.44 78.31 128.13 77.87 -0.43 -0.56 合 計 1,929.66 1,626.07 1,959.07 1,651.17 25.11 1.54 (2) 設備評估增減值分析： ①機器設備評估增值主要原因是：A、部分大型設備重置成本中考慮了資金成本； B、企業機器設備財務折舊年限短于經濟耐用年限。 ②車輛評估減值主要原因是：部分車輛市場價格下降。 8、其他事項說明 本次評估中評估師、工程師對評估對象進行的實地勘查，僅為一般性的勘查， 未進行專業性的技術測試，同時受條件所限，也未能對機器設備相關的隱蔽工程部 分進行勘查，本次評估范圍及評估所采用的資料、數據均以被評估企業提供的評估 申報表以及有關資料為準，本次評估所依據的權屬資料之真實性、準確性和完整性 由委托方、被評估企業和相關當事人承擔全部責任。 四、無形資產評估技術說明 本次評估范圍內無形資產包括土地使用權、外購軟件、專利技術所有權及商標 權。 （一）無形資產評估-土地使用權技術說明 1、土地使用權評估技術說明 （1）土地登記狀況 本次評估涉及的3宗土地均為工業用地，土地使用權面積合計為50,161.2平方 米，其土地登記詳細情況見下表。 宗地 編號 國有土地使用證編號 位置 證載 用途 終止日期 面積 (平方米) 使用權 類型 01 長國用（2010）第608號 長沙縣暮云工業園 工業 2057/6/15 16,715.00 出讓 02 長國用（2010）第607號 長沙縣暮云工業園 工業 2057/6/15 11,012.20 出讓 03 長國用（2012）第0195號 長沙縣暮云工業園 工業 2062/3/31 22,434.00 出讓 合計 50,161.2 （2）土地權利狀況 估宗地的土地所有權屬國家所有，土地使用權均由頂立科技以出讓方式取得， 各待估宗地來源合法、產權清楚。 （3）土地利用狀況 待估三宗地均位于長沙縣暮云工業園，三宗地彼此緊鄰，臨暮云大道和彩印路， 地上現有辦公樓、廠房、研發樓、宿舍等，以及圍墻、道路等附屬設施。 2、地價影響因素分析 （1）一般因素 A、位置 長沙縣位于湖南省東部偏北，湘江下游東岸。東鄰瀏陽市，南接株洲市、湘潭 市，西南濱湘江，西毗天心區、雨花區、芙蓉區、開福區、望城區等市轄區，北靠 平江縣、汨羅市。地處東經112°56′15″～113°30′00″,北緯27°54′55″。 東西寬約55.9公里，南北長約81.85公里。 B、行政區劃 至2011年，長沙縣轄17個鎮（暮云鎮、跳馬鎮、黃興鎮、榔梨鎮、江背鎮、 黃花鎮、春華鎮、果園鎮、路口鎮、金井鎮、高橋鎮、雙江鎮、開慧鎮、福臨鎮、 青山鋪鎮、安沙鎮、北山鎮），2個鄉（干杉鄉、白沙鄉），3個街道（星沙街道、 湘龍街道、泉塘街道），共218個行政村和75個社區居委會。 C、交通運輸 長沙縣已構筑水、陸、空交互的立體化交通網絡。 水運：湘江、瀏陽河通江達海；兩千噸級深水碼頭霞凝新港吞吐有序。 航空：黃花國際機場已開通國內外航線近百條，可通往溫哥華、紐約、洛杉磯、 墨爾本、法蘭克福、巴黎、倫敦、香港、澳門、臺灣、大阪、曼谷、首爾、吉隆坡 等國內外90余個大中城市。 鐵路：京廣鐵路、武廣高鐵和滬長昆高速鐵路貫穿縣境。長株潭城鐵在暮云鎮 設站，建設中的地鐵二號線在黃興鎮設站并考慮東延，年內將開工的地鐵三號線由 張公塘經星沙和主城區，直通大河西坪塘鎮。 公路：107國道、319國道穿行其中；京珠高速、長永高速、機場高速、繞城高 速、長株高速縱橫交錯；全縣“三縱十二橫”骨干道路網架全面拉通；縣域內已有 28個現代化交通接口與長沙市區實現無縫對接。 D、自然氣候 長沙縣地處東亞季風區中，屬中亞熱帶季風濕潤氣候。氣候溫和，熱量豐富， 降水充沛，日照較足，四季分明，生長季長。具有春暖多變，春末夏初多雨，伏秋 多旱，秋寒明顯，冬少嚴冬的特點。冬季多偏北風，夏季多偏南風。全年無霜期300 天左右，不存在永久凍土。 E、經濟發展 2013年全年實現地區生產總值976億元；完成財政總收入180億元；完成農林 牧漁總產值105億元；完成工業總產值1868億元，其中規模以上工業總產值1697.4 億元；完成社會消費品零售總額258億元；完成固定資產投資650億元；城鄉居民 人均可支配收入分別達到30548元、20786元。 全年地區生產總值增長10.8%，工業總產值、規模工業增加值分別增長15%、 10.7%。產業結構優化，三次產業結構調整為6.7：71.3：22，一、二、三產業對GDP 的貢獻率分別為2.4%、70.8%、26.8%。休閑觀光農業、生產性服務業、農產品加工 業蓬勃發展，三次產業融合格局日益凸顯，以“三個1/3”為特征的產城融合深入推 進。財稅結構優化，財稅收入占GDP的比重達13.3%，地稅收入以17.3%的增速和60.5 億元的規模超過國稅。 （2）區域因素 A、概況 長沙暮云工業園自2001年8月破土動工興建，正式成立暮云工業園；2002年， 園區晉升為“國家級鄉鎮企業科技園區”；2004年確立了30平方公里經濟發展核心 區——暮云新城，將發展空間由7.8平方公里拓展為30平方公里；2005年躋身省級 工業園行列，是全省74家省級工業園中唯一一家鄉鎮園區； 2006年暮云工業園批 準為省級開發區。湖南長沙暮云工業園區自2013年3月11日起正式更名為湖南長 沙暮云經濟開發區。 B、基礎建設 建了伊萊克斯大道、暮云大道、南湖大道、南北干道、南二線等園區道路。完 善了給水、排水、電力、通信等基礎設施配套。全長4.6公里的芙蓉南路暮云段和 全長3公里的萬家麗路暮云段均已竣工通車，四條新城市主干道與107國道一起將 暮云工業園全面融入城區。 C、園區規劃 2020年期末暮云經開區的規劃范圍為：北至梨塘村中部、南至南橫線、東至芙 蓉路、西至京廣鐵路。總用地規模9.1平方公里，其中城市建設用地8.0平方公里， 生產用地6.2平方公里。 汽車專業園3.6平方公里，主要位于伊萊克斯大道以北。長株潭城際鐵路以東、 伊萊克斯大道以南也有部分用地。材料專業園2.6平方公里，位于南橫線以北，中 意路兩廂。規劃綜合服務配套用地1.8平方公里，位于伊萊克斯大道以南，長株潭 城際鐵路以西。 （3）個別因素 待估三宗地均位于長沙市暮云工業園，三宗地彼此緊鄰，地上現建有廠房、辦 公房等房屋建筑物。各宗地地勢平坦，形狀較規則，對企業布局較有利。 3、評估范圍和地價定義 據相關法律法規和項目的具體要求，此次評估的價格是指評估對象在2014年12 月31日，土地剩余使用年限、評估設定土地用途、評估設定土地開發程度的土地使 用權價格。 宗地使用年期、用途、土地開發程度表 宗地 編號 登記用 途 設定用途 剩余使 用年期 實際開發程度 評估設定開發程度 宗地 編號 登記用 途 設定用途 剩余使 用年期 實際開發程度 評估設定開發程度 宗地 01 工業用 地 工業用 地 42.46 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地紅線內“五通及場地 平整” 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地內場地平整 宗地 02 工業用 地 工業用 地 42.46 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地紅線內“五通及場地 平整” 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地內場地平整 宗地 03 工業用 地 工業用 地 47.25 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地紅線內“五通及場地 平整” 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地內場地平整 4、評估原則 依據地價評估的最有效利用原則、供需原則、替代原則和變動原則等原則，對 評估對象進行公正、客觀、合理、科學的評估。 （1）最有效利用原則 由于土地具有用途的多樣性，不同的利用方式能為權利人帶來的收益不同，且 土地權利人都期望從其所占用的土地上獲得更多的收益，并以能滿足這一目的為確 定土地利用方式的依據，所以地價是以該宗地的效用作最有效發揮為前提的。此次 委評宗地為工業用地，在評估中就應充分考慮工業用地的特性，按照最有效利用方 式進行評估，得到一個客觀、公正、科學的土地價格。 （2）供需原則 在完全的自由市場中，一般商品的價格，取決于需求與供給關系的均衡點，需 求超過供給，價格隨之提高；反之則下降。其成立條件是：A、供給者與需求者各為 同質的商品進行競爭；B、同質的商品隨價格變動而自由調節其供給量。土地也是一 樣，其價格也是由需求與供給的互相關系而定。 （3）替代原則 根據市場運行規律，在同一商品市場中，商品或提供服務的效用相同或大致相 似時，價格低者吸引需求，即有兩個以上互有替代性的商品或服務同時存在時，商 品或服務的價格是經過相互影響和比較之后才決定的。土地價格也同樣遵循替代規 律，即同類型具有替代可能的土地價格相互牽制。換言之，具有相同使用價值、有 替代可能的宗地之間，會相互影響和競爭，使價格相互牽制而趨向一致。 （4）變動原則 土地價格是各種因素相互作用形成的，影響土地價格的因素發生變動，土地價 格隨之發生改變。 （5）公開、公平、公正原則 本次評估以公正、公平的態度和道德，在公開市場條件下進行土地價格評估。 在評估過程中，要按照國家、地方有關規定，恪守客觀、公正、科學、合法的原則 進行土地價格評估，做到評估過程合理，評估方法科學，評估結果準確，嚴格保守 評估秘密。 5、評估依據 （1）有關政策法規和文件： A、《中華人民共和國土地管理法》； B、《中華人民共和國城市房地產管理法》； C、《中華人民共和國城鎮國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》； D、中華人民共和國國家標準《城鎮土地估價規程》(GB/T 18508-2001)； E、《資產評估準則-基本準則》（財企〔2004〕20號)； F、《資產評估準則-不動產》（中評協〔2007〕189號）； G、《注冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見》； H、關于執行《長沙市人民政府關于執行湖南省征地補償標準有關事項的通知》 的通知（長縣政發〔2013〕95號）； I、湖南省防洪保安資金征收管理辦法的通知”（湘政發[2001]31號）； J、湖南省實施中華人民共和國耕地占用稅暫行條例辦法（省政府令 231 號）； K、關于印發<湖南省耕地開墾費征收使用管理辦法>的通知（湘政辦發[2010]47 號）。 （2）企業提供的有關資料： A、國有土地使用證； B、被評估企業提供的“無形資產－土地使用權清查評估申報表”； C、其他相關資料。 6、評估方法 根據《城鎮土地估價規程》，通行的估價方法有市場比較法、收益還原法、成 本逼近法、基準地價系數修正法等，根據各種評估方法的特點及評估師收集的有關 資料，結合估價對象的具體條件、用地性質及評估目的，考慮到當地地產市場發育 程度，選擇適當的估價方法。 待估宗地所處區域為基準地價覆蓋區域，有完善的基準地價修正體系，因此選 用市基準地價系數修正法進行評估。 待估宗地為工業用地，基礎及公用設施齊全，同時宗地所在區域的土地取得成 本及相關稅費、土地開發費、利潤、稅金等能夠通過市場調查取得，所以考慮到待 估宗地周圍的土地利用類型、土地市場狀況、待估宗地狀況等，本次評估采用成本 逼近法進行估價。 （1）成本逼近法 成本逼近法是以開發土地所耗費的各項費用之和為主要依據，再考慮一定的利 潤、利息和土地增值收益來確定土地使用權價值的方法，其基本公式為： 土地使用權評估值=土地取得費+土地開發費+利息+利潤+土地增值收益 （2）基準地價系數修正法 基準地價系數修正法是利用城鎮基準地價和基準地價修正系數表等評估成果， 按照替代原則，對待估宗地的區域條件和個別條件等與其所處區域的平均條件相比 較，并對照修正系數表選取相應的修正系數對基準地價進行修正，進而求取待估宗 地在評估基準日價格的方法。 根據《城鎮土地估價規程》與當地基準地價報告，其基準地價系數修正法評估 宗地地價的計算公式為： 基準地價系數修正法評估的宗地地價(基準地價設定開發程度下的宗地地價)： P標 =P1* (S+ΣS4ik4i+ S5ik5)*K1*K2*K3 P標：為待估宗地的標定地價 P1：為設定容積率下的地面基準地價 S：為土地出讓面積 S4i：為i類道路等級臨路加價土地面積 K1：為容積率修正系數 K2：為基礎設施配套程度修正系數 K3：為出讓年限修正系數 k4i：為i類道路等級臨路宗地加價修正系數 S5i：為級差系數加價面積 k5：為級差系數 綜上所述，本次估價采用成本逼近法、基準地價系數修正法求取土地使用權評 估值。 7、評估案例 案例: 宗地03 無形資產—土地使用權評估明細表第3項 （1）基本概況 待估宗地03為工業用地，土地使用權面積為22,434.00平方米，其土地登記詳 細情況見下表。 宗地 編號 土地使用 者 國有土地使 用證編號 位置 證載 用途 終止日期 面積 (平方米) 使用權 類型 03 頂立科技 長國用 （2012）第 0195號 長沙縣暮云工業 園 工業 2062/3/31 22,434.00 出讓 宗地使用年期、用途、土地開發程度表 宗地 編號 登記用 途 設定用途 剩余使 用年期 實際開發程度 評估設定開發程度 宗地 03 工業用 地 工業用 地 47.25 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地紅線內“五通及場地 平整” 紅線外“五通”（給水， 排水，電，道路，通信）， 宗地內場地平整 待估宗地的土地所有權屬國家所有，土地使用權由頂立科技以出讓方式取得， 待估宗地來源合法、產權清楚。該宗地地上現建有2幢工業廠房。 （2）評估過程 .基準地價系數修正法： A、基準地價成果介紹及內涵 長沙縣基準地價于2014年1月18日政府發文（長縣政函（2014）8號），長沙 縣人民政府《關于公布實施長沙縣城鎮基準地價更新通知》，其基準地價的內涵為基 準日于2012年3月1日，土地開發程度:宗地外“五通”（通上水、小水、電、訊、 氣、路），宗地內“場地平整” ；長沙縣范圍內，各級別價格商業、住宅、工業各 用途法定最高年期土地使用權區域平均價格。 暮云鎮設定容積率下商業、住宅及工業用途的基準地價表 級別 用途 基準地價 一 二 三 四 商業 設定容積率 1.8 1.6 1.4 1.2 基準地價（元/平方米） 1950 1420 1030 670 樓面基準地價（元/平方米） 1083 888 736 558 住宅 設定容積率 1.8 1.6 1.4 1.2 基準地價（元/平方米） 1640 1260 910 620 樓面基準地價（元/平方米） 911 788 650 517 工業 基準地價（元/平方米） 615 525 435 360 根據《城鎮土地估價規程》與《長沙縣土地定級估價報告》，其基準地價系數修 正法評估宗地地價的計算公式為： P=P1*(S+ΣS4ik4i+ S5ik5)*K1*K2*K3*ΣK P：為待估宗地的地價 P1：為設定容積率下的地面基準地價 S：為土地出讓面積 S4i：為i類道路等級臨路加價土地面積 K1：為容積率修正系數 K2：為基礎設施配套程度修正系數 K3：為出讓年限修正系數 k4i：為i類道路等級臨路宗地加價修正系數 S5i：為級差系數加價面積 k5：為級差系數 ΣK：區域和個別因素修正 B、 土地級別確定 根據長沙縣暮云鎮土地級別圖及本次估價技術途徑，確定待估宗地為二級工業 用地，其基準地價為525元/平方米。 C、土地使用權年期修正系數K3 基準地價為土地各類用途法定最高使用年限的土地價格，因而對出讓年限非法 定最高年限的待估宗地土地標定地價需進行出讓年限修正，出讓年限修正系數按下 列公式計算。 K3 = {1-[（1+s）/（1+rd）] n }/ {1-[(1+s)/（1+rd）] m } 式中 n：剩余使用年期； m：土地使用權法定最高年限，商業用地40年，工業用地50年，住宅用 地70年； rd：土地還原率：商業：8.00%，住宅：7.25%，工業：6.00%； S: 純收益逐年遞增的比率為4%。 本次估價設定估價對象土地使用年期為剩余使用年期為48.27年，與基準地價 設定年期一致，故需對土地使用權年期進行修正。 K3 = {1-[（1+s）/（1+rd）] n }/ {1-[(1+s)/（1+rd）] m } = {1-[（1+4%）/（1+6%）] 47.25}/ {1-[（1+4%）/（1+6%）]50 } =0.9662 D、基礎設施配套程度修正系數（K2） 根據長沙縣的基礎設施配套現狀，對基礎設施配套程度修正作如下規定： 暮云鎮鎮土地級別一級到五級，以“五通”（即紅線外通路、通電、供水、排水、 通訊）為基礎，選取宗地紅線外通路、通電、供水、排水、通訊五類設施，賦值方 法是以五通為100%，其余每增加一項或缺一項，分值增加或減少20%；每增加一項， 基礎設施配套程度修正上調幅度為3%，每減少一項，基礎設施配套程度修正調整幅 度為3%，具體見下表： 商業、住宅、工業用途基礎設施配套程度修正系數表 基礎設施配套分值 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0 修正系數 1.03 1.00 0.97 0.94 0.91 0.88 0.85 本次評估估價對象開發程度與基準地價設定開發程度一致，無需修正。 E、容積率修正系數（K1） 待估宗地為工業用地，容積率修正不做考慮。 F、臨路宗地加價修正系數（k4i） 暮云鎮道路等級劃分及加價表： 暮云鎮道路等級表 街道等級 街道名稱 商業調節幅 度（Ke） 住宅、工業調節 幅度（Ke） 主干道 芙蓉南路（火星至西湖路段） 火星路（芙蓉南路至新韶山南路段） 新韶山南路（火星路至西湖路段） 35% 15% 次干道 107國道（火星路至伊萊克斯大道路段） 伊萊 克斯大道（107至新韶山南路段） 芙蓉南路（西湖路至伊萊克斯大道路段） 新 韶山南路（西湖路至伊萊克斯大道路段） 南湖大道 外環路（107至芙蓉南路段） 市場路、 暮云大道、 南北干道 30% 10% 支路 除以上道路外的其它主、次干道等。 25% 5% 說明 以上道路等級隨城市發展和道路建設情況適 時由縣國土資源行政管理部門調整。 待估宗地臨暮云大道，需調整10%，則 k4i =10% G、級差系數加價（K5） a.待估宗地所臨街道為二個土地能別之間的分界線時，低價區臨路宗地在臨路 加價的基礎上還需按兩級別之間的級差系數另行加價； b.本種情況下的級差系數為設定容積率下的高級別基準地價標準除以低級別的 基準地價標準減去1確定； c.級差系數加價面積同所處二個土地級別分界線的道路加價面積； d.當宗地道路加價面積位于丁字路口且臨兩個級別時，級差系數加價以級別差 較大的系數為準； e.級差修正只計算一處。 暮云鎮級差修正系數 級別 級差系數 用途 一/二 二/三 三/四 商業 0.37 0.38 0.54 住宅 0.30 0.38 0.47 工業 0.17 0.21 1.21 待估宗地臨暮云大道和彩印路，則級差調整為0.21 H、編制待估宗地地價影響因素說明表、優劣程度及修正系數（ΣK）表 根據《暮云鎮區土地定級估價報告》，工業用地地價影響因素說明表及修正系數 表，按照待估宗地的區域因素及個別因素條件，可建立待估宗地地價影響因素說明、 優劣程度及修正系數（ΣK）表： 地價影響因素說明、優劣程度及修正系數（ΣK） 影響因素 影響因素說明 優劣程度 修正系數 區域 因素 距汽車站的距離 遠 劣 -0.015 距火車站的距離 遠 劣 -0.014 所臨道路類型 混合型主干道 較優 0.01 基礎設施條件 ≥95% 優 0.012 產業集聚度 高新產業區，但聯系較松散 較優 0.02 個別 因素 宗地面積 宗地面積對規劃無影響 一般 0 宗地形狀 形狀規則對土地利用無影響 一般 0 坡度 有一定起伏 一般 0 工程地質 地基承載力一般 一般 0 合計 0.013 I、計算基準地價設定開發程度條件下的宗地地價 經以上分析過程，可得到待估宗地在基準地價設定開發程度條件下的土地價格： 基準地價設定開發程度條件下的宗地地價 P =P1*(S+ΣS4ik4i+ S5ik5)*K1*K2*K3*ΣK ＝525×（1+10%+0.21）×0.9662×1.0×1.00×(1-0.039) ＝638.59元/平方米 .成本逼近法： 成本逼近法是以開發土地所耗費的各項費用之和為主要依據，再加上一定的利 息、利潤、應繳納的稅金和土地增值收益來確定土地價格的估價方法。其基本計算 公式為： 土地價格＝土地取得費＋相關稅費＋土地開發費＋投資利息＋投資利潤＋土地 增值收益 A、土地取得費及相關稅費 土地取得費是指征用土地所花費的各項費用以及征地過程中應繳納的稅費。 根據長沙縣目前新征土地費用情況，經統計整理，具體情況如下表： 序號 收費項目 收費依據 收費標準 備注 1 征地補償費 長沙市人民政府關于執行湖南 省征地補償標準有關事項的通 知（長政發〔2013〕9號） 54700元/畝 82.05元/平方米 2 青苗補償費 湖南省人民政府辦公廳關于發 布湖南省征地年產值標準的通 知 湘政辦發〔2005〕47號 1700元/畝 2.55元/平方米 5 防洪保安資金 湖南省人民政府第231號令， 湘財稅〔2008〕4號，湘政辦 發〔2007〕35號，長縣政發 800元/畝 1.2元/平方米 耕地開墾費 33萬元/公頃 33元/平方米 社會保障資金 （縣收 〔2008〕4號； 20元/平方米 20元/平方米 6 耕地占用稅（ 32元/平方米 32元/平方米 用地管理費 400元/畝 0.6元/平方米 合計 171.4元/平方米 則：土地取得費及相關稅費=171.4元/平方米 B、土地開發費 根據委托方提供的資料和評估人員實地勘查，結合待估宗地的設定開發程度， 確定待估宗地開發費用為200.00元/平方米。。 C、投資利息 根據土地面積及開發程度，調查當地同等規模用地的土地開發周期，確定待估 宗地開發周期為1年，投資利息率取評估期日中國人民銀行公布的一年期商業貸款 利率5.60%計，土地取得費及有關稅費一次性投入，土地開發費在開發期內均勻投入。 投資利息=土地取得費及有關稅費×[（1+r）n-1]+土地開發費×[(1+r) n/2 -1] 式中：r—投資利息率 n—開發周期 投資利息=15.12 元/平方米 D、投資利潤 通過調查當地土地開發及投資狀況，并結合本行業投資收益實際情況，本次評 估取土地開發的投資利潤率為10％，則投資利潤為： 投資利潤＝（土地取得費＋相關稅費＋土地開發費）×投資利潤率 =（171.4＋200）×10% = 37.14元/平方米； E、土地增值收益 根據當地土地管理部門提供的資料，土地增值收益按成本價格（土地取得費及 相關稅費、土地開發費、投資利息、投資利潤四項之和）的一定比例計。考慮到待 估宗地所在區域的經濟發展水平和土地市場的發育程度，本次評估中土地增值收益 率按30%計。根據土地增值收益公式： 土地增值收益＝（土地取得費＋相關稅費＋土地開發費+投資利息+投資利潤） ×土地增值收益率 =（171.4＋200+15.12+37.14）×30%=127.10元/平方米； F、無限年期土地使用權價格 依據成本逼近法計算公式，將上述5項加和即得無限年期土地使用權價格。即： 無限年期土地價格=171.4＋200+15.12+37.14+127.10 =550.76（元/平方米）； G、設定年期土地使用權價格 估價對象設定年期地價測算公式： Vn=VN×[1－1/（1＋r）n] 式中： Vn －－－ 估價對象設定年期土地使用權價格（元/平方米） VN －－－ 無限年期土地使用權價格（元/平方米） r－－－－土地還原率[土地還原率按評估基準日時中國人民銀行公布 的一年期（含一年）存款利率再加上一定的風險因素調整值，按6％計] 估價對象設定年期土地使用權價格=550.76×[1-1/（1+6%）47.25] =515.68（元/平方米） （3）估價結果確定 A、評估結果確定的方法 采用基準地價系數修正法和成本逼近法測算出的宗地01的單價分別為638.59元 /平方米和515.68元/平方米。本次評估取兩種方法評估結果簡單算術平均值取整后 作為最終評估結果，即最終評估單價為577元/平方米。 B、估價結果 我們在充分調查和分析估價對象實際情況的基礎上，依據科學的評估程序和評 估方法，確定待估宗地在設定用途及土地開發程度下，于評估基準日2014年12月31 日的土地使用權價格，即： 宗地03土地面積: 22,434.00平方米； 宗地03總地價: 12,944,418.00元 8、評估結論與分析 在充分調查、了解和分析被估對象實際情況的基礎上，依據評估程序和評估方 法確定被估對象在地價所設定的條件下，于評估基準日2014年12月31日，剩余使用 年限內的土地使用權價值合計為28,222,105.00元。各宗地評估值詳見下表。 土地使用權評估結果匯總表 金額單位：人民幣元 宗地編 號 土地面積 （m2） 原始入賬價值 賬面價值 評估價值 增減值 增值 率% 宗地01 16,715.00 6,764,035.50 6,628,754.79 9,209,965.00 8,648,932.21 130.48 宗地02 11,012.20 6,067,722.00 宗地03 22,434.00 13,761,400.00 12,197,901.89 12,944,418.00 746,516.11 6.12 合計 50,161.20 20,525,435.50 18,826,656.68 28,222,105.00 9,395,448.32 49.91 評估價值比賬面值增值9,395,448.32元，增值率49.91%。增值的主要原因是： 待估宗地取得時間較早，隨著長沙市經濟發展以及政府對基礎設施的投入，并且國 家對工業用地指標有控制，導致土地價格有所上漲。 9、特殊事項說明 （1）本次評估所涉及的土地于評估基準日在設定條件下的土地價格；若評估基 準日、土地利用方式、土地開發狀況、土地使用權面積等影響地價的因素發生變化， 評定的土地價格應作相應調整或重新評估。 （2）本次評估結果的有效性，以如下條件為前提： A、目前的利用方式不變； B、評估目的不變； C、土地使用者未享受特殊政策。 （二）無形資產——其他無形資產評估 1、評估范圍 納入本次評估范圍的其他無形資產由頂立科技申報的有賬面記錄的外購辦公系 統軟件、無賬面記錄的專利或專利申請（包括發明專利、實用新型、外觀設計）和 商標權。其中：部分無賬面記錄的專利技術的價值已在開發支出中資本化。 （1）外購辦公系統軟件 外購系統軟件主要包括PCCAD計算機繪圖系統、綠盾加密軟件、微軟軟件 （WINDOWS815個授權點）、金蝶K3供應鏈系統、流程績效查詢報表系統等。 （2）納入評估范圍專利技術明細如下： 專利權或專利申請名稱 申請號/專利號 類型 法律狀態 適用產品 一種生產均勻超細金屬粉體材 料的裝置 ZL200620050026.8 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 鋼帶爐 一種用于生產均勻超細金屬粉 體材料的物料清掃裝置 ZL200620050027.2 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 鋼帶爐 一種粉末冶金制品燒結后表面 硬化的裝置 ZL200820158498.4 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 網帶爐 一種裝有快冷裝置的鋼帶爐 ZL200820158499.9 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 鋼帶爐 一種真空脫脂燒結淬火一體爐 ZL200820158501.2 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 真空脫脂燒結 爐 一種燒結爐用高溫波紋管爐膛 ZL200820158500.8 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 推桿爐、鋼帶 爐、網帶爐 快冷中頻感應燒結爐 ZL200820158497.X 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 真空燒結爐 一種回轉管式燒結爐用密封裝 置 ZL200820159387.5 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 回轉管式燒結 爐 一種噴霧干燥塔用水封 ZL200820159386.0 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 噴霧干燥塔 一種閉式循環噴霧干燥塔壓力 安全保護系統 ZL200820159385.6 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 噴霧干燥塔 一種加工硬質合金工具螺旋溝 槽的擠壓嘴 ZL200920064106.2 實用 新型 專利權維持 一種制取鈷礦物原料粉末的裝 置 ZL200920064105.8 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 水霧化系統 一種用于高溫粉體材料球化的 裝置 ZL200920064104.3 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 高溫球化爐 一種適用于大型化學氣相沉積 爐的沉積氣路系統 ZL201020688018.2 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 適用于大型化學氣相沉積爐的 進氣管系統 ZL201020688020.X 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 大型真空化學氣相沉積石墨化 處理多功能爐 ZL201020687799.3 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 化學氣相沉積 爐、真空石墨化 爐 粉末冶金制品連續脫脂、燒結、 淬火、回火多功能爐 ZL201020625382.4 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 網帶爐 粉末冶金制品連續水蒸氣處理 爐 ZL201020625393.2 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 網帶爐 一種適用于大型化學氣相沉積 爐的排氣管系統 ZL201020687710.3 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 一種脫蠟爐用脫蠟回收裝置 ZL201120352787.X 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 真空脫脂爐 一種準單晶硅鑄錠爐的內保溫 部件的提升裝置 ZL201120354034.2 實用 新型 專利權維持 新能源設備 晶體硅鑄錠爐 一種用于準單晶鑄錠爐的可防 止變形的隔熱籠鋼架結構 ZL201120354716.3 實用 新型 專利權維持 新能源設備 晶體硅鑄錠爐 一種微波氣氛工業爐的雙閘門 密封機構 ZL201120354035.7 實用 新型 專利權維持 新能源設備 微波加熱設備 一種微波工業爐位置檢測裝置 ZL201120354041.2 實用 新型 專利權維持 新能源設備 微波加熱設備 一種工業微波氣氛爐的排氣裝 置 ZL201120353931.1 實用 新型 專利權維持 新能源設備 微波加熱設備 一種隧道式微波加熱設備及其 漏能抑制器 ZL201120437775.7 實用 新型 專利權維持 新能源設備 微波加熱設備 一種輥道窯裝置 ZL201120443574.8 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 輥道窯 一種窯爐余熱回收裝置 ZL201120434387.3 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 輥道窯 一種帶余熱回收裝置的窯爐 ZL201120434388.8 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 輥道窯 一種真空脫脂燒結一體爐 ZL201220235116.X 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 真空脫脂燒結 爐 一種窯爐 ZL201220242023.X 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 輥道窯 一種真空安全閥裝置 ZL201220574823.1 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 （真空）、真 空粉末冶金設 備（真空）、 真空熱處理設 備（真空） 真空爐 一種工業窯爐自動缷料機構 ZL201220574786.4 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 推桿爐 一種化學氣相沉積系統 ZL201320436496.8 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 一種制備四氧化三鈷的鋼帶爐 ZL201320462104.5 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 鋼帶爐 一體裝配式自動定位轉移弧等 離子槍 ZL201320808406.3 實用 新型 專利權維持 等離子旋轉霧 化設備 一種采用等離子槍進給式的旋 轉電極制粉裝置 ZL201320808892.9 實用 新型 專利權維持 等離子旋轉霧 化設備 一種高速旋轉無刷等離子電極 裝置 ZL201320807761.9 實用 新型 專利權維持 等離子旋轉霧 化設備 一種真空高溫爐加熱室 ZL201320685710.3 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 （真空）、真 空粉末冶金設 備（真空）、 真空熱處理設 備（真空） 真空爐 一種高溫真空爐上的可插拔測 溫裝置 ZL201320686405.6 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 （真空）、真 空粉末冶金設 備（真空）、 真空熱處理設 備（真空） 真空爐 一種用于硬質合金廢料回收氧 化爐內的轉筒結構 ZL201320889003.6 實用 新型 專利權維持 硬質合金廢料 加工設備 一種間歇式炭化爐 ZL201420021623.2 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 真空碳化爐 一種快速冷卻系統及間歇式碳 化爐 ZL201420022031.2 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 真空碳化爐 一種真空吸料機 ZL201420021493.2 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 回轉管式爐、鋼 帶爐投料設備 一種超高溫石墨化處理設備 ZL201420021991.7 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 真空石墨化爐 石墨提純設備及其進料系統 ZL201420046884.X 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 石墨純化爐 石墨粉體材料提純設備及其出 料系統 ZL201420046806.X 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 石墨純化爐 臥式石墨提純設備 ZL201420047032.2 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 石墨純化爐 生產設備 ZL201420312230.7 實用 新型 專利權維持 粉末冶金設備 鋼帶爐 用于制備金屬或合金粉末的激 光加熱旋轉霧化設備 ZL201420290458.0 實用 新型 專利權維持 等離子旋轉霧 化設備 一種真空燒結爐 ZL201320685109.4 實用 新型 專利權維持 碳材料設備 （真空）、真 空粉末冶金設 備（真空）、 真空熱處理設 備（真空） 真空爐 一種氣相沉積爐 201320429075.2 實用 新型 申請 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 一種碳化硅化學氣相沉積設備 201420532828.7 實用 新型 授權 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 一種碳納米管連續式生產設備 201420731712.6 實用 新型 申請 碳材料設備 碳納米管生產 設備 一種碳納米管生產設備的尾氣 處理裝置 201420734902.3 實用 新型 申請 碳材料設備 碳納米管生產 設備 石墨提純設備及其料位檢測裝 置 201420832305.4 實用 新型 申請 碳材料設備 石墨純化爐 石墨提純設備及其出料冷卻裝 置 201420832280.8 實用 新型 申請 碳材料設備 石墨純化爐 一種連續式碳化設備及其剛玉 軌道更換裝置 201420830750.7 實用 新型 申請 碳材料設備 連續式碳化爐 一種工業脫脂設備及其脂蒸汽 捕集裝置 201420831132.4 實用 新型 申請 粉末冶金設備 真空脫脂爐 一種連續式碳化設備及其放卷 收卷裝置 201420831177.1 實用 新型 申請 碳材料設備 連續式碳化爐 一種脫脂密封箱 201420829805.2 實用 新型 申請 粉末冶金設備 真空脫脂爐 一種流場布置系統 201420829801.4 實用 新型 申請 粉末冶金設備 真空脫脂爐 高溫設備觀察窗裝置 201420844192.X 實用 新型 申請 碳材料設備 （真空）、粉 末冶金設備 （真空）、熱 處理設備（真 空） 真空爐 一種保溫層固定裝置 201420844272.5 實用 新型 申請 碳材料設備 （真空）、粉 末冶金設備 （真空）、熱 處理設備（真 空） 真空爐 一種裝卸料車 201420860884.3 實用 新型 申請 碳材料設備 （真空）、粉 末冶金設備 （真空）、熱 處理設備（真 空） 生產鋪助設備 一種爐膛自動進出料裝置 201420859774.5 實用 新型 申請 碳材料設備 （真空）、粉 末冶金設備 （真空）、熱 處理設備（真 空） 真空爐 一種真空淬火裝置 201420869051.3 實用 新型 申請 熱處理設備 真空淬火爐 回轉式煅燒還原爐 201430272552.9 外觀 設計 授權 粉末冶金設備 回轉管式燒結 爐 高空高真空微波實驗爐 ZL201130332306.4 外觀 設計 專利權維持 新能源設備 微波加熱設備 一種制取鈷礦物原料粉末的方 法 ZL200910043141.0 發明 專利權維持 粉末冶金設備 水霧化系統 一種微波燒結設備 ZL201110355212.8 發明 專利權維持 新能源設備 微波加熱設備 一種晶體硅鑄錠爐 ZL201110346536.5 發明 專利權維持 新能源設備 晶體硅鑄錠爐 多晶硅棒破碎方法及設備 ZL201110412396.7 發明 專利權維持 新能源設備 晶體硅生產鋪 助設備 一種高純鉬粉的制備方法 ZL201210143994.3 發明 專利權維持 新材料 一種晶體硅鑄錠爐壓力控制系 統及方法 ZL201110346516.8 發明 等年登印費 新能源設備 晶體硅鑄錠爐 一種微波高溫氣氛推板窯 ZL201110350405.4 發明 專利權維持 粉末冶金設備 推板窯 一種超高溫碳化工藝 201310009126.0 發明 中通回案實 審 碳材料設備 連續式碳化爐 一種超高溫碳化設備 201310009050.1 發明 一通回案實 審 碳材料設備 連續式碳化爐 一種氣相沉積方法 201310302856.X 發明 一通出案待 答復 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 一種化學氣相沉積方法 201310308530.8 發明 進入實審 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 連續脫脂、燒結、熱鍛或/和淬 火方法及其裝置 201310327390.9 發明 一通出案待 答復 粉末冶金設備 網帶爐 一種納米結構碳化鎢/鈷復合粉 末的制備方法 201310000831.4 發明 中通出案待 答復 新材料 一種納米碳化鎢/鈷復合粉末的 制備方法 201310000694.4 發明 中通出案待 答復 新材料 一種制備球形納米結構碳化鎢/ 鈷復合粉末的方法 201310000618.3 發明 中通回案實 審 新材料 一種真空燒結爐 201310533845.2 發明 一通出案待 答復 碳材料設備 （真空）、真 空粉末冶金設 備（真空）、 真空熱處理設 備（真空） 真空爐 一種熱風循環式氧化爐 201310752718.1 發明 等待實審提 案 碳材料設備 預氧化爐 一種間歇式炭化爐 201410016298.5 發明 進入實審 碳材料設備 真空碳化爐 連續式碳化設備及其物料輸送 裝置 201410015404.8 發明 一通出案待 答復 碳材料設備 連續式碳化爐 連續式碳化設備及其尾氣處理 裝置 201410015921.5 發明 一通出案待 答復 碳材料設備 連續式碳化爐 一種超高溫石墨化處理設備 201410016297.0 發明 進入實審 碳材料設備 真空石墨化爐 一種攪拌導流系統及間歇式碳 化爐 201410015930.4 發明 一通出案待 答復 碳材料設備 真空碳化爐 一種石墨提純設備 201410036084.4 發明 進入實審 碳材料設備 石墨純化爐 一種硬質合金的制備方法 201410082680.6 發明 等待實審提 案 新材料 一種制備鈷包覆納米WC晶體復 合粉末及納米晶硬質合金的方 法 201410171633.9 發明 等待實審提 案 新材料 一種制備熱噴涂用WC-Co粉末 的方法 201410195538.2 發明 等待實審提 案 新材料 用于制備金屬或合金粉末的激 光加熱旋轉霧化方法及設備 201410241936.3 發明 等待實審提 案 等離子旋轉霧 化設備 生產設備及羥氧化鉻的生產方 法 201410260278.2 發明 等待實審提 案 粉末冶金設備 鋼帶爐 一種碳化硅化學氣相沉積設備 及方法 201410473065.8 發明 申請 碳材料設備 化學氣相沉積 爐 一種碳納米管連續式生產設備 及方法 201410710712.2 發明 申請 碳材料設備 碳納米管生產 設備 一種溫度控制系統 201410815796.6 發明 申請 碳材料設備 （真空）、粉 末冶金設備 （真空）、熱 處理設備（真 空） 真空爐 石墨提純設備及其出料冷卻裝 置 201410815232.2 發明 申請 碳材料設備 石墨純化爐 一種工業脫脂設備及其脂蒸汽 捕集裝置 201410814256.6 發明 申請 粉末冶金設備 真空脫脂爐 一種連續式碳化設備及其進出 料密封裝置 201410815746.8 發明 申請 碳材料設備 連續式碳化爐 一種石墨提純設備、工藝氣體分 流裝置及方法 201410815727.5 發明 申請 碳材料設備 石墨純化爐 一種高溫爐床支撐裝置 201410827769.0 發明 申請 碳材料設備 （真空）、粉 末冶金設備 （真空）、熱 處理設備（真 空） 真空爐 一種自膨脹式超高溫加熱器 201410843804.8 發明 申請 一種真空淬火爐 201410852650.9 發明 申請 熱處理設備 真空淬火爐 一種真空淬火方法 201410851002.1 發明 申請 熱處理設備 真空淬火爐 一種真空淬火裝置及方法 201410850996.5 發明 申請 熱處理設備 真空淬火爐 回轉式煅燒還原爐 201430272552.9 發明 申請 納入評估范圍的技術類無形資產運用于頂立科技生產的各種碳纖維復合材料熱 工裝備、粉末冶金熱工裝備中，上述專利技術廣泛應用于生產制造過程的各個環節 及工藝流程，一種產品涉及多個專利技術，也有一種專利可用于多種產品。 （3）商標專用權 共計8項，明細情況如下： 序號 商標名稱 注冊號 類別 注冊有效期 備注 1 3815050 第7類 2006.1.7至2016.1.6 2006年戴煜已注 冊取得，2010年 4月轉讓完成 2 3814858 第6類 2005.9.28至 2015.9.27 2005年戴煜已注 冊取得，2010年 4月轉讓完成 3 3814859 第11類 2005.9.7至2015.9.6 2005年戴煜已注 冊取得，2010年 4月轉讓完成 4 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png 6162918 第11類 2010.2.28至 2020.2.27 申請取得 序號 商標名稱 注冊號 類別 注冊有效期 備注 5 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png 6162920 第6類 2009.12.28至 2019.12.27 申請取得 6 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219165121.png 7514411 第7類 2010.10.28至 2020.10.27 申請取得 7 7514410 第6類 2010.10.28至 2020.10.27 申請取得 8 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png 6162919 第7類 2010.1.7至2020.1.6 申請取得 根據湖南省工商行政管理局湘工商標字[2014]1號《關于認定2013年湖南省著名 商標的通知》，認定頂立科技擁有注冊號為6162919、3815050的注冊商標為2013年 湖南省著名商標，有效期三年。 2、評估依據 （1）《中華人民共和國物權法》（2007年3月16日第十屆全國人民代表大會 第五次會議通過）； （2）《注冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見》(中國注冊會計師協 會 會協[2003]18 號)； （3）《中華人民共和國專利法》（1984年3月12日第六屆全國人民代表大會常務 委員會第四次會議通過）； （4）《中華人民共和國商標法》（1982年8月23日第五屆全國人民代表大會常務 委員會第二十四次會議通過）； （5）《資產評估準則—無形資產》、《專利資產評估指導意見》（中評協[2008]217 號）； （6）頂立科技提供的《專利證書》、《商標注冊證書》及專利申請受理等權屬證 明文件； （7）頂立科技提供的專利技術、產品獲獎證書等相關資料； （8）頂立科技提供的專利技術介紹及功能應用等相關資料； （9）頂立科技提供的財務管理、生產運營、市場銷售等經營資料； （10）頂立科技提供的企業技術產品未來經營銷售預測資料； （11）評估人員收集的其他相關資料。 3、評估方法的選擇 （1）外購辦公系統軟件評估方法 對外購的辦公系統應用軟件，評估人員查閱了購置合同、發票等資料，檢查了 有關賬冊及相關會計憑證。該辦公系統軟件等于評估基準日市場價值與賬面價值相 比變化不大，其剩余期限內使用該無形資產所得收益與攤銷余額基本匹配，按賬面 攤銷余額確認評估值。 （2）技術類無形資產評估方法 按照目前國內外對技術類無形資產的測評慣例，定量分析技術價值的方法一般 有：成本途徑法（以重新開發出被評估技術所耗費的物化勞動來確定技術的評估價 值）、市場途徑法（以同類技術的市場交易價格分析來確定技術的評估價值）和收益 途徑法（以被評估技術未來所能創造的收益現值來確定其評估價值）。 一般而言，技術類無形資產主要表現在人才的創造性智力勞動，該等勞動的成 果很難以勞動力成本來衡量，其研發成本與其價值沒有直接對應關系，用重置成本 很難反映其真實價值，基于以上因素，本次評估未采用成本途徑法。 采用市場途徑法的前提條件是要有與委估知識產權相同或相似的交易案例，且 交易行為應該公平合理。由于知識產權的獨特性，很難獲得與委估知識產權類似的 可比交易案例，所能獲得的交易信息也極其有限且很不完整，因此，本次評估也不 宜采用市場途徑法。 納入評估范圍的技術類無形資產運用于頂立科技生產的碳纖維復合材料系列裝 備、粉末冶金系列裝備，上述專利技術廣泛應用于生產制造過程的各個環節及工藝 流程，一種產品涉及多個專利技術，也有一種專利可用于多種產品的情形，且其技 術先進性及盈利能力較好，因此本次評估對上述技術類無形資產按無形資產組采用 收益法進行評估。 預期收益提成法是收益現值法評估模型之一，是通過分析評估對象預期未來的 業務收益情況來確定其價值的一種方法。所謂預期收益提成法認為在技術產品的生 產、銷售過程中技術對產品創造的利潤或者說現金流是有貢獻的，采用適當方法估 算確定技術等無形資產組對產品所創造的現金流貢獻率，并進而確定技術等無形資 產對技術產品現金流的貢獻，再選取恰當的折現率，將技術產品中每年技術等無形 資產對現金流的貢獻折為現值，以此作為相關無形資產的評估價值。 具體分為如下四個步驟： ①確定技術無形資產組的經濟壽命期，即委估技術無形資產組剩余可帶來超額 收益的時間； ②分析技術無形資產組應用產品的銷售方式，確定技術無形資產組在產品銷售 收入或現金流當中的比率，即技術無形資產組對應的產品銷售收入，并確定委估技 術無形資產組銷售收入或現金流的貢獻的比例； ③采用適當折現率將委估技術無形資產組產生的銷售收入或現金流按剩余收益 年限折成現值； ④將剩余經濟壽命期內現金流現值相加，確定委估技術無形資產組的市場價值。 其計算公式如下： 其中： P：技術無形資產組評估值； t：計算的年次； k：技術無形資產組收入分成率； i：所選取的折現率； Rt：未來第t年技術無形資產組當年收益額； n：技術無形資產組收益期。 （3）商標專用權評估方法 納入評估范圍的8項注冊商標，目前應用于頂立科技產品，僅用于頂立科技生 產產品的標識，經分析，頂立科技目前核心盈利能力為產品的生產技術，產品商標 對公司盈利能力貢獻不大，本次評估對商標專用權采用重置成本法進行評估。即通 過計算取得商標時的設計費、注冊費用以及需支付辦理這些手續的代理費用來確定 商標的價值。 4、評估假設用途和使用的方式、規模、頻度、環境等情況繼續使用，或者在有 所改變的基礎上使用，相應確定評估方法、參數和依據。 ① 交易假設 交易假設是假定所有待評估資產已經處在交易的過程中，評估師根據待評估資產 的交易條件等模擬市場進行評估。交易假設是資產評估得以進行的一個最基本的前 提假設。 ② 公開市場假設 公開市場假設，是假定在市場上交易的資產，或擬在市場上交易的資產，資產交 易雙方彼此地位平等，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間，以便于對資產的 功能、用途及其交易價格等做出理智的判斷。公開市場假設以資產在市場上可以公 開買賣為基礎。 （2）特殊假設 ① 經濟環境穩定假設：是假定評估基準日后國家現行的有關法律法規及政策、 國家宏觀經濟形勢無重大變化，本次交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無 重大變化，無其他不可預測和不可抗力因素造成的重大不利影響。 ② 無重大變化假設：是假定國家有關利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性征 收費用等不發生重大變化。 ③ 無通貨膨脹假設：是假定預測期內及預測期后，國內、國外物價穩定，不會 發生通貨膨脹，導致貨幣貶值的情況。 ④ 無不利影響假設：是假定無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對委估資 產價值造成重大不利影響。 ⑤ 無瑕疵假設：是假定委估專利及非專利技術無權屬瑕疵事項，或存在的權屬 瑕疵事項已全部揭示。 ⑥ 經營者負責假設：是假定頂立科技的經營者是負責的，且公司管理層有能力 擔當其職務。 ⑦ 遵紀守法假設：假定頂立科技完全遵守所有有關的法律法規。 ⑧ 經營能力穩定假設：是假定頂立科技基于評估基準日現有的經營能力，未考 慮未來可能由于管理層、經營策略和追加投資等情況導致經營能力的擴大的情況。 ⑨ 假設委估專利技術在未來收益期內能持續有效，目前處于受理公開階段的專 利技術能如期獲得授權。 6、評估過程 （1）外購辦公系統軟件 外購辦公系統軟件按核實后的賬面值確定為評估值，即辦公系統軟件評估值為 145,399.90元。 （2）技術類無形資產組 ①委估生產技術剩余壽命期限確定 對于整個社會而言，技術是處于不斷發展的。隨著技術的發展和更新，更先進 的技術將取代老技術，或與現有技術相類似技術在未來成為行業公知技術。因此任 何技術均有一定的經濟壽命年限。對生產技術未來收益預測年限的確定時，評估人 員綜合考慮了該技術的主要無形資產法定保護年限、經濟使用年限及技術保密措施 的效果，并考慮該行業相關技術的推陳出新速度。 頂立科技的碳纖維復合材料熱工裝備、粉末冶金熱工裝備生產技術主要由發明 專利、實用新型、外觀設計以及專有技術組成。根據《中華人民共和國專利法》等 相關法律、法規的規定，發明專利的法定保護年限為20年，實用新型和外觀設計專 利的法定保護年限為10年。委估生產技術中主要的專利技術于2006年至2014年陸續 申請或獲得授權。截止評估基準日主要專利技術法定剩余保護年限尚有1-20年，本 次評估根據主要無形資產的經濟年限確定收益年限。 本次委估的專利技術主要系碳纖維復合材料熱工裝備、粉末冶金熱工裝備等生 產制造過程中涉及工藝方法、結構設計及制造方面的專利技術，任何一項技術都面 臨著升級和創新，隨著功能更強、可靠性更好的技術地涌現，將最終取代原有技術 的使用，導致原有技術的貶值或過時，其實際收益期限通常會遠短于其法律保護期 限。通過綜合分析委估技術無形資產組中技術類型、法定保護年限及技術先進性、 創新性、盈利能力及未來行業發展趨勢，并結合該制造行業技術升級情況，綜合確 定委估技術無形資產組整體剩余收益年限為10年。 ②委估技術類無形資產組技術分成率的確定 分成率的理論基礎是基于技術的貢獻率，即利潤分享原則。由于技術必須與其 他有形資產有機結合才能創造收益，在價值分析過程中，技術帶來的超額利潤一般 無法單獨測算，通常采用從技術運作后企業的技術產品銷售收入或收益分成的辦法 進行分析測算。無形資產收益通過分成率測算獲得，是目前國際和國內技術交易中 常用的一種方法，合理的分成率是分析專利技術價值的重要參數。 委估技術分成率根據委估技術分成率的取值范圍及調整系數，可最終得到分成 率。計算公式為： K=m+(n-m)×r 式中：K——委估技術無形資產組的分成率； m——技術無形資產組分成率的取值下限； n——技術無形資產組分成率的取值上限； r——技術無形資產組分成率的調整系數。 銷售分成率K，是指由于該技術實施后歸因于該技術在產品的銷售收入中產生的 價值貢獻所占的百分比數。 參照國家知識產權局《專利資產評估標準及參數研究課題報告》并結合《技術 資產評估 方法·參數·實務》對近年來全國工業各分支行業技術分成率的統計研究 數據表明：其他類未包括的專用設備制造業技術收入分成率為0.86%—2.59%。本次 評估我們以其他類未包括的專用設備制造業技術收入分成率為0.86%—2.59%作為委 估技術無形資產組技術收入分成率的上、下限。 影響專利技術價值的主要因素為法律因素、技術因素、經濟因素和風險因素， 其中風險因素主要在折現率中體現，其他因素主要在技術分成率中體現，根據專利 技術主要影響因素，我們建立如下的評測體系，并對評測體系中各個評測指標進行 加權測算確定分成率調整系數。 專利技術評測體系指標 分成率的確定 法律影響因素 專利類型及法律狀態 保護范圍 侵權判定 技術影響因素 技術所屬領域 替代技術 先進性 創新性 成熟度 相關技術配合 應用范圍 技術防御能力 經濟影響因素 供求關系 我們根據委估技術無形資產組整體狀況分別對其法律影響因素、技術影響因素 和經濟影響因素進行評測如下： 委估技術類無形資產組法律影響因素評測表 法律因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 法律因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 專利類型及法律狀態 0.4 發明專 利、經異 議、無效 或撤銷 程序的 實用新 型專利 已取 得實 用新 型專 利 發明專利申請、實用新型專利 未進行 專利申 請或專 有技術 80 保護范圍 0.3 權利要求涵蓋或 具有該類技術的 某一必要技術特 征 權利要求包含該類 技術的某些技術特 征 權利要求具有該類 技術的某一技術特 征 80 侵權判定 0.3 待估技 術是生 產某產 品的唯 一途徑， 易于判 定侵權 及取證 通過對某產品的分 析，可以判定侵權， 取證較容易 通過對某產品的分 析，可以判定侵權， 取證存在一定困難 通過對 產品的 分析，判 定侵權 及取證 均存在 一些困 難 60 法律因素評分值 74 委估技術類無形資產組技術影響因素評測表 技術因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 技術所屬領域 0.1 新興技術 領域，發 展前景廣 闊，屬國 家支持產 業 技術領域發展前景較 好 技術領域發展平穩 技術領域 即將進入 衰退期， 發展緩慢 60 替代技術 0.2 無替代產 品 替代產品 很少 存在若干替代產品 替代產品 較多 替代產品 很多 60 先進性 0.2 各方面者 均明顯超 過同類技 術 大多數方面或某方面 顯著超過同類技術 主要方面超過同類技 術 各方面與 類似技術 無顯著超 越 80 創新性 0.1 首創技術 技術有顯著創新 改進型技術 后續專利 技術 80 成熟度 0.2 工業化生 產 小批量生 產 中試 小試 實驗室階 段 100 應用范圍 0.1 專利技術可應用于多 個生產領域 專利技術應用于某個 生產領域 專利技術的應用具有 某些限定條件 60 技術因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 技術防御能力 0.1 技術復雜且需大量資 金研制 技術復雜或所需資金 多 技術復雜程度一般、所 需資金數量不大 60 技術因素評分值 74 委估技術類無形資產組經濟影響因素評測表 經濟因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 供求關系 1.0 解決了行業的必 需技術問題，為廣 大廠商所需要 解決了行業一般技術 問題 解決了生產中某一附加技術問 題或改進了某一技術環節 60 經濟因素評分值 60 根據上述各評測指標取值及相應權重確定委估專利技術資產組技術分成率調整 系數，并最終確定被評估單位生產技術的技術分成率為2.09%。 委估技術類無形資產組技術分成率評定表 技術分成率 法律因素 技術因素 經濟因素 技術分成率取 值范圍 上限 2.59% 下限 0.86% 因素權重 0.40 0.40 0.20 評分值 74 74 60 技術分成率系數 71.2 技術分成率取值 2.09% 隨著時間的推移以及競爭的加劇，原有技術的先進性和獲利能力也將隨著更新 技術的推出而不斷下降，此外，隨著技術產品銷售收入規模不斷擴大，新技術的應 用，委估技術無形資產組貢獻比重也在下降，直到最終退出市場。在此過程中委估 技術無形資產組貢獻的收益在全部資產中比重會有所下降，直到新的更先進的技術 取而代之。 頂立科技一直重視研發工作，形成了多項專利及非專利技術，以保持其技術在 行業中的領先地位，已在開發支出中列支納米難熔金屬材料制備技術及裝備研究項 目（對俄國合作項目）、納米鎢基材料關鍵技術國際合作研究及產業化研究項目（重 大專項），已經形成了部分成果在進行專利申請，并將逐步地應用于現有產品中， 提升現有產品的品質、保持先進性，因此本次評估我們考慮在近3年內委估技術無形 資產組貢獻率將得以保持，只在壽命后期有所下降，具體各預測年度委估技術類無 形資產技術分成率如下： 預測年度委估技術類無形資產技術分成率 項目/年度 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 技術提成率 2.09% 2.09% 2.09% 2.00% 1.90% 項目/年度 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 技術提成率 1.71% 1.54% 1.39% 1.26% 1.12% ③委估生產技術銷售收入預測 頂立科技生產技術主要產品為粉末冶金熱工裝備和碳材料熱工裝備，該生產技 術運用于生產制造過程中涉及工藝方法、結構外觀設計及制造方面等各個環節。頂 立科技主要產品歷史收入情況和未來產品銷售收入預測情況具體詳見“收益法-評估 說明”。 產品銷售收入預測表 金額單位：萬元 項目/年度 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 粉末冶金熱工裝備 7,491.59 9,364.00 10,769.00 11,954.00 12,552.00 碳材料熱工裝備 13,357.53 15,429.00 17,666.00 19,433.00 20,405.00 銷售收入 20,849.12 24,793.00 28,435.00 31,387.00 32,957.00 ④折現率的確定 本次評估確定折現率的方法為國際通用的社會平均收益率法，其基本公式為： 折現率=無風險報酬率+風險報酬率 A、無風險報酬率的確定 國債收益率通常被認為是無風險的，因為持有該債權到期不能兌付的風險很小， 可以忽略不計。根據從滬、深兩市選擇自評估基準日到國債到期日剩余期限超過5 年國債，并計算其到期收益率，取所有國債到期收益率的平均值作為本次評估無風 險收益率，本次無風險報酬率取值為4%。（具體詳見“收益法-評估說明”）。 B、風險報酬率的確定 對技術類無形資產而言，風險報酬率主要考慮技術風險、市場風險、資金風險、 管理風險,上述風險報酬率通常取值范圍在0%—8%之間。本次評估對委估專利技術無 形資產組在技術、市場、資金和管理諸方面風險因素的進行分析，對上述各風險因 素進行評判打分，加權測算確定委估專利技術無形資產組折現率。 a.技術風險 委估技術的技術風險細分為技術轉化風險、技術替代風險、技術權利風險和技 術整合風險，根據委估技術的現狀，各項風險確定如下： 技術風險評分表 風險評價因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 技術轉化風險 0.3 √ 0 技術替代風險 0.3 √ 20 技術權利風險 0.2 √ 40 技術整合風險 0.2 √ 40 技術風險系數 22 技術轉化風險：工業化生產（0）；小批量生產（20）；中試（40）；小試（80）； 實驗室階段（100）。委估技術生產的產品已實現長期批量生產，據此確定技術轉化 風險取值為0分。 技術替代風險：無替代風險（0）；存在若干替代產品（40）；替代產品較多（100）。 目前委估技術部分處于國際、國內先進水平，據此確定技術替代風險分值為20分。 技術權利風險：風險小（0-20）；風險較小（20-40）；風險中等（40-60）；風險 較大（60-80）；風險大（80-100）。已取得專利權，或者通過保密而能保護技術權利， 可認為技術權利風險小；如保密措施不完善或執行力度不好技術權利風險就增加了， 正在申請中的專利在公開后授權前其技術權利風險程度也較高。評估對象主要技術 取得專利權和著作權證書，風險較小，風險取值為40分。 技術整合風險：相關技術完善（0）；相關技術在細微環節需要進行一些調整， 以配合待估技術的實施（20）；相關技術在某些方面需要進行一些調整（40）；某些 相關技術需要進行開發（60）；相關技術的開發存在一定的難度（80）；相關技術尚 未出現（100）。委估技術基本上已經成熟，生產的產品具有較高穩定性。風險取值 為40分。 b.市場風險 市場風險包括市場容量風險和市場競爭風險，根據委估技術對應產品的市場狀 況，各項風險確定如下： 市場風險評分表 風險評價因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 市場容量風險 0.4 √ 40 市 場 競 爭 風 險 市場現有競爭風 險 0.6 0.7 √ 60 54 市場 潛在 競爭 風險 規模經濟 性 0.3 0.3 √ 40 40 投資額及 轉換費用 0.4 √ 40 銷售網絡 0.3 √ 40 市場風險系數 48.4 市場容量風險：市場容量大且平穩（0）；市場中容量一般，但發展前景好（20）； 市場總容量一般且發展平穩（40）；市場總容量小，呈增長趨勢（80）；市場總容量 小，發展平穩（100）。頂立科技的產品市場總容量一般發展平穩，風險取值為40分。 市場現有競爭風險：市場為新市場，無其他廠商（0）；市場總廠商數量較少， 實力無明顯優勢（20）；市場總廠商數量較多，但其中有幾個廠商具有較明顯的優勢 （60）；市場總廠商數量眾多，但無明顯優勢（100）。頂立科技較其他廠商具有一定 的優勢，故風險取值為60分。 規模經濟性：企業存在明顯的規模經濟(0)；企業存在一定的規模經濟(40)；企 業基本不具規模經濟等規模經濟程度確定(100)。頂立科技屬于中等規模公司，存在 一定的規模經濟，風險取值為40分。 投資額及轉換費用:首先，必須了解該項目的投資額是否已落實，在投資落實的 基礎上，投資額總量的檔次分為一億以上、5000萬至一億以及5000萬以下三檔分別 評分。項目投資額及轉換費用高(0)；項目投資額及轉換費用中等(40)；項目投資額 及轉換費用低(100)。委托技術投資額及轉換費用中等，風險取值為40分。 銷售網絡:從銷售的角度分析，分為：產品有完善的銷售網絡(0)；產品的銷售 網絡一般(40)；產品的銷售網絡較差(100)。頂立科技產品銷售網絡一般，該項風險 取值為40分。 c.資金風險 資金風險主要包括融資固定資產風險和流動資金風險，根據企業現狀，各項風 險評價如下： 資金風險評分表 考慮因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 融資風險 0.5 √ 60 流動資金風險 0.5 √ 60 資金風險系數 60 融資固定資產風險：根據項目投資額低(0)、項目投資額中等(40)、項目投資額 高(100)。委估技術項目投資額中等偏上，風險取值為60分。 流動資金風險：根據流動資金需要額少(0)、流動資金需要額中等(40)、流動資 金需要額高(100)。委估技術流動資金需要額中等偏上，風險取值為60分。 d.管理風險 管理風險主要包括銷售服務風險、質理管理風險以及技術開發風險，根據企業 現狀，各項風險評價如下： 管理風險評分表 風險評價因素 權重 標準分值 評分 100 80 60 40 20 0 銷售服務風險 0.4 √ 40 質量管理風險 0.3 √ 40 技術開發風險 0.3 √ 40 管理風險系數 40 銷售服務風險：已有銷售網點和人員（0）；除利用現有網點外，還需要建立一 部分新銷售服務網點（20）；必須開辟與現有網點數相當的新網點和增加一部分新人 力投入（60）；全部是新網點和新的銷售服務人員（100）。頂立科技成立于2006年， 成立時間較早，已有固定的銷售人員，但未來需投入一部分人力繼續打開市場，風 險取值為40分。 質量管理風險：質保體系建立完善，實施全過程質量控制（0）；質保體系建立 但不完善，大部分市場過程實施質量控制（40）；質保體系尚待建立，只在個別環節 實施質量控制（100）。頂立科技質保體系建立比較完善，風險取值為40分。 技術開發風險，技術力量強，R&D投入高（0）；技術力量較強，R&D投入較高（40）； 技術力量一般，有一定R&D投入（60）；技術力量弱，R&D投入少（100）。大部分市 場過程實施質量控制技術力量較高，風險取值為40分。 根據上述分析，風險報酬率為13.63%，具體測算過程如下： 委估生產技術風險報酬率測算表 風險報酬率 技術風險 市場風險 資金風險 管理風險 風險報酬率取值范圍 0%－8% 0%－8% 0%－8% 0%－8% 評分值 22 48.4 60 40 各項風險報酬率 1.76% 3.87% 4.80% 3.20% 風險報酬率 13.63% C、折現率的確定 折現率=無風險報酬率+風險報酬率 =4.00%+13.63% =17.63% ⑤生產技術的價值 經評估，委估的技術類無形資產組采用收益法，在上述評估前提及假設條件充 分實現的條件下，在評估基準日2014年12月31日的評估價值為2,587.00萬元。 計算過程詳見下表： 委估技術類無形資產組測算表 金額單位：萬元 項目/年度 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 產品銷售收入 20,849.12 24,793.00 28,435.00 31,387.00 32,957.00 收入分成率 2.09% 2.09% 2.09% 2.00% 1.90% 折現期 0.500 1.500 2.500 3.500 4.500 折現率 17.63% 折現系數 0.922 0.7838 0.6664 0.5665 0.4816 現值 401.76 406.14 396.04 355.61 301.57 項目/年度 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 產品銷售收入 32,957.00 32,957.00 32,957.00 32,957.00 32,957.00 收入分成率 1.71% 1.54% 1.39% 1.26% 1.12% 折現期 5.500 6.500 7.500 8.500 9.500 折現率 17.63% 折現系數 0.4094 0.348 0.2959 0.2515 0.2138 現值 230.72 176.51 135.07 104.47 79.04 生產技術價值 2,586.90 （3）商標專用權 采用重置成本法對商標權進行評估，首先要確定對商標權進行重置的各相關項 目的可計量成本，然后將重新取得商標權的各項成本進行累加，得到其重置成本。 因該部分委估商標權在目前狀態下不存在貶值或損耗，因此以各單項商標重置成本 的加總金額做為該部分待估商標的評估值。成本法評估主要參數如下： ①設計成本：考慮相關商標的類型及目前市場對不同類型商標設計費收取標準 綜合確定待估商標的設計成本。 ②申請注冊費：我國《商標法》規定，申請商標注冊及辦理其它商標事宜應依 法繳納相應的費用。本次評估參考國家計委、財政部《關于商標業務收費標準的通 知》對該部分費用進行測算。 ③注冊相關人工費用參考商標代理公司代理商標注冊的收費標準確定待估商標 注冊的人工費用。 商標評估價值計算公式如下： 商標評估價值=商標設計費+商標注冊規費+商標注冊代理服務費 ●評估舉例 頂立科技擁有的6162918號商標，商標圖形為，注冊有效期限為2010年2 月28日至2020年2月27日。根據商標行業市場行情，該圖形商標設計相對較為簡 潔，商標設計費約為2,000.00元；經查詢商標注冊有關規定，并咨詢相關商標代理 事務所，商標注冊申請前圖形商標查詢費用300元/件；商標注冊規費通常為1000 元/件（同類十個商品內）；商標注冊代理費為800元/件。故6162918號圖形商標評 估值為： 說明: C:\\Users\\Administrator\\Desktop\\QQ截圖20141219164721.png =2,000.00+300.00+1,000.00+800.00 =4,100.00元 經評估，商標專用權采用重置成本法評估價值為35,600.00元。 7、其他無形資產評估結果 經實施上述評估評估程序和方法，在評估假設成立的情況下，頂立科技申報的 其他無形資產——外購辦公系統軟件、無賬面記錄的專利或專利申請（包括發明專 利、實用新型、外觀設計）和商標權評估價值為26,049,999.90元。具體明細見其 他無形資產評估結果匯總表。 五、開發支出評估技術說明 納入本次評估范圍的開發支出賬面價值6,996,770.25元，系納米難熔金屬材料 制備技術及裝備研究項目（對俄國合作項目）、納米鎢基材料關鍵技術國際合作研究 及產業化研究項目（重大專項），目前研究工作已經基本結束，尚需相關部門驗收。 開發支出項目都是對頂立科技現有技術的提升及更新，已經形成了部分成果并進行 了專利申請，其研究成果應用于頂立科技現有的產品中，提升產品的品質，因此本 次評估對其價值在無形資產——專利技術（專利申請）中一并考慮，開發支出評估 為0元。 六、遞延所得稅資產評估技術說明 納入本次評估范圍的遞延所得稅資產賬面價值為3,848,697.05元，為應收賬款、 其他應收款、存貨計提壞賬準備、遞延收益、預計負債引起的可抵扣暫時性差異。 對遞延所得稅資產，評估人員核查遞延所得稅資產形成是否符合國家有關規定， 查閱了相關政策和原始憑證，核對賬、表金額。 本次評估，對遞延收益中被評估單位無需支付的政府補助按零值評估，故將遞 延所得稅資產中遞延收益引起的可抵扣時間性差異亦評估為零；對其他項目引起的 可抵扣時間性差異，從目前被評估企業資產盈利水平以及資產質量變化趨勢看，未 來產生的稅前利潤能夠實現賬面提取的遞延所得稅，因而具有實質的權利，確認遞 延所得稅資產是適當的，本次評估以核查后賬面值作為評估值。 遞延所得稅資產評估值為1,111,937.80元，評估減值2,736,759.25元。 七、負債評估技術說明 納入本次評估范圍內的負債賬面價值為122,946,348.19元，其中：流動負債 85,213,967.36元，非流動負債37,732,380.83元。具體包括短期借款、應付票據、 應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、其他應付款、一年內 到期的非流動負債、長期借款、預計負債和其他非流動負債。本次評估在核查后的 賬面值基礎上進行，評估值104,701,286.51元，評估減值18,245,061.68元。 1、短期借款的評估 納入評估范圍的短期借款賬面值為15,000,000.00元，系從中國銀行長沙市星沙 支行借入的短期貸款，評估人員查閱了相關借款合同、賬簿和原始憑證記錄情況， 同時對短期借款進行了函證。評估人員按照核查實的賬面值確定評估值為 15,000,000.00元。 2、應付票據的評估 納入評估范圍的應付票據賬面值為3,322,930.00元，評估人員查閱了銀行承兌 協議，檢查相關賬簿及憑證紀錄情況，賬證相符、手續齊全，同時向承兌銀行發函 詢證。評估人員按照核查后的賬面值確定評估值為3,322,930.00元。 3、應付賬款的評估 納入評估范圍的應付賬款賬面值為10,997,792.63元，主要為應付供貨單位的貨 款，評估人員對數額較大的單位發函詢證，并核對了部分業務的購貨合同、憑證及 相關發票，賬證相符、手續齊全。經審核各應付款項均為評估目的實現后企業仍繼 續承擔償還的債務，故以賬面值作為評估值為10,997,792.63元。 4、預收賬款的評估 納入評估范圍的預收賬款賬面值為22,730,858.40元，主要為預收的貨款、租金， 評估人員了解了款項的發生時間及形成原因，并根據款項的性質進行了調查，并核 對了部分業務的購貨合同及憑證等，賬證相符、手續齊全。經查，未發現異常，按 核查后的賬面值作為評估值為22,730,858.40元。 5、應付職工薪酬的評估 納入評估范圍的應付職工薪酬賬面值為2,732,267.19元，系應付工資、績效資 金、工會經費、職工教育經費和社保等。評估人員對相關職工薪酬的計提及支出情 況進行了調查，并抽查了原始憑證。經查，未發現異常，按核查后賬面值確定評估 值為2,732,267.19元。 6、應交稅費的評估 納入評估范圍的應交稅費賬面值為1,985,856.44元，為應交增值稅、殘疾人就 業基金、城建稅及教育費附加等。經核查，各項稅款計算準確，并按相關的稅收政 策計提、繳納。因各應交稅費是評估目的實現后企業仍需負擔的稅負，故以核查后 的賬面值確定評估值為1,985,856.44元。 7、其付利息的評估 納入評估范圍的應付利息賬面值為129,341.67元，為計提未付的利息款。因應 計利息是評估目的實現后企業仍需負擔的利息費用，故以賬面值確定評估值為 129,341.67元。 8、其他應付款的評估 納入評估范圍的其他應付款賬面值為3,314,921.03元，主要為往來款、保證金、 押金等。評估人員查閱了相關的原始憑證，具體了解了各款項的發生時間及原因， 對大額的款項進行了函證，經核查，各款項均為評估目的實現后企業仍繼續承擔償 還的債務，故其他應付款的評估價值為3,314,921.03元。 9、一年內到期的非流動負債的評估 納入評估范圍的一年內到期的非流動負債賬面值為25,000,000.00元，為向湖南 星沙農村商業銀行暮云支行的借款。評估人員查閱了相關借款合同、賬簿和原始憑 證記錄情況，同時對借款進行了函證。評估人員按照審核無誤的賬面值確定評估值 為25,000,000.00元。 10、長期借款的評估說明 納入評估范圍的長期借款賬面值為15,000,000.00元，系從湖南星沙農村商業銀 行暮云支行借入的長期借款，評估人員查閱了相關借款合同、賬簿和原始憑證記錄 情況，同時對長期借款進行了函證。評估人員按照審核無誤的賬面值確定評估值為 15,000,000.00元。 11、預計負債的評估說明 預計負債賬面值為4,487,319.15元，系銷售公司產品提取的售后維修費。評估 人員核查了賬簿記錄、抽查了合同等相關資料，對預計負債的賬面價值進行了清查 核對。根據評估目的實現后被評估單位實際需要承擔的負債金額確定評估值為 4,487,319.15元。 12、其他非流動負債的評估說明 納入本次評估范圍的其他非流動負債賬面價值為18,245,061.68元，系企業接 受的政府補助產生的遞延收益，具體包括對俄國合作項目（納米難熔金屬材料制備 技術及裝備）政府補助款、納米鎢基材料關鍵技術國際合作研究及產業化（重大專 項）政府補助款、大尺寸、異型碳纖維復合材料構件熱近凈成形數字化車間政府補 助款、碳纖維復合材料大型智能化熱工裝備重大技術研究與產業化政府補助款、碳 材料化學氣相沉積爐政府補助款。評估人員查閱了政府補助的相關文件，對政府補 助款項產生的過程、資金用途等進行了核實，對補貼項目的建設、開發情況調查了 解，補貼項目均與資產相關，根據項目固定資產和無形資產的建設開發完成情況， 因補助產生的遞延收益無需支付，已不屬于企業實際負擔的負債，故評估值為0.00 元。 第五部分 收益現值法評估技術說明 一、評估對象 根據本次評估目的，本次評估對象為頂立科技于2014年12月31日的股東全部權 益價值。 二、收益法選擇的理由和依據以及評估方法和模型 （一）選擇收益法的理由和依據。 評估人員從頂立科技總體情況、本次評估目的和企業近年會計報表分析三個方 面對本評估項目能否采用收益法作出適用性判斷。 1、總體情況判斷 根據對頂立科技歷史沿革、所處行業、資產規模、盈利情況、市場前景等各方 面綜合分析以后，評估人員認為本次評估所涉及的頂立科技整體資產具有以下特征： （1）被評估資產是經營性資產，企業具備持續經營條件。 （2）被評估資產是能夠用貨幣衡量其未來收益的整體資產，表現為企業營業收 入能夠以貨幣計量的方式流入，相匹配的成本費用能夠以貨幣計量的方式流出，其 他經濟利益的流入流出也能夠以貨幣計量，因此企業整體資產的獲利能力所帶來的 預期收益能夠用貨幣衡量。 （3）被評估資產承擔的風險能夠合理估計。企業的風險主要有政策風險、行業 風險、經營風險和財務風險，這些風險都能夠合理估計。 2、評估目的判斷 本次評估目的是系對安徽精誠銅業股份有限公司擬發行股份并支付現金購買頂 立科技股權所涉及的頂立科技股東全部權益于評估基準日的市場價值進行評估，以 提供價值參考。本次評估委托方要求評估人員在評估時，對頂立科技的市場公允價 值予以客觀、真實的反映，不僅僅是對各單項資產價值的簡單加總，而是要綜合體 現頂立科技企業經營規模、行業地位、成熟的管理模式所蘊含的整體價值，即把企 業作為一個有機整體，以整體的獲利能力來體現股東全部權益價值。 3、企業會計報表判斷 根據頂立科技提供的會計報表，公司近年的營業收入、凈利潤等均為正值，企 業整體資產的獲利能力可以合理預期。 使用收益法的最大難度在于預測技術或方法上還不盡完善，以及數據采集、處 理的客觀性、可靠性等，使得評估值易產生某種誤差累積或放大，在一定程度上影 響了評估結果的準確性。但當對未來的收益預測較為客觀、折現率的選取較為合理 時，其評估結果具有較好的客觀性，易于為市場所接受。 綜合以上三方面因素的分析，評估人員認為本次評估項目在理論上和操作上適 合采用收益法，采用收益法評估能夠更好地反映企業整體資產的價值。 （二）收益法評估 1、收益法簡介 企業整體價值收益法評估的基礎是經濟學預期效用理論，是通過對評估對象所 運用的資產進行綜合分析，從資產整體運營收益的角度出發，測算被評估資產在未 來的預期收益值，并按特定的折現系數估算出其企業資產現時公平市值的一種評估 方法。收益法在理論上是一種比較完善和全面的方法，該方法提供了從整體上分析 衡量一個企業盈利能力、從而確定企業資產價值的途徑。這種方法不僅考慮了企業 基本有形資產獲取收益的因素，同時還考慮了無形資產、特別是一些不可確指無形 資產獲取收益的因素。 被評估企業所面臨的外部環境因素、行業競爭狀況、企業競爭地位能夠合理分 析，企業的業務流程明確，影響企業收益的各項參數能夠取得或者合理預測，其面 臨的風險也能夠預計和量化，具備使用收益法的條件。 2、評估步驟 本次評估我們合理預測被評估企業未來的收益狀況，并將其收益和終值折現， 確定被評估企業的經營價值。需要明確的是，由于企業資產配置不同，企業價值還 應當包括溢余資產的價值，并減去溢余負債的價值。運用該種方法具體分為如下六 個步驟： （1）確定預測期間內企業凈收益、自由現金流量及財務狀況； （2）確定企業在預測期末的終值； （3）采用適當折現率將凈收益和終值折成現值。折現率應考慮相應的形成該收 益的風險因素和資金時間價值等因素； （4）將現值相加，確定企業的經營價值； （5）在企業的經營價值中加上溢余資產和溢余負債的凈值，得出企業投資資本 價值； （6）在企業的投資資本價值中減去基準日有息債務的價值，得出股東全部權益 價值。 根據持續經營原則，本次評估我們的收益測算是假定企業持續合法經營，并在 可以預測的未來沒有發生企業終止經營的事件。 3、收益法估值模型 企業價值由正常經營活動中產生的自由現金流量折現為企業經營性資產價值和 與不直接產生現金流的其他資產價值構成。 股東全部權益價值=整體資產價值-有息債務 整體資產價值=經營性資產價值+溢余資產 經營性資產價值按以下公式確定： 對營業性現金流采用分段法進行預測，即將企業未來收益分為明確的預測期期 間的收益和明確的預測期之后的收益。 評估過程中使用的計算公式為： 式中： P---企業經營價值 Ri---企業未來第i個收益期的自由現金流量 n---詳細預測期 r---折現率，以企業加權平均資本成本作為折現率 An---企業預測期末的終值 企業自由現金流量=息稅前利潤×（1.所得稅率）+折舊及攤銷.營運資金增加額. 資本性支出凈額。 4、收益期限的確定 收益期限的確定一般按企業章程規定的為準。從企業經營的角度來講，可以有 相當長的經營時間，依據現有的相關規定，公司在經營期限屆滿時根據股東需要， 其經營期限可以無限續展。本次評估經營期限按永續確定。 5、折現率的確定 折現率要與現金流量匹配。按照收益額與折現率協調配比的原則，采用國際上 通常使用WACC模型進行計算加權平均資本成本作為折現率。 即：ｒ＝Ke×[E/(E+D)]+Kd×(1-T)×[D/(E+D)] 式中： E：權益的市場價值； D：債務的市場價值。 Ke：權益資本成本 Kd：債務資本成本 T：被評估企業的所得稅率 股權資本成本按國際通常使用的CAPM模型進行求取: 公式：Ke=Rf+[E(Rm)-Rf]×β+a=Rf+Rpm×β+a 式中： Rf：目前的無風險利率 E(Rm)：市場預期收益率 Rpm：市場風險溢價 β：權益的系統風險系數 a：企業特定的風險調整系數 三、評估過程 （一）接受委托，以2014年12月31日為評估基準日，對頂立科技股東全部權益 價值進行評估，根據評估目的和對象，擬定評估工作方案； （二）聽取頂立科技關于企業基本情況及資產財務狀況的介紹，收集有關財務 基礎數據； （三）分析頂立科技現有資產的運行狀況，并了解企業正在進行的各項業務的 開展情況； （四）分析頂立科技市場狀況、管理水平、盈利能力、發展能力、競爭能力等； （五）建立現金流量折現模型； （六）根據頂立科技的發展規劃、財務計劃及市場競爭能力預測企業在未來期 間的財務狀況及收益狀況； （七）選擇適宜的資本化方法，確定折現率，估算企業全部投資資本公允價值， 股東全部權益價值，確定評估報告初稿； （八）評估報告初稿經內部三級復核后定稿，與委托方交換意見后將評估報告 正式遞交委托方。 四、評估假設及限定條件 （一）收益預測的基礎 在對頂立科技的收益預測過程中，我們主要考慮了以下因素： 1、頂立科技經營能力及市場情況； 2、頂立科技產品歷史年度毛利率水平及變動趨勢； 3、收益預測過程中我們以頂立科技的歷史年度的經營成果為基礎； 4、頂立科技管理層對企業未來發展前途、市場前景的預測數據、企業成本和管 理目標等資料。 5、本報告資產評估結果計算過程中涉及的相關參數計算所采用的價格標準系基 于評估基準日市場狀況并結合歷史年度價格的變動水平做出的，若基準日后由于宏 觀政策及其他原因導致的市場價格發生變化而使被評估單位隨之做出經營策略和計 劃的調整，則本評估結果不成立。 （二）預測的假設條件 收益預測是進行企業價值評估的基礎，而任何預測都是在一定假設條件下進行 的。本次對企業未來收益的預測是建立在下列條件基礎上的： 1、一般假設 （1）資產持續經營假設 資產持續經營假設是指評估時需根據被評估資產按目前的用途和使用的方式、 規模、頻度、環境等情況繼續使用，或者在有所改變的基礎上使用，相應確定評估 方法、參數和依據。 （2）交易假設 交易假設是假定所有待評估資產已經處在交易的過程中，評估師根據待評估資 產的交易條件等模擬市場進行估價。交易假設是資產評估得以進行的一個最基本的 前提假設。 （3）公開市場假設 公開市場假設，是假定在市場上交易的資產，或擬在市場上交易的資產，資產 交易雙方彼此地位平等，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間，以便于對資產 的功能、用途及其交易價格等作出理智的判斷。公開市場假設以資產在市場上可以 公開買賣為基礎。 2、特殊假設 （1）頂立科技所處的社會經濟環境不產生大的變更，所在的行業保持自然穩定 的發展態勢，所遵循的國家現行法律、法規、制度及社會政治和經濟政策與現時無 重大變化； （2）頂立科技將保持持續性運營，并在經營范圍、方式上與現時方向保持一致； 未來的經營管理班子盡職，并繼續保持現有的經營管理模式持續經營； （3）評估是在基于基準日現有的經營能力，以及企業目前已有的經營規劃、追 加投資的基礎上作出的； （4）有關匯率、賦稅基準及稅率，以及政策性收費等不發生重大變化； （5）假定頂立科技評估基準日已取得相關資質、許可等行業準入相關文件在未 來收益期內能持續有效； （6）頂立科技能夠按照國家有關規定持續獲得高新技術企業認定，并持續享有 高新技術企業15%所得稅稅率及研發費用稅前加計扣除的優惠政策； （7）頂立科技未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在重 要方面基本一致； （8）頂立科技的研發力量保持穩定，并不斷加強研發能力，提高產品競爭力； （9）無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素，造成對企業重大不利影響； （10）評估未考慮通貨膨脹因素的影響，估算中的一切取價標準均為評估基準 日有效的價格標準及價值體系； （11）頂立科技的運營完全遵守國家有關的法律和法規； （12）假設持續經營過程中經營者可以獲取必要的信貸或其他資金支持，滿足 基本需要。 當上述評估假設發生變化時，本報告評估結論一般不成立，本資產評估報告書 一般會失效。 五、宏觀經濟分析、行業分析及企業經營、資產、財務分析 （一）世界經濟發展概況 首先，全球經濟仍難以擺脫深度調整壓力。全球已由國際金融危機前的快速發 展期進入深度結構調整期。全球經濟復蘇步伐低于預期，產出缺口依然保持高位， 全球貿易增長則更為緩慢。根據世界貿易組織(WTO)發布的全球貿易增長最新預測， 2014年和2015年全球貿易額增長預期分別下調為3.1%和4%，遠遠低于2008年金融 危機前10年平均貿易年增長率6.7%的水平。 其次，大宗商品繁榮周期結束引發價格危機。大宗商品價格連續下滑。特別是 隨著美國頁巖油產出超過OPEC的閑置產能，原油市場的定價機制將主要由美國頁巖 油的邊際成本所決定。美國頁巖油生產增加正在給全球能源流動產生越發深遠的影 響，并削弱OPEC的定價能力，國際油價更是油價自由落體式的下落。 第三，各國經濟復蘇格局分化加劇多重風險。2008年國際金融危機以來，美國 通過三輪QE釋放流動性，壓低國債收益率，推升房市股市價格、并通過財富效應促 進經濟增長。頁巖油技術革新帶來的原油生產放量也導致其能源進口依賴度下降， 貿易逆差收窄使美國經濟走上穩健復蘇的軌道。歐元區和歐盟仍處于衰退邊緣，歐 洲經濟很大程度上依然受到貨幣周期驅動，內生增長動力嚴重不足。日本經濟，“安 倍經濟學”幾乎宣布破產。新興經濟體增長日趨分化。各國走勢分化、結構分化、 周期分化導致政策進一步分化。美聯儲退出量寬、美元步入升值周期，以及主要經 濟體貨幣政策分化意味著資金在各個經濟體中出現“大進大出”的壓力將增大，將 會導致全球金融資產價格，加劇導致市場波動率以及多重經濟金融風險。 展望2015年，世界經濟整體仍將緩慢弱勢復蘇，聯合國預測，2015年世界經濟 將增長3.1%。世界貿易組織(WTO)預計，2015年全球貿易量將增長4%。聯合國貿發 會議預計，2015年全球跨國投資規模將從2014年的1.6萬億美元擴大到1.7萬億美 元。 （二）中國經濟發展概況 根據國家發展改革委宏觀經濟研究院國內經濟形勢分析與跟蹤課題組近日發布 《2014年經濟形勢分析與2015年展望》報告。該研究報告顯示,2014年1至10月 份,我國宏觀經濟運行總體基本平穩,經濟增長保持在合理區間,經濟運行中出現一 些積極變化與亮點。但投資增長后勁不足、融資瓶頸約束明顯、企業經營困難等問 題突出,經濟下行壓力和風險依然較大。 1、我國的經濟增速雖有所回落,但在結構調整、改善民生等方面取得了一些積 極進展,經濟運行中不乏亮點。 一是經濟結構繼續優化。 供給結構與需求結構均出現積極變化。在產業結構方面,前3季度,第三產業增 速高出第二產業0.5個百分點,第三產業增加值比重達到46.7%,同比提高1.2個百分 點,服務業中現代服務業保持較高增速,比重不斷提高。 二是消費熱點繼續保持熱度。 網絡零售保持旺盛,通訊器材銷售加快、綠色消費增長顯著。 三是化解產能過剩和節能減排取得積極進展。 在化解產能過剩方面,通過擴大國內市場等方式,一度嚴重過剩的光伏等行業供 需已趨正常。鋼鐵等行業淘汰落后產能工作也在有序推進,如河北省削減鋼鐵產能達 數千萬噸。 2、經濟運行中的突出問題和矛盾 一是投資增長后勁不足。 投資增長乏力是拖累當前經濟增長的主要原因,也是未來一段時間經濟下行風 險的主要來源。各主要投資領域和投資主體都面臨著一些困難與問題。一是受制造 業持續產能過剩、需求不足影響。二是房地產市場深度調整帶動房地產投資持續下 行。三是稅收和土地出讓收入減少,償債進入高峰期,地方政府投資能力受限,基礎設 施投資增長難度加大。四是受預期以及其他各種因素影響,國有大中型企業和外商企 業投資步伐放慢。五是新開工項目減少。 二是融資瓶頸約束凸顯。 社會融資規模和貨幣信貸大幅回落,凸顯資金面緊張。 三是企業經營依然困難。 一方面,由于主要工業品價格下降影響,工業企業產成品存貨持續回升且大幅高 于主營業務收入增幅,同時庫存周轉率下降,企業去庫存壓力加大,經營效益普遍下 降。另一方面,除了傳統的資金、用工、土地、運輸成本上升外,當前企業在結構調 整升級如環保、技改和節能減排等方面的投入明顯增加。 3、未來年度經濟運行環境與條件分析 2015年我國經濟運行的國際環境總體趨好,世界經濟將繼續保持復蘇態勢,但國 外政策調整、地緣政治沖突等也帶來了一些風險和不確定性。國內基本面和改革因 素仍可支撐經濟中高速增長,但一些短期、結構性與長期性因素將會對經濟增長造成 沖擊和制約,保持經濟持續平穩增長仍面臨很多挑戰。 有利因素與條件在于: 世界經濟將持續復蘇但難以有大的改善。各機構普遍預計2015年全球經濟增長 將繼續保持復蘇態勢,增速較2014年有所提高。 政策效應逐步釋放。一方面,為應對經濟下行的壓力,中央出臺了一系列定向調 控政策措施。內容涵蓋定向降準、結構性減稅、棚戶區改造、中西部鐵路建設、穩 定外貿、擴大信息體育消費,以及在近期實施的全面降息和基礎設施領域推出一批鼓 勵社會資本參與的項目(PPP)等。這些政策多需跨年度操作,政策效應將在明年繼續 釋放。另一方面,在我國當前的財政狀況和通脹形勢下,明年積極的財政政策和穩健 的貨幣政策還具備較大的運用空間,政府可能繼續圍繞促進就業、提高居民收入、加 強公共(基礎)設施建設等方面出臺力度更大的新政策,政策效應也將會集中體現為 通過擴大內需進而拉動經濟增長。 我國經濟發展的基礎條件依然較好。我國經濟的基本面仍然良好,內需增長具備 有利條件。供給方面,雖然我國面臨勞動力人口絕對量減少、儲蓄率下降等趨勢性變 化,但是人力資本、資本存量等要素供給的質量在提高,一些新的增長拉動因素正在 形成。消費方面,目前就業形勢良好,居民收入增速超過了經濟增速,為消費持續增長 和提升消費占比創造了有利條件。投資方面,“十二五”規劃即將收官,一些規劃尚 未完工的在建工程和尚未動工的大項目,建設進度將有所加快,出口回暖也將帶動相 關的固定資產投資增長,這些都有利于促進投資增長。 （三）行業發展概況 頂立科技主要從事新材料熱工裝備的研發、生產、銷售。根據《新材料產業“十 二五”規劃》中對新材料領域的劃分，頂立科技的設備產品和材料技術均符合新材 料產業當前緊迫、重點發展的要求和趨勢，分屬情況如下： 《十二五規劃》的新材料領域 頂立科技的材料技術和裝備應用 特種金屬功能材料（獨特的聲、光、電、 熱、磁等性能的金屬材料） 稀有金屬鈷、鉬、鎢等生產工藝技術及 裝備 高端金屬結構材料（具有更高的強度、 韌性和耐高溫、抗腐蝕等性能的金屬材料） 超細晶硬質合金制備技術和裝備 高性能復合材料（由兩種或兩種以上異 質、異型、異性材料復合而成的具有特殊功 能和結構的新型材料） 碳纖維復合材料制備及石墨提純技術、 陶瓷基復合材料制備技術和裝備 前沿新材料（納米、超導、生物、智能 納米結構表面強化材料制備技術、粉末 材料） 冶金技術及裝備 根據國家《新材料產業“十二五”規劃》及其解讀，當前我國新材料產業發展 的瓶頸主要在于技術和裝備制約，國內真正的產學研一體化體系尚未形成，很多先 進技術大都停留在實驗室階段，難以實現工程化、產業化和規模化。《規劃》中還 重點提到了發展各新材料領域的關鍵技術和裝備。主要包括兩點： 1、技術和裝備受制于人，是我國新材料產業發展的制約因素之一； 2、裝備依賴進口，也影響了國內工藝技術的開發，對引進裝備的改進與再創新 工作也相對欠缺。 （四）頂立科技主要產品介紹 1、概況 名稱：湖南頂立科技有限公司 注冊號：430121000002919 成立日期：2006年05月25日 住所：長沙經濟技術開發區東十路9號物豐機電產業園綜合樓320號 法定代表人：戴煜 注冊資本：2,661.60萬元 實收資本：2,661.60萬元 企業類型：有限責任公司 經營范圍：鍛件及粉末冶金制品、冶金專用設備、工業自動控制系統裝置、特 種陶瓷制品、石墨及碳素制品、其他非金屬礦物制品的制造；工程和技術研究和試 驗發展；新材料技術推廣服務；材料科學研究、技術開發。（依法須經批準的項目， 經相關部門批準后方可開展經營活動）。 2、企業生產經營情況簡介 （1)頂立科技主導產品： 頂立科技主營超大型、超高溫、全自動、智能化及特種高端熱工裝備。包括各 種類型和環節的：①碳纖維復合材料系列裝備②粉末冶金系列裝備。 應用領域：下游各類碳基復合材料、高溫復合材料、陶瓷基復合材料、粉末冶 金制造企業。國內銷售主要是打破西方國家封鎖和禁運裝備的替代，國外銷售主要 是歐美、俄羅斯等國家和地區。 公司為下游客戶配套的裝備可分為三大類，具體如下： 產品分類 具體產品及組合 碳纖維復合材料熱工 裝備 碳纖維預氧化爐、碳纖維碳化爐、碳/碳材料碳化爐、碳/碳材料化 學氣相沉積/化學氣相浸漬（CVD/CVI）爐、碳化硅（SiC）材料/化 學氣相沉積/化學氣相浸漬（CVD/CVI）爐、高溫電阻加熱石墨化爐、 高溫感應加熱石墨化爐等 粉末冶金熱工裝備 新型真空脫脂燒結一體爐、帶式爐系列產品、推板窯系列產品 真空熱處理裝備 真空氣冷油淬爐、真空氣淬爐、真空高壓氣淬爐、真空退火爐、真 空回火爐、真空滲碳爐、真空水淬爐、高真空釬焊爐、高真空鋁釬 焊爐、真空擴散焊爐等 （2）產品特點 ①多功能一體化：頂立科技產品在設計制造過程中將原有新材料制造工藝中的 多步工藝及裝備所完成的功能合并成為一套裝備之內。不僅提高了新材料產品的品 質，減少了工序，降低了勞動強度，提高了效率，同時降低了能耗。其核心技術壁 壘在于能否實現對設備（爐）內的場溫、氣氛環境的精密控制，并配套設備設計、 改造的能力。 ②超高溫、超大尺寸：溫度和尺寸是熱工設備發展中的兩大難點。熱工裝備溫 度及尺寸每提升一個檔次都對裝備本身耐高溫、耐膨脹、絕緣、絕熱提出巨大的挑 戰。因此，不具備較高水平的制造和控制技術難以實現。頂立科技產品的碳材料各 工序裝備均具有大幅超過行業現有水平的優勢。 ③可控氣氛和真空化：熱工裝備熱處理過程中是否能夠采用氣氛可控或真空化 學熱處理技術是決定所制造材料是否具備高品質和環保的重要因素。頂立科技目前 的產品均為可控氣氛和真空裝備。其中真空裝備已覆蓋了脫脂、燒結、中頻感應、 淬火、退火、回火、釬焊、碳化、石墨化、氣相沉積等絕大部分工藝的裝備產品。 ④節能、環保：頂立科技產品采用的真空熱處理、可控氣氛熱處理技術、真空 清洗技術、計算機精密控制技術、加熱爐全纖維爐襯技術、高效節能型空氣換熱器、 IGBT晶體管感應加熱技術、化學熱處理催滲技術、多功能淬火冷卻系統，符合國家 環保部和熱處理行業十二五規劃提出的節能環保要求。 ⑤自動化、個性化設計：頂立科技在裝備設計方面具有較強的能力，并且具有 對新材料生產工藝技術研究開發的能力。因此，頂立科技設計的產品具有較高的自 動化功能和個性化功能。此外，頂立科技設計的立式、臥式、多層式碳化爐和燒結 爐等具備較強的個性化設計特征，解決了客戶生產工藝的布局、銜接問題。 ⑥智能精密控制：頂立科技具有專業從事控制軟件研發的團隊，對熱處理設備 的研制采用計算機模擬設計，開發了完成的工藝數據庫，對設備制造和熱處理加工 生產的全過程實施信息化管理，采用計算機數據作為調控和決策的依據，并配套遠 程監控體系。 （3）主要經營模式及特點 經過多年發展，頂立科技已由原先僅生產簡單粉末冶金裝備制造企業成為集策 劃、設計研發、加工制造、客戶服務于一體的新材料裝備方案解決商，在經營方面， 主要特點如下： 經營特點 具體情況 需求差異化 根據客戶差異化需求，量身定制，能夠滿足各種不同的材料工 藝需求，具備設計制造超大型、超高溫、全自動、智能化及特種熱 工裝備的能力，增強市場競爭力。 設計標準化 針對熱工裝備非標化定制的特點，在產品設計開發過程中引入 模塊化、標準化理念，從客戶開發階段的理念引導開始到熱工裝備 的整體開發與設計，在定制化的設計中不斷提高標準模塊或者標準 原材料的比例。通過建立公共設計平臺，開展脫脂系統等模塊化設 計，設計直觀立體化、系統功能模塊化、零部件通用化程度大幅提 高。通過對石墨發熱桿、安全閥設計、工藝氣路設計等進行標準化， 提高了設計人員工作效率，使得從產品設計開始就形成了自己的質 量優勢、效率優勢及成本優勢。 制造專業化 針對熱工裝備產品特點，通過流程分析和優化，設立專業制造 單元，如爐殼制造車間、控制系統制造車間、安裝調試車間等，實 現產品專業化制造。 管理規范化 成立標準化技術委員會，經過反復的流程梳理與優化，各流程 簡單明了，部門與個人的職責清晰，運營效率提高。 （4）設計研發模式 新材料熱工裝備的設計制造過程，是一個對多種高技術的集成以及新技術的研 發過程。在此過程中，如何有機結合多種高新技術，解決新技術研發過程中的各種 關鍵技術難題，并達成項目最終的技術經濟目標，是一項極其復雜的系統工程，需 要一個具有全面技術能力的研發創新團隊才能夠完成。通常任何一個項目都會有成 熟技術的直接引用、成熟技術優化后的引用以及新技術的研發，因此設計師的專業 知識、實踐經驗以及創造性思維能力都是非常重要的。 按照項目實施的不同階段，頂立科技設計研發模式主要如下： ①材料工藝規劃階段。根據客戶對產品預期達到的技術指標，選擇最佳的工藝 路線。 ②技術方案制定階段。依據產品特點，結合企業生產模式和管理方式以及項目 的投資規模等技術經濟指標，制定熱工設備的技術方案。 ③技術設計階段。依據技術方案，對設備的機械系統、控制系統、傳感器系統 及信息管理和網絡系統進行詳細的技術設計和工作設計。 （5）頂立科技未來發展面臨主要風險 ①頂立科技部分產品主要客戶的采購具有很強的計劃性，不同年度訂單的具體 項目和數量存在一定差異。雖然其已定型批準產品在一段時期內仍然存在較大市場， 但這種波動性特征導致了頂立科技部分產品在不同年度銷售波動較大，進而可能對 其經營業績產生一定影響。 ②隨著行業的競爭日趨激烈，人才對行業企業發展的作用愈發重要。頂立科技 未來發展需要其管理團隊及員工隊伍具有豐富的行業經驗和技術實力，如何保持公 司對優秀人才的吸引力，使企業在未來激烈競爭中立于不敗之地，是頂立科技未來 可能需要而面臨的重要問題。 （6）經營性資產、非經營性資產、溢余資產分析 截至評估基準日，經營性資產不局限于頂立科技于評估基準日申報的整體資產， 還包括企業的賬外無形資產，如頂立科技品牌、銷售網絡、人力資源、生產技術、 商譽等。 ①經營性資產調查分析 從資產的經營性與非經營性角度，我們將資產、負債分為經營性資產、負債和 非經營性資產、負債。經營性資產、負債是指企業因盈利目的而持有、且實際也具 有盈利能力的資產及對應的負債；非經營性資產、負債是指與經營主體的經營沒有 直接關系的、不是用來獲取經濟利益的資產及對應的負債。 在經營性資產、負債中，有一部分是與本次預測的經營主體未來收益無直接關 系的多余資產及多余負債，我們將其分別定義為溢余資產和溢余負債。溢余資產一 般包括：溢余貨幣現金、交易性金融資產、應收利息、應收股利、可供出售金融資 產、持有至到期投資、長期股權投資（未納入合并范圍部分）、投資性房地產；溢 余負債一般包括：交易性金融負債、應付利息、應付股利等。 從資金的來源與運用角度，我們又可將經營性資產、負債進一步劃分為經營營 運資本（經營性流動資產-經營性流動負債）、凈經營長期資產（經營性長期資產凈 額-經營性長期負債）和付息債務。 ②非經營/溢余資產、負債調查分析 經分析，頂立科技非經營/溢余資產包括：溢余貨幣資金、遞延所得稅資產、長 期股權投資；非經營/溢余負債包括：股東借款、應付利息。具體如下表： 溢余資產/負債分析表 單位：萬元 項目 賬面值 評估值 貨幣資金 983.08 983.08 遞延所得稅資產 43.88 43.88 長期股權投資 1,227.86 1,329.12 溢余資產合計 2,254.82 2,356.08 股東借款 285.00 285.00 應付利息 12.93 12.93 溢余負債合計 297.93 297.93 六、未來收益預測 （一）主營業務收入預測 最近二年，頂立科技主營業務收入增長較快，主要原因系：經過多年的努力， 頂立科技在行業內已有一定知名度，和一些重要客戶建立了長期穩定的業務合作關 系；企業生產管理逐步規范，產品部件生產標準化程度提高，企業產能增加。 2014年頂立科技二期新廠房完工，并將投入使用。與此同時，頂立科技對原廠 區也重新進行了規劃，為企業未來加快發展速度提供了生產空間上的可能性。 此外，頂立科技對人才十分重視，逐步完善員工福利待遇及薪酬制度，為企業 未來發展提供人力資源保證。 我們通過對企業歷史年度銷售收入趨勢的變化、企業目前已有訂單的分析、期 末存貨的情況，以及企業對未來市場情況的估計，企業生產能力估計，對頂立科技 未來年度銷售情況進行預測。 根據上述估計，頂立科技未來年度銷售收入預測見下表： 主營業務收入預測匯總表 金額單位：人民幣萬元 項目 歷史年度 預測年度 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 粉末冶金 熱工裝備 3,005.12 5,742.99 7,491.59 9,364.00 10,769.00 11,954.00 12,552.00 碳材料熱 工裝備 4,181.93 9,183.95 13,357.53 15,429.00 17,666.00 19,433.00 20,405.00 信息咨詢 技術服務 616.11 30.79 50.00 60.00 72.00 86.40 95.04 合計 7,803.16 14,957.73 20,899.12 24,853.00 28,507.00 31,473.40 33,052.04 收入增長率 粉末冶金 熱工裝備 91.11% 30.45% 24.99% 15.00% 11.00% 5.00% 碳材料熱 工裝備 119.61% 45.44% 15.51% 14.50% 10.00% 5.00% 信息咨詢 技術服務 -95.00% 62.39% 20.00% 20.00% 20.00% 10.00% 合計 91.69% 39.72% 18.92% 14.70% 10.41% 5.02% （二）主營業務成本預測 對頂立科技未來收益期主營業務成本的估算，在分析企業歷史年度營業成本構 成的基礎上，對企業所屬行業的競爭情況也進行了估計。 評估對頂立科技未來年度分品種毛利預測及營業成本如下表： 營業成本預測表 單位：萬元 項目 歷史年度 預測年度 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 粉末冶金熱 工裝備 1,753.49 3,283.70 4,345.12 5,449.85 6,278.33 6,981.14 7,342.92 碳材料熱工 裝備 2,424.63 5,247.24 7,613.79 8,825.39 10,122.62 11,154.54 11,732.88 信息咨詢及 技術服務 99.58 9.89 17.50 21.00 25.20 30.24 33.26 合計 4,277.70 8,540.83 11,976.41 14,296.24 16,426.15 18,165.92 19,109.06 毛利率 粉末冶金熱 工裝備 41.65% 42.82% 42.00% 41.80% 41.70% 41.60% 41.50% 碳材料熱工 裝備 42.02% 42.87% 43.00% 42.80% 42.70% 42.60% 42.50% 信息咨詢及 技術服務 83.84% 67.89% 65.00% 65.00% 65.00% 65.00% 65.00% 合計 45.18% 42.90% 42.69% 42.48% 42.38% 42.28% 42.18% 如上表：在對主營業務成本的預測過程中，主要考慮了企業歷史年度各品種主 要產品成本變化情況、隨著產能的擴大企業固定成本的攤薄、以及隨著市場競爭的 加劇，產品利潤水平可能會下降的情況。 （三）其他業務收入及成本的預測 除主營業務外，頂立科技尚有零配件、售后服務收入等其他業務收入，這部分 收入及成本預測情況如下表： 項目 歷史年度 預測年度 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 其他業務收入 451.25 414.98 445.66 436.77 480.44 504.46 其他業務成本 200.08 227.31 236.07 225.14 247.65 260.04 毛利率 55.66% 45.22% 47.03% 48.45% 48.45% 48.45% 如上表：2014年與2013年其他業務收入的波動，主要原因系2014年售后服務 收少于2013年；預測年度2016年收入少于2015年，原因系，企業租賃收入至2016 年不再發生。 （四）營業稅金及附加預測 營業稅金及附加項目包括營業稅、城建稅、教育費附加等，評估根據歷史年度 營業成本中材料成本的比重，計算預測年度所需繳納的增值稅，并確定應交營業稅 金及附加的估計值。2015年至2019年具體測算結果見下表： 營業稅金及附加預測匯總表 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 營業稅金及附加 218.48 284.32 325.50 358.64 376.32 （五）期間費用 1、營業費用預測 對頂立科技未來收益期營業費用的估算，我們區別不同的費用項目采用不同的 估算方法進行測算。頂立科技營業費用項目主要分為質保費、運費、工資薪酬、安 裝調試費和差旅費等。2015年至2019年度具體測算情況如下： 營業費用預測匯總表（歷史年度） 金額單位：人民幣萬元 項目 2013年 2014年 質保費 381.39 468.79 運費 161.69 164.66 職工薪酬 144.50 147.39 安裝調試費 181.95 146.07 其他 61.25 102.03 廣告宣傳費 37.48 57.44 差旅費 90.55 41.86 業務招待費 52.70 26.21 固定資產折舊費 0.95 2.95 合計 1,112.45 1,157.41 營業費用預測匯總表（預測年度） 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 質保費 625.47 743.79 853.05 941.61 988.71 運費 219.55 272.72 312.79 345.26 362.53 職工薪酬 198.14 225.17 253.76 251.24 268.68 安裝調試費 194.76 247.93 284.35 313.87 329.57 其他 163.63 199.90 224.32 246.76 246.76 廣告宣傳費 60.32 75.39 90.47 99.52 99.52 差旅費 54.42 70.75 88.44 97.28 97.28 業務招待費 30.14 37.68 45.21 52.00 52.00 固定資產折舊費 3.67 4.23 4.96 5.08 5.32 合計 1,550.11 1,877.56 2,157.34 2,352.61 2,450.36 上表中：職工薪酬根據企業未來年度用人計劃及工資薪酬水平預測；折舊費用 根據評估基準日已有固定資產及未來資本性支出計劃在折舊費用中進行預測。其他 費用參考頂立科技歷史年度費用水平，以及預測年度銷售的增長預測。 2、管理費用預測 對于管理費用，在對歷史年度費用分析的基礎上，根據不同的費用項目采用不 同的估算方法進行估算。 （1）職工薪酬根據企業未來年度用人計劃及工資薪酬水平預測； （2）固定資產折舊及無形資產攤銷根據評估基準日已有固定資產及無形資產， 結合未來資本性支出計劃按企業的折舊、攤銷政策進行預測； （3）研發支出：參考國科發火〔2008〕172號《高新技術企業認定管理辦法》 中對企業研發費用支出占銷售收入比例要求，同時考慮企業未來技術進步對研發費 用實際的需求綜合確定； （4）對于其他費用中未來年度不會發生的偶然性支出，如2013年的管理咨詢 費，未來年度不予預測； （5）其他費用參考歷史年度費用水平，根據未來年度的收入預測進行測算。 管理費用預測匯總表（歷史年度） 金額單位：人民幣萬元 項目 2013年 2014年 研發費 965.31 1,218.52 工資及福利 444.48 393.57 固定資產折舊費 116.28 128.10 審計、咨詢費 109.28 110.44 管理費用列支稅費 69.03 74.84 汽車支出 76.48 71.90 其它 80.94 48.03 無形資產攤銷 38.56 42.52 業務招待費 24.90 31.05 質量成本 - 24.26 安全生產費 11.11 21.45 能源動力費 7.84 21.24 修理費 23.53 20.56 低值易耗品攤銷 4.16 8.35 差旅費 42.47 5.14 管理咨詢費 380.00 - 合計 2,394.37 2,219.96 管理費用預測匯總表（預測年度） 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 研發費 1,149.45 1,118.39 1,083.27 1,101.57 1,140.30 工資及福利 457.41 514.55 568.79 648.67 681.48 固定資產折舊費 104.29 109.93 116.46 123.52 122.36 審計、咨詢費 30.00 40.00 44.00 44.00 50.00 管理費用列支稅費 105.63 108.54 111.81 114.24 115.33 汽車支出 90.00 103.50 113.85 125.24 131.50 其它 95.00 109.25 120.18 132.19 142.40 無形資產攤銷 42.75 112.72 112.72 112.72 112.72 業務招待費 49.50 56.93 62.62 68.88 75.77 質量成本 32.34 37.20 40.92 45.01 49.51 安全生產費 27.89 32.07 35.28 38.80 42.68 能源動力費 27.61 31.75 34.93 38.42 42.26 修理費 26.73 30.74 33.81 37.20 40.92 低值易耗品攤銷 10.30 11.85 13.03 14.34 15.77 差旅費 6.42 7.39 8.13 8.94 9.83 管理咨詢費 - - - - - 合計 2,255.33 2,424.79 2,499.78 2,653.73 2,707.07 3、財務費用預測 企業的財務費用主要由利息支出、利息收入及銀行手續費支出構成，由于利息 收入及銀行手續費金額較小，未來年度不予預測，評估根據企業未來的借款計劃對 利息支出進行了預測，預測結果如下： 財務費用預測表 金額單位：萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 財務費用 390.50 390.50 390.50 390.50 390.50 4、資產減值損失預測 頂立科技資產減值損失包括應收款的壞賬準備及存貨跌價準備，根據頂立科技 歷史年度財務報表分析，該損失的發生并無規律，評估根據最近一期資產減值損失 占銷售收入的比例對未來年度資產減值損失進行了預測，具體如下： 單位：人民幣萬元 項目 2013年 2014年 營業收入 8,254.41 15,372.71 資產減值損失 99.30 139.54 比率 1.20% 0.91% 評估取值 0.91% 資產減值損失預測結果 單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 銷售收入 21,344.78 25,289.77 28,987.44 31,977.86 33,581.73 比率 0.91% 0.91% 0.91% 0.91% 0.91% 應計提 194.24 230.14 263.79 291.00 305.59 5、投資收益預測 截止評估基準日，頂立科技參股公司尚未開始經營，本次評估對其2個參股公 司作為溢余資產采用資產基礎法評估。但對頂立科技與參股公司已簽訂銷售合同的 順流交易預測了2015年投資收益-1,286,730.26元。 由于該投資收益并不產生實際現金流出，評估在現金流預測計算過程中將其加 回。 （六）所得稅預測 根據湘高企辦字[2012]13號《關于公示湖南省2012年擬通過復審高新技術企業 的通知》，于2012年11月12日取得證書《高新技術企業》（編號：GF201243000099）， 有效期為2013年至2015年。根據《中華人民共和國所得稅法》第二十八條的規定， 國家需要重點扶持的高新技術企業，減按15%的稅率征收企業所得稅。 根據《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法（試行）》的規定，頂立科技計入當 期損益未形成無形資產的研發費用（包括研發人員的工資和辦公費用），按其當年研 發費用實際發生額的50%，直接抵扣當年的應納稅所得額。 2015年至2019年，所得稅預測結果如下： 所得稅預測表 金額單位：萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 所得稅 601.37 761.28 932.85 1,057.18 1,114.48 （七）折舊與攤銷預測 1、 固定資產折舊預測 固定資產主要包括房屋、機器設備、車輛、電子設備和辦公設備。固定資產按 取得時的實際成本計價。固定資產折舊采用直線法分類計提折舊，并按固定資產估 計使用年限和預計凈殘值率確定其分類折舊率。本次評估，按照評估對象固定資產 的折舊政策，以基準日固定資產賬面原值、未來發展規劃所需固定資產投入、預計 使用期、折舊率等預測未來的折舊額。未來經營期內的折舊額預測結果如下表： 固定資產折舊預測匯總表 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 合計 442.39 472.15 495.58 517.79 523.49 （2）無形資產攤銷費預測 無形資產為土地使用權、企業使用的軟件，未來經營期內的攤銷費用預測結果 如下表： 無形資產攤銷預測匯總表 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 攤銷合計 42.75 112.72 112.72 112.72 112.72 注：上表中，2016年攤銷增加的原因系，企業預計其研發完成的相關技術于2016 年開始攤銷。 （八）追加投資預測 追加資本系指企業在不改變當前經營業務條件下，所需增加的營運資金和超過 一年期的長期資本性投入，如經營規模變化所需的新增營運資金以及持續經營所必 須的資產更新、固定資產的購置等。 隨著未來年度業務持續增長，未來經營期內的追加資本主要為持續經營所需的 資產購置、更新，營運資金增加。本報告所定義的追加資本為： 追加投資=資本性支出+營運資金增加額 資本性支出=車輛購置+電子設備更新+辦公設備更新+新建生產基地 1、資本性投資及更新投資預測 經對企業現有資產規模及產能分析，企業現有資產可以滿足未來年度生產經營 需要，即企業無需進行長期資本性支出，企業的資本性支出僅為維護性支出。未來 資本性支出如下表： 資本性支出預測明細表 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 永續年 資本性支出 104.80 467.80 467.80 467.80 467.80 636.21 2、營運資金增加額預測 本報告所定義的營運資金增加額為： 營運資金增加額=當期營運資金-上期營運資金 營運資金指企業投入日常經營活動的資金，是企業經營性流動資產和經營性流 動負債的差額。 營運資金=經營性流動資產-經營性流動負債 經營性流動資產一般包括經營現金、存貨及應收款項等。經營性流動負債指應 付職工薪酬、應付稅費、應付賬款等依據法規和慣例形成的負債。 經營現金是指經營周轉所必需的現金，一般根據最佳現金持有量來確定，根據 頂立科技的財務計劃，其最佳現金保有量為一個月的付現成本。存貨及其他經營性 應收應付項目根據未來的周轉率來確定。 未來經營期各年度的營運資金預測如下表： 營運資金預測匯總表 金額單位：萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 營運資金 7,256.04 8,387.52 9,234.49 9,946.44 10,425.40 營運資金變動額 595.32 1,131.48 846.97 711.95 478.96 （八）自由現金流量的預測 （金額單位：人民幣萬元) 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 永續 一、營業收入 21,344.78 25,289.77 28,987.44 31,977.86 33,581.73 33,581.73 減：營業成本 12,212.48 14,521.38 16,673.80 18,425.95 19,382.10 19,382.10 減：營業稅金及附加 218.48 284.32 325.50 358.64 376.32 376.32 減：營業費用 1,550.11 1,877.56 2,157.34 2,352.61 2,450.36 2,450.36 減：管理費用 2,255.33 2,424.79 2,499.78 2,653.73 2,772.83 2,772.83 減：財務費用 390.50 390.50 390.50 390.50 390.50 390.50 減：資產減值損失 194.24 230.14 263.79 291.00 305.59 305.59 加:投資收益 -128.67 二、營業利潤 4,394.97 5,561.08 6,676.73 7,505.43 7,904.03 7,904.03 三、利潤總額 4,394.97 5,561.08 6,676.73 7,505.43 7,904.03 7,904.03 納稅調整 -514.51 -485.90 -457.73 -457.59 -474.20 -474.20 減：所得稅 601.37 761.28 932.85 1,057.18 1,114.48 1,114.48 四、凈利潤 3,793.60 4,799.81 5,743.88 6,448.25 6,789.56 6,789.56 加：折舊、無形資產、遞延資產攤銷 485.15 584.87 608.30 630.51 636.21 636.21 加：利息費用(扣除所得稅) 331.93 331.93 331.93 331.93 331.93 331.93 加:投資收益 128.67 減：追加收資 104.80 467.80 467.80 467.80 467.80 636.21 減：凈營運資金變動 595.32 1,131.48 846.97 711.95 478.96 - 五、凈現金流量 4,039.23 4,117.32 5,369.33 6,230.94 6,810.93 7,121.48 七、權益資本價值計算 （一）頂立科技折現率的確定 對于折現率，我們采用加權平均資本成本。由于自由現金流量代表了公司 的現金流量在未扣除任何有關融資的資金流前的量。加權平均資本成本是反映公 司可獲得的資金成本（負債和股本）以及對債權人和股東不同回報率上的杠桿影 響的指標。所以一般采用加權平均資本成本（WACC）作為評估公司價值的折現率。 1、加權平均資本成本 通常用于資產適合的整體回報率的方法為加權平均資本成本方法,定義如 下： WACC＝Ke×[E/(E+D)]+ Kd×(1-T)×[D/(E+D)] 其中：Ke＝權益資本成本 Kd×(1-t)＝稅后債務成本 E/(D+E)＝所有者權益占總資本（付息債務與所有者權益之和）的比 例 D/(D+E)＝付息債務占總資本的比例（財務杠桿比率） T為所得稅稅率 2、權益資本成本 權益資本成本按資本資產定價模型(CAPM)求取，計算方法如下： 公式：Ke=Rf+[E(Rm)-Rf]×β+a =Rf+Rpm×β+a 其中：Rf＝無風險報酬率 E(Rm)=市場預期收益率 Rpm＝市場風險溢價 β＝有財務杠桿風險報酬系數 a＝公司個別風險調整系數 （1）無風險報酬率(Rf)的確定 國債收益率通常被認為是無風險的，因為持有該債權到期不能兌付的風險很 小，可以忽略不計。根據從滬、深兩市選擇自評估基準日到國債到期日剩余期限 超過5年國債，并計算其到期收益率，取所有國債到期收益率的平均值作為本次 評估無風險收益率，本次無風險報酬率取值為4%。 （2）風險系數β的確定 ①無財務杠桿風險系數的確定 根據與被評估單位類似上市公司的公開資料，通過同花順資訊分析系統計算 得出其無財務杠桿風險系數，其平均值βu為0.6133。 證券代碼 證券簡稱 剔除財務杠桿調整eta 300092.SZ 科新機電 0.6070 002530.SZ 豐東股份 0.6501 002255.SZ 海陸重工 0.5700 601106.SH 中國一重 0.6260 平均 0.6133 企業有財務杠桿的β系數的確定：按照以下公式，將上市公司的無財務杠 桿的βu值，依照頂立科技目標資本結構（D/E= 66.67%），折算成頂立科技有財 務杠桿的β值，計算公式如下： β/βu=1+D/E×(1-T) 式中：β＝有財務杠桿的β βu＝無財務杠桿的β D =有息負債現時市場價值 E =所有者權益現時市場價值 T ＝企業所得稅率 根據上述計算得出企業風險系數Beta 為0.9608。 （3）市場風險溢價Rpm 市場風險溢價是對于一個充分風險分散的市場投資組合，投資者所要求的高 于無風險利率的回報率，由于目前國內A股市場是一個新興而且相對封閉的市 場，一方面，歷史數據較短，并且在市場建立的前幾年中投機氣氛較濃，投資者 結構、投資理念在不斷的發生變化，市場波動幅度很大；另一方面，目前國內對 資本項目下的外匯流動仍實行較嚴格的管制，直接通過歷史數據得出的股權風險 溢價包含有較多的異常因素，不具有可信度；國際上新興市場的風險溢價通常采 用成熟市場的風險溢價進行調整確定，因此本次評估采用公認的成熟市場(美國 市場)的風險溢價進行調整，具體計算過程如下： 市場風險溢價=成熟股票市場的基本補償額+國家風險。 經測算，本次評估取市場風險溢價7.19%。 （4）公司個別風險調整系數a 特有風險調整系數為根據被評估單位與所選擇的對比企業在企業規模、經營 管理、抗風險能力等方面的差異進行的調整系數。根據對頂立科技特有風險的判 斷，取風險調整系數為5%。 （5）權益資本成本的確定 根據上述的分析計算，可以得出： Ke = Ra+β×Rpm +a =15.91% 3、債務成本 債務成本取頂立科技評估基準日加權平均債務成本7.1%。 4、折現率（WACC） 加權平均資本成本是被評估企業的債務資本和權益資本提供者所要求的整 體回報率。 我們根據上述資本結構、權益資本成本和付息債務資本成本計算加權平均資 本成本，具體計算公式為： WACC =Ke×[E/(E+D)]+ Kd×(1-T)×[D/(E+D)] =11.96% （二）股東全部權益評估價值 權東全部權益評估價值 金額單位：人民幣萬元 項目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 永續 凈現金流量 4,039.23 4,117.32 5,369.33 6,230.94 6,810.93 7,121.48 折現系數(11.96%) 0.9451 0.8441 0.7540 0.6734 0.6015 5.0290 凈現金流量現值 3,817.39 3,475.53 4,048.21 4,195.98 4,096.60 35,814.28 現金流量合計 55,447.99 加:溢余資產 2,356.08 減:溢余負債 297.93 全投資資本的市場 價值 57,506.14 減:有息負債 5,500.00 股東全部權益市場 價值 52,006.00 八、評估結論 經采用現金流折現方法（DCF）對頂立科技的股東全部權益市場價值進行了 評估，在評估基準日2014年12月31日，頂立科技股東全部權益評估值為 52,006.00萬元。 第六部分 評估結論及其分析 一、評估結論 在實施上述資產評估程序和方法，在設定的評估前提和假設的條件下，得出 如下評估結論： 在評估基準日2014年12月31日持續經營前提下，頂立科技經審計后的賬面資 產總額為22,692.11萬元，負債總額為12,294.63萬元，凈資產總額為10,397.47 萬元。 1、資產基礎法評估結果 采用資產基礎法評估后的頂立科技資產總額為25,515.55萬元，負債總額為 10,470.13萬元，凈資產總額為15,045.42萬元，增值4,647.95萬元，增值率 44.70%。 資產基礎法評估結果匯總表 金額單位:人民幣萬元 項 目 賬面價值 評估價值 增減值 增值率％ A B C=B-A D=C/A×100% 1 流動資產 12,000.64 12,055.96 55.32 0.46 2 非流動資產 10,691.46 13,459.59 2,768.13 25.89 3 長期股權投資 1,227.86 1,329.12 101.26 8.25 4 固定資產 6,481.86 6,592.07 110.21 1.70 5 無形資產 1,897.21 5,427.21 3,530.00 186.06 6 開發支出 699.68 -699.68 -100.00 7 遞延所得稅資產 384.87 111.19 -273.68 -71.11 8 資產總計 22,692.11 25,515.55 2,823.44 12.44 9 流動負債 8,521.40 8,521.40 10 非流動負債 3,773.24 1,948.73 -1,824.51 -48.35 11 負債合計 12,294.63 10,470.13 -1,824.51 -14.84 12 凈資產（所有者權益） 10,397.47 15,045.42 4,647.95 44.70 2、收益法評估結果 采用收益法評估，得出在評估基準日2014年12月31日頂立科技股東全部 權益評估結果為52,006.00萬元，較賬面凈資產價值10,397.47萬元增值 41,608.53萬元。 3、評估結果差異分析的判斷和選擇 本次評估，我們分別采用收益法和資產基礎法兩種方法，通過不同途徑對委 估對象進行估值，兩種方法的評估結果差異36,960.58萬元。兩種評估方法差異 的原因主要是： （1）資產基礎法是從現時成本角度出發，以被評估單位賬面記錄的資產、 負債為出發點，將構成企業的各種要素資產的評估值加總減去負債評估值作為被 評估單位股權的評估價值。資產基礎法模糊了單項資產與整體資產的區別。凡是 整體性資產都具有綜合獲利能力。資產基礎法僅能反映企業資產的自身價值，而 不能全面、合理的體現企業的整體價值。 （2）收益法是從未來收益的角度出發，以被評估單位現實資產未來可以產 生的收益，經過風險折現后的現值作為被評估單位股權的評估價值，因此收益法 對企業未來的預期發展因素產生的影響考慮比較充分。 綜上所述，從而造成兩種評估方法產生差異。 4、評估結論的選取及增值原因分析 收益法與資產基礎法的差異在于收益法反映了頂立科技的行業優勢以及企 業品牌、資質、客戶資源、優秀的技術研發及管理團隊、商譽等無形資產的價值， 由于難以合理分離上述各項因素的價值，資產基礎法評估結論中未能體現其價 值。因此，我們認為兩個評估結果存在差異是合理的。評估師經過對頂立科技的 現場調查后認為本次評估對象作為有整體收益的資產，具有較好的獲利能力，收 益法評估結果能合理反映上述因素形成的無形資產的價值，也能體現未來增長對 企業價值的影響。 根據以上分析，我們認為，收益法對被評估單位未來的預期發展因素產生的 影響考慮比較充分，采用收益法結果更切合頂立科技的實際情況也更具合理性， 本次評估采用收益法結論作為最終評估結論。在本報告假設條件下，于評估基準 日2014年12月31日，頂立科技股東全部權益的市場價值為52,006.00萬元人 民幣，金額大寫：人民幣伍億貳仟零陸萬元整。 二、評估結論成立的條件 1、本評估結論是根據評估原則、依據、前提、方法和程序得出的，只有在 評估原則、依據、前提、方法和程序不變的條件下成立。 2、本次評估結論僅在相關資產的評估值可以通過資產的未來運營得以全額 回收的前提下成立。 3、本評估報告書用于本次評估的目的，不得用于其他目的。 4、本評估結果是依據本次評估目的，以持續經營和公開市場為前提確定的 現行公允價值，沒有考慮將來可能承擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方可 能追加付出的價格等對其評估值的影響，也未考慮國家宏觀經濟政策發生變化以 及遇有自然力和其它不可抗力對資產價格的影響。 5、本評估說明不考慮評估行為以外的法律問題，也不考慮評估基準日后的 資產市場變化情況。 6、本評估中涉及的有關資料、數據均以委托方和產權持有者提供的數據、 報表及有關資料為準，委托方和產權持有者對其提供資料的真實性、完整性負責； 評估機構及注冊資產評估師對在此基礎上形成的評估結果承擔法律責任。 三、評估結論的瑕疵事項 1、本次評估結果是依據本次評估目的，以持續使用和公開市場為前提確定 的現行市場價值，沒有考慮將來可能承擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方 式可能追加付出的價格等對其評估價值的影響，也未考慮國家宏觀經濟政策發生 變化以及遇有自然力和其它不可抗力對資產價格的影響。當前述條件以及評估中 遵循的持續經營原則等發生變化時，評估結果一般會失效。 2、頂立科技提供的與評估相關的所有資料，是編制本報告的基礎，頂立科 技應對其提供資料的真實性、合法性和完整性負責。 3、頂立科技應當提供評估對象法律權屬資料，并對所提供評估對象法律權 屬資料的真實性、合法性和完整性承擔責任。評估師對頂立科技提供的評估對象 法律權屬資料的資料來源進行了必要的查驗，并對查驗情況予以披露，但不應超 越執業范圍承擔驗證評估對象法律權屬資料真實性、合法性和完整性的責任。 本報告的合法使用者在借助本報告的評估結論做出交易決策時，須自行核查 或提請有關部門確認相關資產的產權歸屬。 4、本次評估中所采用的財務數據及未來預測數據均依據被評估企業提供的 數據為基礎，評估師在盡職調查的基礎上做出的專業判斷，評估師及評估機構所 做的專業判斷的合理性等將會對評估結果產生一定的影響。 5、頂立科技于2014年12月注冊成立北京中天順捷工業爐設備服務有限公 司，截至2014年12月31日尚未繳納注冊資本，本次評估未將該公司納入評估 范圍。 6、根據《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》（財政部、國家稅務總 局[2009]50號）的相關規定，自2009年1月1日起，與生產經營相關的固定資 產進項稅允許抵扣，由于頂立科技為增值稅一般納稅人，故本次評估除房屋建筑 物的附屬設備，機器設備、辦公電子設備等重置成本未包含增值稅進項稅額。 7、本次評估未考慮評估增減值所引起的稅收責任，本項目評估報告使用者 在使用本資產評估報告時，應考慮相關稅收責任的影響。 8、本次評估中，評估師查看了各種建、構筑物的的外部狀況，在情況允許 下對房屋建筑物實施了現場勘察鑒定，但僅借助了一般輔助性工具和常規手段， 未使用精密或專業儀器對結構進行測試和鑒定。由于條件所限，對于隱蔽部分無 法實施勘察和觀測，本次評估未考慮該項因素對評估值的影響，提請報告使用者 注意。 9、評估師未對各種設備在評估基準日時的技術參數和性能做技術檢測，評 估師在假定被評估企業提供的有關技術資料和運行記錄是真實有效的前提下，通 過實地勘察作出的判斷。 10、截止基準日，頂立科技下列房產及土地設定了抵押： （1）頂立科技產權證號為長房權證暮字第708012402號、長房權證暮字第 708012401號、長房權證暮字第708012400號、長房權證暮字第708012399號、 長房權證暮字第713001704號、長房權證暮云鎮字第715003784號、長房權證暮 云鎮字第715003785號的房屋建筑物。 （2）頂立科技產權證號為長國用（2010）第608號、長國用（2010）第607 號、長國用（2012）第0195號的土地使用權。 本次評估，未考慮抵押事項對相關資產價值的影響。 11、對頂立科技存在可能影響資產評估值的瑕疵事項，在被評估單位未作特 別說明而評估人員已履行評估程序仍無法獲知的情況下，評估機構及評估人員不 承擔相關責任。 12、在本次評估中，我們僅就企業提供的相關資產及負債的范圍進行評估， 未考慮可能存在的賬外資產及負債的影響。 13、對頂立科技存在可能影響資產評估值的瑕疵事項,在頂立科技未作特別 說明而評估人員已履行評估程序仍無法獲知的情況下,評估機構及評估人員不承 擔相關責任。 14、截止評估報告出具日，頂立科技及未向我們提供被評估單位評估基準日 后重大事項，我們也未從其他途徑發現被評估單位存在其他任何期后重大事項。 如果存在評估基準日期后重大事項，報告使用者不能直接使用本評估結論。 評估報告使用者應注意以上的特別事項對評估結論所產生的影響。 四、評估基準日期后事項說明及對評估結論的影響 在評估基準日后、有效期以內，如果資產數量及作價標準發生變化時，應按 以下原則處理： 1、當資產數量發生變化時，應根據原評估方法對資產額進行相應調整。 2、當資產價格標準發生變化時，對資產評估價值產生明顯影響時，委托方 應及時聘請有資格的評估機構重新確定評估值。 3、對評估基準日后資產數量、價格標準的變化，委托方在資產實際作價時 應給予充分考慮，進行相應調整。 五、評估結論的效力、使用范圍與有效期 1、本評估結論系專業評估機構和評估專業人員依據國家有關規定出具的意 見，具有法律規定的效力。 2、本評估說明及報告書系為報告中所載評估目的所涉及的申報資產和負債 提供價值參考依據，不得用于其他目的。未經委托方許可和公司同意，本評估說 明的全部或部分內容不得向其他單位和個人提供，也不得見諸于公開媒體。 3、本評估報告如需按國家現行規定提交相關部門進行核準或備案，則需取 得批復后方可正式使用。 4、本評估結論的使用有效期一年，即自2014年12月31日起至2015年12月30 日止。 中財網