個人分析，僅供參考，如有虧損，概不負責

公司屬酒、飲料和精制茶制造業中的白酒細分行業，以專業化白酒產品設計、生產、銷售為主要經營模式。主營國窖1573、瀘州老窖等系列白酒的研發、生產和銷售。在高端降速，中價位產品市場趨好，低端面臨升級的格局中有品牌基礎優勢。

原公司始建于1950年3月，當時的名稱為四川省專賣公司國營第一曲酒廠，1960年國營第一曲酒廠和曲聯社合并成立瀘州曲酒廠，主管部門為瀘州市商業局，1964年更名為四川省瀘州曲酒廠，1990年8月正式更或為瀘州老窖酒廠，行政關系仍隸屬于瀘州市商業局。1993年9月20日由瀘州老窖酒廠獨家發起,設立瀘州老窖股份有限公司。瀘州老窖是中國濃香型白酒的發源地，“瀘州老窖酒傳統釀制技藝”作為川酒和我國濃香型白酒的唯一代表，于2006年5月入選首批“國家級非物質文化遺產名錄”；瀘州老窖擁有我國建造最早（原公司擁有全國唯一被確定為省級文物保護單位的老窖池群這些釀酒窖池始建于1573年，距今已有420多年的歷史。）、連續使用時間最長、保護最完整的1573國寶窖池群，是全國重點文物保護單位。1619口自明清時期沿用至今的老窖池，是產品質量的保證。

原公司注冊商標──“瀘州”牌注冊商標，該商標被推選為首屆“中國(十大)馳名商標”。原公司主要生產及銷售瀘州才窖系更酒，包括16個品種、40多個系列包裝，1992年總產量達10000多噸，1989年~1992年連續四年被評為全國50家、四川省100家最佳綜合經濟效益企業之一，并位居同行業前茅。產品暢銷全國各省、自治區、直轄市，出口世界100多個國家和地區。原公司對消費者不同的品嘗口味，積極采用新工藝及先進科技手段，用于釀酒全過程，開發出瀘州老窖滋補曲酒、彩虹牌雞尾酒、白蘭地、威士忌、超豪華金爵士特曲酒等十幾個品種，被人們譽為“東方第一瓶”。瀘州老窖擁有一切名優白酒應有的技術、硬件以及歷史文化積淀基礎。

瀘州老窖特曲(大曲)最早出現在宋朝。到明代出現了保持至今的老窖窖池，戰爭時期瀘州老窖的最高年產量達1800噸，解放后產量連年遞增，到1992年年產曲酒一萬噸、品種達16個，40多個包裝系列，暢銷100多個國家和地區。瀘州才窖特曲酒具有“醇香濃郁，飲后尤香，清洌甘爽，回味悠長”的得特風格，是中國古老的四大名白酒之一。是中國濃香型白酒的典型代表，早在1915年就榮獲巴拿馬萬國博覽會金獎。以后又11次獲得重大國際金獎，蟬聯歷屆中國名酒稱號。瀘州老窖是高中低產品線齊全且都有拳頭產品的名酒企業，特曲1952年被評為首屆中國四大名酒，是唯一蟬聯歷屆“國家名酒”稱號的濃香型白酒，被譽為濃香型白酒的典型代表。

【宏觀背景及行業狀況】

白酒屬于弱周期性行業，行業周期與宏觀經濟有同周期性特點，且一般滯后于經濟周期1~2年。改革開放以來白酒行業主要經歷了1989~1992年、1998~2003年兩次主要調整期，自2012年下半年起，白酒行業再次進入調整期，本次調整時間長、幅度大，未來行業的復蘇將受制于宏觀經濟環境、市場去庫存速度和力度、新增長方向和新增長模式的有效性等方面因素的影響。2013、2014年白酒行業進入深度調整期，經濟增速逐年放緩和政策高壓持續將成為新常態，黃金十年的行業整體高速增長短期很難再現，消費者將越來越注重產品性價比，但周期性投資拉動可能帶來階段性機會。企業發展取決于各自分蛋糕的能力，分蛋糕的能力取決于公司組織體系合理化，經營決策科學化、管理現代化。行業高、中、低產品均還供大于求，競爭加劇，中低檔產品市場的激烈競爭可能導致部分企業退出加快。另外，科技的發展對傳統化的白酒行業將形成越來越明顯的影響。

隨著宏觀經濟變化，白酒行業深度調整三年多，目前正處于周期性底部區域，行業發展由快速下滑轉入相對平穩發展階段，似乎是已經見底。白酒消費逐漸回歸品質、回歸理性。2015年白酒行業初現轉機，庫存得到控制，商務消費和個人消費一定程度上彌補了三公消費帶來的空缺，整個行業開始出現量價齊升的現象。以茅臺、五糧液為代表的部分高端酒去泡沫、去庫存已經較為充分，行業呈現出探底弱復蘇的態勢。未來有望在白酒消費旺盛的民間需求拉動復蘇。IMF近期《世界經濟展望》報告中，預計2016年我國GDP在6.3%，2017和2018年下滑至6%左右。中國經濟進入低速增長時期，新一輪經濟景氣短期內不會到來，預計中國經濟調整形勢可能還要持續至少5年，預示著白酒行業仍將面臨至少5年困難形勢。

2015年，全國白酒制造業主營業務收入5559億元，較上年5283億元增長5.22%；白酒產量1313萬千升，較上年1249萬千升增長5.07%。2015年白酒行業呈現出探底弱復蘇的發展態勢，中低速平穩增長成為白酒行業發展新常態。白酒行業跨區域并購整合將成為一種趨勢，有強大品牌影響力和規模實力的名優白酒企業，以及順應市場變化成功轉型的優質酒企，將通過行業并購重組進一步提升實力。那些不具備市場基礎和競爭力的區域性白酒品牌，將在激烈的市場競爭中被淘汰出局。行業之間的并購重組加快，行業集中度提高，仍然將成為白酒行業未來幾年的發展趨勢。白酒行業分化復蘇，產品力、品牌力、渠道力強的公司增長速度明顯高于行業平均水平。在未來一段時期內，白酒行業將優勝劣汰去除過剩產能，白酒行業集中度將進一步提高，并向原產地，向名酒企業集中。有良好產品線，具備核心競爭力的白酒企業會脫穎而出。

在中國的歷史發展過程中，酒更多的是作為一個文化符號，用來代表一種禮儀、氣氛、心境，并滲透到政治、經濟、文化、生活的各個層面。而國內白酒企業也一貫注重將自身品牌與“身份高貴、歷史悠久、社會地位”相捆綁，并以此來彰顯企業品牌的厚重感。隨著90后消費力量的崛起，年輕消費者的比重越來越大，擁抱年輕化已經是各類企業發展的大勢所趨。品牌“倚老賣老”的時代已經過去。對于白酒行業而言，尤其是那些歷史悠久的白酒品牌，動輒擁有幾百年上千年的歷史，這些品牌如何順應時代的轉型則是當今各白酒企業普遍面臨的一大課題。

白酒行業的上游行業是糧食種植業和包裝印刷行業，下游客戶主要為酒類批發零售業，終端消費者為各類人群。此外，白酒生產需要比較好的水質作為保證。白酒釀制所用主要原材料為川紅糧、糯米，大米，玉米，小麥等糧食，大概占制造成本的三分之一。由于糧食生產受自然氣候、地理環境、政策等因素影響較大，若糧食欠收、或普遍出現質量問題都將會導致原材料價格變化，而導致企業的成本增高。

【行業分析及競爭格局】

中國白酒的消費群體年齡分布為25~54歲，重度消費者45歲之后，隨著年齡的上升，消費將逐漸下降。隨著我國全面步入人口老齡化社會并逐年加劇，白酒消費群體可能逐漸減少，導致白酒行業長期總體規模萎縮。但是白酒是中國傳統餐飲文化的重要載體，圓桌餐飲習慣不改變，中國白酒的消費就不會改變，仍然是具有長久的生命力。

從城鎮各階層收入水平對比來看，高收入群體從2009年開始收入增長降速，中層收入群體收入水平逐漸趨于穩定，低收入群體收入增速明顯加快。意味著酒類行業高端市場降速，中價位產品市場趨好，低端面臨消費升級。消費體驗和品牌品質成為影響白酒消費者購買意愿最大因素，導致過去5年，白酒消費越來越向名優品牌集中。當下中國消費品供需正面臨著結構性失衡，即供需錯位。一方面是傳統的中低端消費品供給嚴重過剩，而另一方面是高品質消費品供給嚴重不足，低檔液態產能過剩，質優固態發酵產能不足。

在白酒市場總量面臨長期萎縮，近幾年高端白酒隨整體價位下行，低檔面臨消費升級，消費者更加注重品牌品質局面下，需求減速可能放緩，中、低端白酒競爭加劇，市場集中度將可能加速提高。隨著新型白酒標識標注的嚴格，低端白酒品牌有可能淡化原產地概念，品牌集中度提高，產地多元化。白酒市場已經從以前的擴張型市場或機會型市場轉為競爭型市場，未來5~10年，白酒企業擴張動能將來自于市場份額搶奪，部分有管理、品牌、品質優勢的行業領先企業可能面臨更大的發展機會。電商將持續擴大銷售占比，尼爾森的調研報告顯示，中國網絡購物者占互聯網使用者比例遠低于美國，空間巨大，線上酒類產品前期井噴式增長，但由于長期低價路線，最近成長已經明顯放緩，線上與線下合作的復合渠道競爭模式將成為新常態。

食品飲料的消費升級是當前趨勢，充實固態產能替換液態產能、增加中高端供給，是這個行業這么多年來不變的主旋律，走向高端十分必要，但濃香酒的制勝法則在于窖池（窖池發酵的好處：能夠做到密封，糧醅入窖時候帶有一定量的空氣，空氣中有一定量的氧氣，正好滿足前期酵母繁殖，當氧氣消耗凈了，無氧狀態時候滿足白酒發酵要求。另外窖池在地下，具有保溫性能。白酒發酵的過程是升溫的過程，保溫的效果正好符合微生物生長的溫度。微生物生長繁殖最佳溫度在28~35℃之間。窖池內壁及窖池底部在相對潮濕，潮濕的環境適合微生物生長，能夠賦予白酒發酵生香的環境。利于酒質的提高。白酒原酒長期儲存在窖池里，這是一個相對較穩定的環境，可以使酒里面的各種微量成分逐漸溶合并趨于穩定，有害物質經過儲存會散發，香味物質也同時慢慢凝聚，使口感顯得更柔和、更綿順。），需要大投入且有足夠的耐心，濃香好的窖池沒有五年十年是做不出來的，不舍得投入大量資源去擴充產能，將會在中高端競爭中處于劣勢。可以看到老窖目前在固態產能的方向上已經有了不少動作。

從品牌上來分析，白酒屬中國傳統行業，高端白酒的出現也經歷了少有10來年的歷史，行業龍頭早已位居久遠、難以撼動。瀘州老窖曾是中國名酒，但在當前市場上，地位下滑不少。在消費者心目中，高端白酒就是茅臺、五糧液，說到國窖1573，其知名度與消費者心中的高端酒認知仍有較大的差距。老窖目前屬于高端白酒的追隨者，其知名度近年落后于茅臺、五糧液許多，甚至是落后于洋河。并且老窖普遍在人們心中還是屬于低端品種。

從銷售地域上來分析，2015年各地區銷售市場份額排名前十。老窖是全國性的品牌，主銷區在華北、西南還算是比較強勢，華東、華南是經濟發達區，消費量高，但老窖并不具備其競爭力。老窖高層表示公司正在進行華東布局，并派了團隊過去，畢竟消費量很大。不過由于洋河太強，目前并不會有大動作。對于市場布局，2016年定位是強勢區域加強，弱勢區域再布局。2016上半年老窖重點對九個省、市級市場進行了銷售攻堅，取得預期成果，失地也在慢慢收復。除了西南和華北這兩個老窖的傳統強勢區域保持了營收穩定增長外，華中地區實現了57%的營收增長，但其主戰場仍在西南地區。

國企改制等政策紅利對中國經濟發展來說空間巨大。關于這個問題，老窖的高層表示，還要看市委市政府的考慮。老窖也不是很缺錢，準備引入戰投。不過這個戰投既要考慮資金用途，也要考慮市委市政府的態度。如果政府不愿意放棄控股，混改這一塊也是有難度的，戰投也不大愿意。洋河及洋河的混改這方面做的不錯，值得學習。不過，老窖的高層認為目前混改時機還不成熟。

2015年老窖業績喜人，實現營業收人69億元，同比增長28.89%；實現歸屬凈利潤14.73億元，同比增長67.42%。根據白酒行業協會數據，2015年全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量1312.80萬千升，同比增長5.07%；規模以上白酒企業累計完成銷售收入5558.86億元，同比增長5.22%；累計實現利潤總額727.04億元，同比增長3.29%，而老窖業績遠超白酒行業同期平均增速，銷售初步企穩并實現恢復性增長。3~5年產量方面將爭取2018~2020年做到3000噸（基酒），成品酒約5000噸。價格穩定后窖齡和特曲做到2萬噸左右。

營業收入及構成（單位：元）：

成本構成（單位：元）：

產銷量（單位：噸）：

國窖1573等主要產品銷量同比環比大增，戰略經營層面顯現出一些積極的因素。去年與酒仙網合作之后再度聯手京東商城推出“京選”系列、香港設立子公司拓展海外市場、與中藥巨頭康美藥業簽署戰略合作協議聯手推出主打健康品牌的“滋補大曲酒”、拿下“鄧老涼茶”西南地區銷售總代理等一系列主動出擊的積極措施均顯示出新的管理層給瀘州老窖基本面帶來的巨大改善。老窖主要驅動因素在于生產、管理、銷售、財務四個方面。生產方面，理順生產管理、質量管理、保護窖池資源、發展純糧固態釀造，為老窖的質量穩定和生產效率提升夯實基礎。

管理方面，強化品牌管理、深化品牌清理、集中精力運營。管理好國窖1573、特曲、窖齡酒等核心品牌，實施“三線、五大超級單品”的產品戰略，即強化由國窖1573、窖齡酒和瀘州老窖（特曲、頭曲和二曲）構成的3大品牌線，重點打造由國窖1573、窖齡酒、特曲、頭曲和二曲構成的五大超級單品。為配合實施大單品戰略。老窖對現有產品進行了清理、整合、淘汰，雪藏條碼近2000個，將優勢資源向主力產品和核心市場進行了聚焦，全面推行了高、中、低端產品市場定位恢復工作，鞏固品牌體系，確保公司主品系全國價盤穩定和品牌影響力的提升。2015年國窖1573沖出谷底，殺進高端白酒市場，中檔產品呈現良性高速增長的態勢，品牌形象重新樹立。產品結構正朝著紡錘型方向發展，產品盈利模式步入良性循環。2016年老窖將圍繞大單品來開展，不會過多的去考慮其他東西。

銷售方面，老窖基于對白酒市場從擴張型、機會型市場轉為競爭型市場的判斷，圍繞競爭性營銷戰略對銷售組織體系、品牌戰略、渠道運營模式、銷售隊伍建設等方面進行了優化調整，在銷售上大力培養自有核心銷售團隊，建立和完善穩定可控的營銷體系，為銷售快速增長打下基礎。按照“四總三線一中心”的思路，銷售體系組織架構進行了重建及優化，因應業務模式變革的需要，增設了銷售管理部、考訓部、稽核部、會員管理部等職能部門，提升營銷決策效率、市場反應速度和業務服務水平，形成前、中、后端齊抓共管助力銷售。另外，老窖把營銷網絡掌握在自己手中，通過構建核心客戶聯盟，穩固大客戶，形成了三大核心戰略品牌全國核心市場控盤分利模式。通過推進客戶聯盟為主導的直分銷渠道操作模式，持續擴大直營渠道占比，縮減渠道層級，鞏固渠道合理利潤，確保公司市場營銷策略的執行力。通過推進以控制核心終端、服務核心消費者為中心的雙“124”工程，提升了終端網點控制力和消費者服務力。

財務方面，不斷增強對財務風險的識別和管控力度。成立財務管理內控中心，從制度、流程、崗位職責等方面對公司財務體系進行監督管理，對關鍵業務節點進行風險防控，同時提高了核算支付效率與財務服務質量，保障業務運轉順暢、高效。

第八屆董事會三次會議于2015年9月23日以十一票贊成審議通過了《關于成立瀘州保諾生物科技有限公司的議案》，決定投資2000萬元成立全資子公司瀘州保諾生物科技有限公司，老窖持有其100%的控股權，將其納入2015年合并報表范圍。第八屆董事會五次會議于2015年12月18日以十票贊成審議通過了《關于成立瀘州老窖旅游文化有限責任公司的議案》，老窖決定投資480萬。另外，老窖也持有華西與國泰君安的股權，有點影子券商的意思，但畢竟這不是主業，本人將其忽略不計。

老窖似乎沒有特別的核心競爭力，就是老窖擁有我國建造最早、連續使用時間最長、保護最完整的1573國寶窖池群，全國重點文物保護單位。其次就是老品牌，在西南有一定的消費人群口碑。未來主要看國窖1573是否能夠打開后續的想象空間，成功打入高大上集團。

說到了品牌，老窖目前擁有高中低三檔的全線品牌，實施“雙品牌塑造，多品牌運作”的品牌戰略，構建起五大戰略單品的金字塔品牌結構：國窖1573定位為中國白酒超高端品牌是塔尖，百年瀘州老窖窖齡酒、瀘州老窖特曲定位為商務與宴會用酒第一品牌組成塔柱，瀘州老窖頭曲和二曲為大眾市場覆蓋的第一品牌構筑塔基，并積極拓展養生酒產品和預調酒產品，開展以消費者需求為主導的定制酒業務。

表面上看似乎覆蓋面比較大，比較有優勢。但是，似乎多品牌也是一種劣勢。據統計，以老窖的官方網站為參考，旗下共分國窖1573、瀘州老窖、瀘州老窖養生酒和其他品牌四個分類。拳頭品牌國窖1573還分類四個系列，一共40多個細分品牌。瀘州老窖下面沒分系列，但也有20多個細分品牌。養生酒一共三個系列差不多10個品牌左右，其中包括“北冬蟲夏草”、“圣鹿源”等。其他品牌包括老窖真藏、老窖金牌、老窖原液、老窖傳奇、老窖宴酒、老窖世家、老窖老酒、老窖精釀、老窖名釀、老窖醇香、老窖陳酒、瀘州原漿、瀘州御酒、瀘州特釀、瀘州貢、瀘州福、瀘州酒、瀘州醇等，總共算下來其他品牌有差不多70個左右。總體計算下來，瀘州老窖共有四大類品牌共150個左右細分品牌。這么龐大的品牌集群，運營起來資源必定是不夠集中、費時費力費錢的。并且其面對的消費群體各不同，勢必會對“瀘州老窖”的品牌定位模糊及高端品牌價值起到負面影響。當然，新管理層對這方面已經開始有了新的規劃和部署。

好的管理層是一家企業發展的重要因素，管理層的每一個決策都有可能使企業走向巔峰、或墜入深淵甚至是徹底消亡。前任管理層年齡結構老化、加上自2013年以來重大戰略錯誤導致老窖屢屢受挫，“丟錢事件”更是讓人失望至極，內控極其混亂。

2014年11月老窖發布公告，聘任林鋒為副總經理（林鋒是老窖的銷售老帥，曾在國窖1573品牌塑造中立下大功，銷售能力較強），2015年6月老窖發布公告，董事會會議審議通過了《關于提名第八屆董事會非職工董事候選人的議案》，提名劉淼、林鋒等9人為第八屆董事會非職工董事候選人，其中有3人為獨立董事候選人。在董事會名單排名前兩位的劉淼、林鋒將成為瀘州老窖的新任董事長、總經理（劉淼、林鋒都曾在瀘州老窖銷售公司擔任過要職，深諳銷售之道）。雖屬少壯派掌權，但均為老窖核心骨干，或許管理層的大換血會給老窖帶來不一樣的改變吧！

自林鋒接手國窖1573后，從價格、銷售模式、銷售隊伍等方面進行全面調整。價格方面低于茅臺與五糧液一批價，基本調整到位。銷售模式上，國窖1573效仿特曲成立1573公司，新公司由國窖1573大經銷商出資成立，統籌全國市場，未來區域市場上可能通過直接設立、經銷商入股、平臺商等模式設立子公司進行管理。 為了保持低庫存，并配合全國市場整治，徹底清理市場，國窖1573從2014年9月27日起宣布停貨。2015年1月，國窖1573已初步恢復發貨，去庫存順利，市場動銷明顯轉好。

老窖在2014年披露出的內部管理與營銷體系中指出了一些弊端，其問題整理包括：“管理體系上:決策、營銷、保障等方面均有憑經驗、憑感覺管理的情況，可行性論證、系統性的研究和基礎性的調研不夠。部分管理難點、重點工作未建立完善的規章制度和嚴謹的評估機制，部分工作不是靠機制、制度驅動，而是靠人驅動，導致一些工作在規矩面前，可以繞道走，管理剛性缺失。平均主義思想和互相攀比思維阻礙了公司市場化分配制度的執行。管理人員能上能下機制尚未形成。員工敬業精神、紀律意識、危機意識和挑戰精神不足，內部控制存在重大缺陷，導致了5億元銀行存款“丟失”事件。營銷體系上：國窖1573挺價過頭，造成了較長時間銷量的損失、渠道的斷流、動銷的停滯和經銷商信心的損失。傳統渠道占比偏大，經銷商專業性差異較大，部分經銷商不能適應外部環境的變化，抗風險能力較弱；中高檔產品價格持續下跌，渠道價格倒掛，渠道庫存大，由此產生的一些遺留問題解決不夠及時，導致瀘州老窖的產品在一段時間內形成了渠道堰塞湖。品牌品種多，但形成單品規模的少；市場分布廣，但形成規模核心市場的少，說明公司在推廣模式上沒有形成規模化效率。過去公司形象的提升，國窖1573品牌的塑造，帶來了自我優越感，部分銷售人員存在老爺作風、官僚作風，服務意識差，進而造成了銷售一線執行力下降。”

根據老窖在14年中指出的問題，在15年中不斷進行整治與改善，獲得了一定的經營成果。2015年報披露，公司的未來發展戰略粗略整理：“公司“十三五”期間總體規劃為“一二三四五”戰略，即明確重回中國白酒行業“第一集團軍”一個目標；堅持“做專做強”與“和諧共生”兩個原則；深入貫徹落實加強銷售、加強管理和加強人才隊伍建設“三個加強”；把握在2015年—2020年間的穩定期、調整期、沖刺期和達成期等四個關鍵發展步驟；實現公司在中國白酒行業的市場占有領先、公司治理領先、品牌文化領先、質量技術領先和人才資源領先。

圍繞“一個中心”，圍繞競爭性營銷戰略這一中心，推動公司全方位向競爭性方向轉變。打造“兩項工程”，著力于推進“三網工程”和“人才工程”建設。以核心終端和核心VIP“雙124”工程為中心推進“地網”工程建設，以新產品、新推廣、會員營銷為中心推進“天網”工程建設，以信息化、二維碼、終端運營精細化為中心，推進以實現前后端供應鏈無縫聯接為目標的“物聯網”工程建設；以區域落地、終端控制、消費者服務為導向，以營銷指揮者和基礎工作者兩類核心人才為核心，打造“人才工程”。確保“三大穩定”，著力于確保產品、渠道、團隊的穩定。穩定產品，即確保品牌戰略的穩定性、產品線條的清晰性、產品推廣戰術的穩定性；穩定團隊，即確保團隊收入的穩定性、團隊成員的屬地化、團隊主要人員區域的穩定；穩定渠道，即確保核心終端網絡的穩定性、直營模式的持續性、優秀本地經銷客戶的穩定性。

高度重視產品質量安全工作，狠抓全面質量管理，優化生產管理模式，為產品的質量穩定和公司生產效率提升打好了基礎。推進全面質量管理，構建起了涵蓋源頭預防、過程監管和結果檢測的全過程質量管理體系。積極推動產品升級和成果轉化，大力提升釀酒生產技術水平，實施了輸酒管網和黃水管網技改項目，提升了釀酒生產相關環節的機械化水平，降低了生產能耗、糧耗，提高了基酒質量。加強了對全產業鏈的監管，制定完善了嚴格的準入審核制度，強化了對生產全過程考核監管；推動了包裝標準化專項工作，制訂了瀘州老窖包裝設計標準，消除各包材供應商之間的標準差異。進一步明確釀酒公司作為質量中心的職能作用，強化了對核心釀酒基地的統一管理，確保了基酒質量的穩定。

加快完善營銷體系“四總三線一中心”組織架構，加快推進北京、上海、廣州等全國7大營銷服務中心設立，推動行政、人資、財務、企劃、市場監管、公關、KA等后勤服務職能前移，確保銷售后勤對銷售前端業務支撐上的無縫對接和服務落地。以國窖1573和瀘州老窖作為戰略品牌和主力品牌，按照“戰略品牌管戰術品牌”的原則，嚴格實施品牌管理及產品管理。重點打造國窖1573、窖齡酒、特曲、頭曲、二曲等5支戰略級大單品；堅定推動品牌清理，確保各品牌定位清晰，定價清晰。

資源聚焦、分區推進，構建品牌影響力輻射高地，以城鎮化操作模式作為核心戰術，以組織、團隊、執行區域化落地為基礎，加快地級城市深度布局，深耕細作至縣級市場。以精細化管理為前提，以控價模式為核心，構建全國聯網的動態價格物流監控網絡體系，強化價格管理，確保市場整體價盤穩定，確保渠道盈利模式穩定。 堅定不移地實施直分銷渠道運作模式，堅定不移地實施兩級化渠道運作模式，堅定不移地實施控盤式渠道操作模式，堅持以廠家為主導的直控終端、直接服務消費者，大力推進全渠道運營，專業化重構多渠道體系，擴大渠道網絡覆蓋率。

推動服務文化建設。推進消費者培育由推銷向服務轉變，把服務型企業建設納入瀘州老窖長遠發展規劃，建立健全完備的消費者服務標準體系和服務質量管理體系，將核心品牌價值塑造為高品質、高性價比的產品，以及能夠給消費者帶來品牌享受過程中愉悅精神滿足的優質服務。生產管理和質量管理實施“雙線管理”，強化釀酒公司作為質量中心的職能作用。根據供應鏈體系各環節質量管理要求，建立起涵蓋質量安全、包材生產、生產工藝、倉儲運輸等供應鏈質量標準體系,增強公司純糧固態釀造實力。推動釀酒機械化，白酒釀造工藝研究成果轉化，提升設備管理水平，為生產機械化和智能化發展打下基礎。提高供應鏈服務效率。以公司高、中、低端三大產品線為中心，系統化、標準化打造三大供應鏈系統；以推進訂單流、物流、資金流、行政流和信息流等五大核心流程的優化，提升供應鏈運作效率。

進一步健全完公司級戰略決策會議制度，提高公司管理決策的科學性、民主性和前瞻性，確保公司沿著正確的方向前進；持續推動公司信息化頂層設計，建立起支撐公司未來3—5年高速發展的信息化管理架構，以管理手段的信息化推動公司治理的規范化。基于管理層級和職能職責，結合公司發展實際，理清權限界限，完善授權機制，確保權責對等，形成并發布公司授權手冊；識別、提取公司核心流程，實施核心流程再造，提升公司運營效率。縱深推進制度體系清理，圍繞制度、流程、授權，開展了制度清理和規范管理專項工作，共梳理、修訂各級制度211個，廢除制度302個，整改問題778個，規范化管理水平得以提高，推動公司向制度和流程驅動轉型。持續梳理股東大會、董事會、經理辦公會和生產經營調度會等公司級戰略決策會議制度及流程，對管理層的分工進行了調整，明確了管理邊界，形成了專業協同的良好格局，實現了公司決策的科學性和民主性，確保了公司在重大調整之年的思想穩定、團隊穩定、政策穩定和工作穩定。

以瀘州作為企業文化輸出基地，加快謀劃和打造北京、上海、深圳和成都等4大人才公司，構建全國聯網的優秀人才聯用機制。建立基于專業級和行政級的雙通道晉升機制和分層激勵機制，打通管理線和業務線并行的“雙梯制”職業發展路徑。以人才作為第一生產力，將公司人力資本作為重要的資產加以監管和運營，將核心銷售、管理、技術人才牢牢掌握在公司手中，充實儲備人才庫。完善人才考評辦法，形成“能上能下、能進能出”的動態管理機制；優化薪酬與績效考核體系，建立完善組織績效考核、不同層級員工績效考核及中層管理人員績效考核方案，調動全體員工工作積極性。”

總的來說，這次管理層換帥很可能會是老窖的一次轉折點，根據管理層對問題的分析及未來的發展部署讓人似乎看到了一些希望。但實際執行的情況還是有待繼續追蹤和觀察的。但至少目前來看整體進行的確實不錯，也確實出了成績！

老窖所需原材料主要為紅高梁，未來氣侯條件的變化有可能影響原材料的供給。包裝材料未來價格的持續上漲也將對生產成本帶來直接影響。低度酒的發展，洋酒的沖擊，還有假冒偽劣產品的侵蝕給公司經營帶來了風險。地方財政面臨緊縮壓力，支付能力減弱。政府對傳統產業優惠政策可能縮減，企業的社會公益成本可能加大，在一定程度上影響企業利潤。

釀酒行業間的競爭性市場格局，中、小酒廠從銷售價格、銷售渠道等多方面同名酒展開角逐，特別是名酒間的競爭日趨激烈，各名酒廠家競相開發不同品味的新產品，尤其是中檔次產品的擴張政策將對其他公司的創新、企業文化、管理效率等方面的競爭力提出更高的要求。現有固態產能與老窖長遠愿景尚有差距，一旦行業進入景氣周期或公司進入高速發展期，將會制約老窖中高檔產品放量，不利于公司的長遠發展。

其次，公司分別于2014年10月15日、2015年1月10日先后披露了與中國農業銀行長沙迎新支行、中國工商銀行南陽中州支行等三處儲蓄存款合同糾紛事項，共涉及金額5億元，公安機關已介入調查，相關案偵和資產保全工作正在進行中，公司已啟動了民事訴訟程序向責任單位追償損失。其中： 與中國農業銀行長沙迎新支行1.5億元儲蓄存款合同糾紛事項，公司已向四川省高級人民法院提起訴訟，四川省高級人民法院裁定將本案移送湖南省高級人民法院，湖南省高級人民法院審理認為因涉及刑事案件，其審理需以刑事案件的審理結果為依據，目前刑事案件尚未結案，裁定中止訴訟。與中國工商銀行南陽中州支行1.5億元儲蓄存款合同糾紛事項，公司已向四川省高級人民法院提起訴訟，四川省高級人民法院裁定將本案移送河南省高級人民法院，河南省高級人民法院審理認為因涉及刑事案件，其審理需以刑事案件的審理結果為依據，目前刑事案件尚未結案，裁定中止訴訟。公司2015-1號《重大事項公告》中提及的另一處存款2億元，公司已于2015年4月17日收到其中1億元及相應利息。

瀘州老窖集團有限責任公司持股占比26.61%，為第一大股東；瀘州市興瀘投資集團有限公司持股占比23.67%，為第二大股東；瀘州市國有資產監督管理委員會持股占比4.01%，為第三大股東。前十大股東合計持股為63.17%，股權相對適當集中。雖然看第三大股東占比較少，但它還是最大控股股東，因為它持有第一和第二大股東100%股權。那么也就是說，瀘州市國有資產監督管理委員會合計持股26.61+23.67+4.01=54.29%。國家絕對控股，屬國企。股東人數基本上也沒有太大的變化，始終保持在這一水平。

另外，大股東斥資增持穩定人心，對公司未來也充滿信心。2015年2月10日，老窖公告控股股東瀘州老窖集團通過二級市場增持超過1億元，平均增持成本18.5元。之后董秘接受采訪說：這次集團增持是下了很大決心，對未來前景充滿信心。4月23日至27日再度增持超過5000萬元，增持平均價格是26.5元。說明集團認為這個價位還是比較低廉的。