（原標題：貴人鳥掌門人林天福死磕體育 效益未顯現負債率反上升）

2014年1月24日，林天福帶領貴人鳥殺入上交所，正式上市，開盤價12.72元，這給林天福帶來了數以億計的財富。2015年，林天福身家190億元，成為當年的泉州首富。

上市之時，林天福向公眾發聲稱：“差異化的品牌定位以及重點布局細分市場才是貴人鳥最核心的競爭力。”

例如在品牌定位方面，大多數體育品牌以專業化著稱，貴人鳥則更強調運動的時尚性。例如國際品牌阿迪達斯、耐克等主要集中在一線城市，而貴人鳥則重點布局國內二三四線城市。公司財務報告顯示，截至2016年6月30日，貴人鳥品牌營銷網絡已覆蓋全國31個省、自治區及直轄市，零售終端數量達到4313家，其中公司直營店4家，如果按照城市分級劃分，二三四線城市零售終端總數為3889家，占比超過90%。

自2014年以來，貴人鳥經營舉步為艱，當年公司凈利潤達3.12億元，同比下降26%。到2016年，情況更為嚴峻，公司前三季度凈利潤達1.78億元，同比下降13%。

記者觀察到，公司四大類主營業務運動鞋服、服裝、鞋、配飾等2016年上半年毛利率均有不同程度下降。2016年上半年，貴人鳥零售終端數量大約減少152家。

主營業務的萎靡迫使林天福開始轉型。2014年年報中，貴人鳥方面對發展戰略進行了升級，從“傳統運動鞋服行業經營”向“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”升級。正是基于戰略布局要求，林天福的資本活動不斷。

2015年年初，貴人鳥現身虎撲股東行列。其通過投資設立的泉州市泉翔投資中心（有限合伙）向泉晟投資提供借款2.4億元，而泉晟投資則將借款全部用于受讓虎撲股權和對虎撲增資，成為其第二大股東，而貴人鳥則享有泉晟投資持有虎撲16.11%股權的全部收益。

據了解，虎撲體育是國內活躍用戶數量最大的體育平臺之一。2015年公司凈利潤達0.3億元。

此外，貴人鳥還與虎撲方面共同設立總計20億元的體育產業基金慧動域，截至2016年上半年，慧動域已投資包括 “懂球帝”、“智慧運動場”、“趣運動”等 14 個項目，涵蓋了跑步、健身、教育培訓、增值服務、智能軟硬件等多個體育服務行業。

此外，公司還在體育保險領域有所布局，2016年4月份，貴人鳥出資0.65億元投資設立了享安保險經紀有限公司，占65%股份。只不過后來因為合作方股東性質，不得不注銷了保險經紀牌照。

2016年6月，貴人鳥斥資近4億元，受讓湖北杰之行體育產業發展股份有限公司（以下簡稱“杰之行”）50.01%股份，成為其控股股東。據了解，杰之行是一家體育運動產品專業零售商，目前授權經營的品牌有耐克、阿迪、匡威等，在湖北、湖南等地，杰之行已設立多家子公司和分公司，收購杰之行有利于貴人鳥增厚其主營業務的業績。

2016年7月，貴人鳥還斥資1億元增資星友科技，主營游戲業務，增資后，公司持有星友科技45%的股權，并意欲將星友科技打造成移動互聯網體育游戲內容提供商。

2016年12月，貴人鳥發布公告稱，擬收購威康健身100%股權，但最終價格并未確定，據了解，威康健身主要營業收入來源于提供休閑健身服務，旗下擁有知名健身俱樂部品牌威爾士（WILL‘S），目前在全國有115家直營健身俱樂部，主要分布于北京和華東地區。近期，威康董事長王文偉在一封致威爾士員工的信件中，稱威爾士與貴人鳥合作，意在打造中國最大的體育生態產業鏈上市公司，而對于這一說法貴人鳥方面并未有所評論。

據《投資者報》記者不完全統計，目前貴人鳥至少已斥資8億元參與投資了各類公司。從公司布局的軌跡來看，林天福一方面對于主營業務毫不放松，希望通過并購來擴大市場份額，如收購杰之行50.01%的股份等。另一方面，也通過收購股權等方式加強在體育產業方面的布局。