據統計，兩年內，貴人鳥就辦了11件“大事”。不過截至目前，貴人鳥尚有9億元超短期融資債券，以及5億元非公開定向融資工具未發行，加上其以往表現出的融資能力，貴人鳥或許能夠等到提早布局帶來的巨額回報，也未可知。

兩年辦11件“大事”

貴人鳥平均每兩個月就有一次大動作，這些項目中少的耗資幾千萬，多的則都是上億甚至十幾億級別的

記者通過統計發現，從2015年年初到2016年年底，兩年時間貴人鳥就辦了11件“大事”，相當于每兩個月就有一次大動作。

其中，2015年1月，貴人鳥通過參與設立泉州市泉翔投資中心，向泉州泉晟投資有限公司提供借款，參股虎撲體育，獲得虎撲16.11%股權，成為其第二大股東；貴人鳥又與虎撲體育共同成立了體育產業基金動域資本，擬以該平臺投資體育產業創新項目以及對體育消費生態圈布局。

2015年6月，貴人鳥通過動域資本，投資了包括“懂球帝”、“智慧運動場”、“咸魚游戲”、“ZEEP”、“趣運動”等 14 個項目，涵蓋了跑步、健身、教育培訓、增值服務、智能軟硬件等多個體育服務行業。

財務報表顯示，2015年貴人鳥的股權投資支出總額為4.99億元。而2013年至2015年，貴人鳥的投資收益僅為51.5萬元、369萬元和511.12萬元，貴人鳥所投項目大都還未形成回報。

2016年，貴人鳥進一步加大在體育產業的布局力度。2016年6月，出資3.83億元獲得湖北杰之行50.01%股權，后者的經營范圍為體育用品、日用百貨、運動城的開發經營，體育賽事的策劃，體育品牌的開發，體育用品的倉儲等；2016年7月，出資1億元對深圳市星友科技增資，成為其最大股東，借機插足體育游戲領域；2016年9月，出資3.825億元收購廈門名鞋庫51%股權，完善公司渠道布局；2016年12月，擬收購知名連鎖健身房威爾士的母公司威康健身100%股權，成交額預計不低于貴人鳥凈資產的50%，按其第三季財報上凈資產約22.9億計算的話，此次收購金額超11億。

此外，2016年貴人鳥開始涉足保險行業，近日宣布擬注銷的享安保險，系貴人鳥于2016年4月出資6500萬元投資成立，占注冊資本65%；2016年12月，與紅豆集團、新疆廣匯實業投資（集團）等7家公司共同發起設立安康保險，貴人鳥出資2.6億元，占安康保險股份總額的13%。

上市不到一年，貴人鳥就有一次債券融資和兩次股票融資進行補血，可見其流動資金的緊張

2012年，貴人鳥發展達到頂峰，公司營業收入高達28億元，凈利潤達到5億元，但之后一路呈現下降趨勢。2014年1月貴人鳥登陸上交所，當年營業收入是19.19億元，同比下降了20.21%，凈利潤同比減少26.27%。2015年，貴人鳥營收的增長微乎其微，凈利潤原地踏步。

到了2016年上半年，貴人鳥凈利潤同比下降9.90%，而下降的原因竟是來自政府補助的同比減少。但政府的補助至多能讓貴人鳥的業績不那么難看，終歸不夠持久地支持它任性。

這種情況下，貴人鳥就把上市公司的作用發揮得淋漓盡致。比如，在IPO募集資金9.43億元后僅兩個月，貴人鳥再次發行不超過8億元的五年期公司債券。上市不到一年時間，貴人鳥就有一次債券融資和兩次股票融資進行補血，可見其流動資金的緊張。

而根據貴人鳥2016年發布的三季度報告顯示，1—9月營業收入同比下降1.68%至13.78億元，該季度營業收入環比下降27.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降12.93%至1.78億元，該季度凈利潤比上季度下降71.91%。

以當前的經營和債務情況，貴人鳥恐難以維持大規模投資的局面，能否等到提早布局帶來的巨額回報仍未知

2013年，受到行業環境不佳的影響，很多運動品牌都進入去庫存時期，大幅減少門店數量。但彼時正在爭取上市的貴人鳥為了業績好看，反而是大舉擴張。至2013年年末，貴人鳥店鋪總數已達到5560家。結果是，貴人鳥雖然上市了，卻錯過了主業調整的最佳時期，最后只能眼看著上市后業績的一路下滑。

2014年10月，國務院下發了《國務院關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，這無疑給下滑中的貴人鳥打了一劑強心針，讓其堅定了繼續做大體育產業的決心，開始轉型。

2014年年末，貴人鳥提出了從“傳統運動鞋服行業經營”向“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”的升級戰略。公司總裁陳奕還高調表示：“想做的是國內體育產業第一公司。”

然后，就有了前文提到的貴人鳥在體育產業一發不可收拾的布局。以當前的經營和債務情況，貴人鳥恐難以繼續維持大規模投資的局面。

不過截至目前，貴人鳥尚有9億元超短期融資債券，以及5億元非公開定向融資工具未發行，加上其以往表現出的融資能力，貴人鳥或許能夠等到提早布局帶來的巨額回報，也未可知。（張劍峰 綜合報道）