手游業務好轉助力公司全年業績高增長公司今年前三季度實現營業收入同比增加17.24%，歸母凈利潤同比增加95.57%。歸母凈利潤的大幅增加主要源于公司手游業務實現了業績修復，2015年公司收購的殼木軟件沒有達到業績承諾，2016年上半年公司實施了殼木軟件業績承諾補償方案。同時今年上半年推出重度游戲《戰火與秩序》，2016年6-9月份月流水分別達到2000萬元、2800萬元、3100萬元及4600萬元，且保持穩步增長。公司具有較高毛利率的手游業務全年業績預計可以得到明顯修復。

　　四輪驅動公司業務發展公司當前業務主要分為四大板塊，分別為ICT運營管理、手機游戲、人工智能與大數據、物聯網技術與應用。

　　其中ICT運營管理及手游業務當前已經較為成熟，公司在ICT運營管理方面具有豐富經驗，其客戶主要包括電信、金融等領域大客戶。

　　手游業務目前也已經形成了“兩控一參”的格局，公司控股“殼木軟件”（注重內容研發）“泰奇互動”（主要做游戲發行），參股中清龍圖，并且成立了泰岳梧桐游戲產業基金，形成了從游戲研發，渠道發行，到投資的全產業鏈覆蓋。未來這兩塊業務將有望貢獻穩定的利潤支持公司其他重點業務發展。人工智能與大數據和物聯網技術與應用是公司對未來的戰略布局，當前人工智能與大數據方面，公司6月份公告使用自有資金全資收購中科鼎富科技發展有限公司，此舉能夠有效提升公司人工智能競爭實力。物聯網方面公司的重要產品是自主研發的“智慧線”。公司一直積極推動智慧線行業應用，目前在特殊行業及周界安防方面已經有部分項目落地。

　　重點關注融合通信業務落地及人工智能業務進展公司在三季報中表示，預計中國移動融合通信業務在2016年底實現商用，公司之前承擔了中國移動飛信業務的運營管理，但是飛信業務近兩年發展受挫，公司本塊業務收入下降明顯，如果中國移動的融合通信業務能夠順利發展，我們認為公司ICT運營管理業務業績也會有所受益。

　　此外，公司完成對鼎富科技的收購之后，在智慧語義及非結構化服務方面的實力得到有效增強，目前公司在銀行語義分析方面已經占據競爭優勢，2016年11月中標中國

“新一代核心系統文本分析與互聯網信息采集工具項目”之后，公司已經成功為

、建設銀行及多家股份制銀行提供語義認知技術，伴隨人工智能技術應用的普及，語義分析市場未來有望強勁增長，建議重點關注。

　　盈利預測和投資評級：維持買入評級公司今年手游業務得到明顯改善，有望助力公司全年業績實現高增長，目前公司四大業務板塊定位清晰，發展順利，我們看好公司未來發展前景。預測公司2016-2018年凈利潤分別為6.48、7.99、10.01億元，EPS分別為0.33、0.41、0.51元。當前股價對應估值32/26/21倍。維持買入評級。

　　風險提示：（1）相關項目落地不及預期的風險；（2）市場系統性風險。