(01880)公布其第三財季經(jīng)營數(shù)據(jù)，表現(xiàn)不及預(yù)期，該行維持百麗“減持”評級，目標(biāo)價4港元。小摩稱，百麗需要改變定價策略，線上線下定價需無縫接合，但這將令其利潤率不可逆轉(zhuǎn)地受壓，該行建議避免投資百麗，直至潛在盈利重整階段過去為止。

　　該行認(rèn)為，其三季度鞋類業(yè)務(wù)同店銷售按年跌13%，(第二季下跌10%，第一季下跌16%)，低于該行預(yù)期的下跌8%。此外，鞋類店鋪期內(nèi)凈關(guān)店239間，占總數(shù)1.8%，第二季為271間及2%，反映第二季同店銷售改善主要由關(guān)店帶動，當(dāng)關(guān)店速度下跌，同店銷售持續(xù)疲弱。運動服業(yè)務(wù)方面，雖然增長相對穩(wěn)定，但同店銷售增長仍低過預(yù)期，放緩至4.6%，第一季為6%。百麗第二季關(guān)閉5間運動服店鋪，是過去3年以來首次于運動服業(yè)務(wù)出現(xiàn)凈關(guān)店，但第三季重新擴張，開店269間。

　　早前百麗公布上半財年業(yè)績后，小摩曾將該股評級降至“減持”，因認(rèn)為第二季同店銷售改善主要由關(guān)店帶動；而第三季同店銷售進一步惡化，令該行維持上述看法，并表示運動服業(yè)務(wù)放緩令人失望。