中國體檢行業(yè)，一直呈現(xiàn)三分天下的局面，即愛康國賓、美年大健康、和慈銘體檢。不過，這種平衡正在被逐漸的打破和瓦解。

在美年大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的殼公司江蘇三友向愛康國賓發(fā)出收購邀約，試圖攪亂對手的私有化進(jìn)度后，愛康國賓于使出“大絕招”，大幅提高的收購成本可能讓江蘇三友買方團(tuán)入股愛康國賓的計劃遭遇挫折。

12月2日，正在私有化退市中的愛康國賓公布“毒丸計劃”震驚資本市場。

所謂“毒丸計劃”，就是公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購，股東持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購方股票。未經(jīng)認(rèn)可的一方收購公司大量股份時，毒丸計劃就會啟動，其他所有的股東都有機(jī)會以低價買進(jìn)新股，新股充斥市場，這樣就大大地稀釋收購方的股權(quán)，繼而使收購變得代價高昂，從而達(dá)到抵制收購的目的。

事實上，“毒丸計劃”在中國早有先例，2006年新浪啟動“毒丸計劃”擊退了盛大的收購。

“毒丸計劃”的核心要點如下：

(1)如果愛康國賓發(fā)布公告說有機(jī)構(gòu)或個人獲10%以上股份，或任何機(jī)構(gòu)獲得超過50%股份，愛康國賓的毒丸計劃就會啟動;

(2)如果任何機(jī)構(gòu)或個人準(zhǔn)備實行tender offer，以獲超過10%股份，毒丸計劃也會啟動;

(3)毒丸計劃啟動，則每個common share會獲得一份相應(yīng),認(rèn)股權(quán)，這個價格是80美元。現(xiàn)在愛康國賓2 ADS = 1 common shares，就是每ADS認(rèn)購價40美元;

(4)一旦啟動，每份認(rèn)股權(quán)(但不包括收購人獲得的認(rèn)股權(quán))將可以以80美元價格購買2倍價格的common share，也就是說花80美元，可以買160美元市值的股票。

如此一來，江蘇三友大比例入股愛康集團(tuán)的計劃將遭受挫折。

針對愛康國賓拋出的“毒丸計劃”，美年大健康回應(yīng)稱“非常遺憾”，“但美年不會放棄參與愛康私有化的計劃，并愿意繼續(xù)以開放的態(tài)度與愛康進(jìn)行深入的溝通。”

美年大健康還表示，“假設(shè)雙方最終能夠達(dá)成一致，將達(dá)成門店數(shù)擴(kuò)張和線下資源的合并，協(xié)同效應(yīng)及規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)勢，也有利于行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺的建立和完善，進(jìn)而推動外延業(yè)務(wù)的發(fā)展。”

需要注意的是，有熟悉雙方的市場人士表示，“毒丸計劃”表面上能夠遏制美年大健康的要約收購，不過也將間接阻礙愛康國賓的私有化進(jìn)程，可謂兩敗俱傷。

(綜合一財網(wǎng)、中國證券網(wǎng)、騰訊、華爾街見聞等)

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11月29日晚間，江蘇三友（002044.SZ）公告宣布溢價23.6%加入愛康國賓（KANG.NASDAQ）的私有化競價方案。當(dāng)晚21:59，愛康國賓董事長兼CEO張黎剛在其官方微信發(fā)表公開信，宣布“不會將我擁有或控制的股票出售給任何第三方”，并指對方在愛康私有化進(jìn)程的關(guān)鍵時刻發(fā)出競爭要約，“無疑是敵意的，也是惡意的”。