新股申購策略札記之十九（維格娜絲、柳州醫藥、道氏技術等）

【新股資訊】：本周共11只新股，其中周一申購新股周四回款可循環申購，本輪全部頂格參與網上申購，最多約需滬市市值56萬元，深市市值15萬元，所需資金約235.43萬元，其中周一發行7只新股，2只滬市，5只深市，全部頂格參與網上申購，最多約需滬市市值15萬元，深市市值14萬元，所需資金約122.99萬元。

【投資建議】：行情持續走強及新股中簽率走低下，投資者糾結是否繼續申購新股，筆者從參與門檻，收益率，及配置等角度分析建議如下：1）參與門檻：考慮市值配售，新股發行頻率看，以投資新股為目的單賬戶約200萬總資金量比較合適，其中滬市配置市值50萬左右，深市配置市值20萬左右，隨著中簽率持續走低，較少資金參與新股申購的意義降低，運氣成分恐更加重要，考慮股市上漲的機會成本，投資者愈發糾結。2）收益率：經驗看今年單賬戶約200萬總資金量申購新股絕對收益約15%左右，主要期間中斷發行，但單次新股申購預期收益率依然很高，筆者經驗看年化期望收益保持在30%-50%左右，上述特征特別有利大資金分散多個賬戶投資，比如：某投資者總資金量1000萬，同一家券商開立5個不同賬戶，且申購時間采取中午休市時間一起下單（可以連號），基本可以確保獲得平均中簽率和期望收益，考慮滬市新股中簽率高，申購數量多，中一簽有1000股，以此輪新股看，海南礦業、華電重工中簽率有望超過1%，即只需要連號100個簽就能保證必中一簽新股。也就是說策略得當其實兩個賬戶連號基本保證中一簽海南礦業和華電重工了。3）配置：目前新股可以看成無風險中收益配置品種，考慮行情后期可能持續走強，不同偏好的投資者需要依據自身風險收益預期做相應調整，風險偏好者，需要注意的是申購新股較難帶來超過20%的年化收益。4）綜合看，針對單賬戶資產量較大（300萬以上），又無法分散多賬戶操作對標指數的相對積極性投資者（滿倉操作，但不用融資融券等放大杠桿)建議可以考慮利用分級基金B杠桿基金，有效釋放資金后參與申購新股，提高收益率。例如：單賬戶500萬，采用30%配置2倍杠桿分級基金B，即可保持100%倉位跟蹤，又可留存30%現金參與無風險中收益申購新股，考慮杠桿基金融資成本5%-7%左右，申購新股預期收益15%以上，可以有效提升賬戶預期收益率。

【申購建議】：考慮此輪新股融資金額約是上輪的兩倍，預計中簽率會同比提升不少，建議資金充沛投資者依次全部申購即可，現在不用疑慮破發，安心賺錢即可。資金有限，依然建議重點考慮滬市申購為主，例如市值充足，考慮周一參與維格娜絲、柳州醫藥，周四回款即可參與華電重工申購，充分利用資金，剩余資金參與海南礦業或三環集團都可。記住，對于大資金來說，現階段核心是中簽率，而非漲幅。但對于博弈漲幅又資金有限投資者，方盛制藥、凱發電氣概念和題材都不錯。

【信息速遞】：降息對銀行是否利空？各家研報多有闡述，有機會筆者再詳細總結，筆者看，降息中短期對銀行估值是利好，業績中性偏負面，長期迫使銀行業務轉型，通過金融創新，尋求更高回報收益，有利大型金融控股集團混業協同業務發展，進而保持業績和估值的相對穩定。當然市場可能擔心業績負面影響，明天銀行低開可能性較大，依據筆者策略精選（六）：行至熊末處，坐看牛起時（上），筆者明早將開始構建模擬組合，其中若銀行低開，將以開盤價建倉光大銀行、中信銀行各10%倉位。

附：

投資建議，僅供參考。