市場(chǎng)再度調(diào)整的核心矛盾仍在于融資環(huán)境收緊下對(duì)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的悲觀(guān)預(yù)期，但近期長(zhǎng)債及匯率走勢(shì)均顯示，貨幣的邊際放松已經(jīng)在資產(chǎn)價(jià)格端得以體現(xiàn)，后續(xù)伴隨分母端壓力的緩解，對(duì)分子端悲觀(guān)預(yù)期也將部分修復(fù)，短期內(nèi)A股市場(chǎng)將迎來(lái)超跌反彈窗口。

重視成長(zhǎng)股的防御性。成長(zhǎng)股能規(guī)避兩個(gè)核心風(fēng)險(xiǎn)：1、外資6月下旬出現(xiàn)明顯的流出壓力，導(dǎo)致部分外資占比較高的板塊出現(xiàn)調(diào)整壓力，但成長(zhǎng)股中尤其是計(jì)算機(jī)、軍工、通信等板塊外資配置比例較低。2、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面不確定性較大，成長(zhǎng)股受宏觀(guān)周期波動(dòng)影響較小。因此，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為在前期回調(diào)中，成長(zhǎng)股已經(jīng)出現(xiàn)一批估值性?xún)r(jià)比較高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，成長(zhǎng)股將成為接下來(lái)最小阻力方向，兼具彈性和防御性。

樂(lè)觀(guān)看待次新股表現(xiàn)背后的積極信號(hào)。次新股本身代表著市場(chǎng)上最具活力、風(fēng)險(xiǎn)偏好最高的資金，而大跌之中，次新指數(shù)仍能獲得正收益，表明市場(chǎng)恐慌情緒開(kāi)始有所緩解，部分最活躍的資金已經(jīng)開(kāi)始尋找機(jī)會(huì)。后續(xù)，看好次新股板塊在反彈中的彈性，尤其是其中方向偏成長(zhǎng)、估值有安全邊際的標(biāo)的。

【案例分享】000418小天鵝A：空頭力量短線(xiàn)激增，后市或一飛沖天

無(wú)錫小天鵝股份有限公司是一家以家用電器及零配件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)為主的企業(yè),主要經(jīng)營(yíng)范圍為家用電器,工業(yè)陶瓷產(chǎn)品、環(huán)保型干洗設(shè)備、清洗機(jī)械設(shè)備、后續(xù)整理設(shè)備及零配件的制造、銷(xiāo)售及售后服務(wù);洗滌服務(wù);機(jī)械加工;自營(yíng)和代理各種商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)(但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品或技術(shù)除外);家電技術(shù)服務(wù);對(duì)外承包工程(憑有效資質(zhì)證書(shū)經(jīng)營(yíng)).2010年,公司通過(guò)省級(jí)質(zhì)監(jiān)機(jī)關(guān)的檢查,取得\