高盛上調華潤啤酒(00291)12個月目標價13%，由39元升至44元，評級重申“買入”，以及“確信買入”名單。

該行上調華潤啤酒的2018-2020年的每股盈利測4-6%，稱相對青啤(00168)處14.9倍市盈率，華潤啤酒為為15.5倍市盈率，但基于華潤啤酒的產品較高檔以及產能合理化的執行力，因此認為華潤啤酒值得較青啤有溢價。

報告中稱，年初至今華潤啤酒股價已升37%，受惠市場對其毛利率擴張預期以及集團產品組合升級以及效率改善，過去數月，高盛更對華潤啤酒維持產品售價加價及毛利率提高更具信心，預計復蘇在望以及市價未全面反映。高盛更評估，華潤啤酒至2020年前，有望透過工廠及分銷渠道效率改善，獲益達9億元人民幣。高盛預測，2018年華潤啤酒每股盈利0.82元人民幣，同比升約39%。

至于短期世界杯舉行，預計可刺激啤酒需求以及投資者情緒，中期業績公布會是下一正面催化劑。