證券代碼： 300616 證券簡稱：尚品宅配

廣州尚品宅配家居股份有限公司

投資者關系活動記錄表

投資者關系活動 □特定對象調研 □分析師會議

類別 □媒體采訪 □業績說明會

□新聞發布會 ■路演活動

□現場參觀 □其他 （ ）

2018 年 5 月 18 日，公司參加由廣東上市公司協會和約調研數據平

臺共同主辦的“2018 廣東上市公司投資者關系管理月活動—上市

公司與機構投資者面對面交流活動”，報名參加的機構人員名單如

下（排名不分先后）：

金鷹基金：楊劉名；廣發證券：金榮；招商證券：魏立；東方財富

證券：劉志凌；工商銀行資產管理部：王安迪；天風證券：侯星辰；

嘉實基金：古永祺；民生證券：王漢杰；華菱津杉：鄧立；招商基

參與單位 金：陳偉；國泰君安證券：邱子良；舜盛資產：劉丹；西南證券：

張蔭先；中科沃土基金：彭上；廣證恒生證券：劉忠騰； Capital

Dynamics (HK) ：吳雄偉；中歐基金：胡博；中泰證券：徐稚涵；

浙商證券：吳棟棟；平安證券：林琳；長沙阿里資產：劉君；農商

銀（北京）資產：聶龍濤；第一創業投資：畢梓源；東方證券：李

夢強；華泰證券：方晏荷；平安大華基金：傅浩；安信證券：袁雯

婷；國都證券：劉奇；太平洋證券：曾博文；長石投資：李國華；

渤海證券：劉蕾；莫尼塔：林海；海通證券：張向偉；佛山金控：

胡義湘；中證資本：方昂征；浙銀前源資本：詹世乾；中天國富證

券：曾亮；銀河證券：謝良鋒；信達澳銀基金：高偉；弘源資本：

劉青春；萬家基金：李黎亞；長城證券：張瀟；國金證券：廖德高；

廣州金控基金：劉奕；華創證券：婁湘虹等 335 名機構投資者。

地點 廣州市陽光酒店一樓國際會議中心

上市公司接待人 董事會秘書何裕炳

一、 主要問題及回答:

問：能介紹一下公司的優勢嗎？

答： 公司的核心競爭力主要表現在如下幾個方面： 1、 領先的全屋家具

定制的優勢。公司目前已經有 10 年的全屋家具定制經驗，公司在軟件

設計、效果圖制作、審單拆單排產、生產發貨交付等全屋定制流程方面

積累了一定的優勢經驗。 2、 全面進駐購物中心店模式（ShoppingMall ）

的優勢。 2014 年公司率先推行進駐購物中心店模式，尋找并搶占流量入

投資者關系活動 口，匹配公司較強的流量變現能力，大幅提升了公司核心競爭力及可持

主要內容介紹 續發展能力。 3、 O2O 線上營銷和線下實體店銷售相結合的銷售渠道優

勢。公司已建立起以“直營店+加盟店”的線下實體店與新居網運營的

O2O 互聯網營銷平臺的線上渠道，線上營銷和線下銷售的有機結合，大

大增強了公司的競爭力，為保障公司的快速擴張奠定了營銷網絡基礎。

問：公司進駐購物中心店的邏輯是什么？

答： 這主要是基于對未來線下流量入口的預判以及公司較高的流量變現

能力這兩方面來考慮。 購物中心店可以接觸到大量的人流，這對于我們

感知消費者需求的變化也有重要意義，而且店銷的天花板會比較高，也

具有品牌宣傳的效果，率先進駐購物中心設立直營店，同時還主動推動

加盟商向購物中心轉移，尋找搶占流量入口并匹配公司較強的流量變現

能力，大幅提升了公司核心競爭力及可持續發展能力 。

問：公司認為未來全屋定制是行業趨勢嗎？

答： 是的， 伴隨著消費的升級，消費者對一站式購齊的需求越來越強烈，

全屋定制是必然的趨勢， 同時也逐漸成為企業進入定制家具行業的門

問：上海 C 店開設在購物中心，面積 3000 平方， 投入是否會很大？

答： 上海 C 店的租金和寫字樓相比并沒有差很多，但是增加了大量的 自

然人流。 C 店是公司繼 SM 店、 O 店后的一種新零售方式的嘗試， 集吃、

喝、玩、樂的多元生活融于一體，用“Collection” 的集合模式，詮釋

“家居、時尚、藝術、社交”共為一體的慢生活體驗。

問：公司今年的開店規劃？

答： 加盟的開店速度可能會比去年提速， 直營門店則會保持穩步增長。

問：房地產調控對公司有影響嗎？

答： 一二線城市的房地產調控力度會比較大，但我們的購物中心店模式

以及日趨成熟的購物中心店運營能力，恰好可以很好地滿足在住房新增

客戶的需求。例如上海，在住房新增客戶比例就有明顯提高。我們相信，

這類客戶將會幫助我們穿透房地產周期的影響。同時，我們也在大力開

拓加盟渠道，加盟渠道較多分布在三四五線城市，受房地產調控影響較

問：公司如何看待未來的競爭格局？

答： 我們認為現在全屋定制的門檻已經很高了，這些門檻體現在： 1 ）

銷售前端的設計能力，原來單品類設計相對簡單，但全屋定制需要提供

整體空間的解決方案，同時也要考慮如何能更高效、低成本地提供更多

樣化的設計方案。 2 ）后端的生產制造能力，全屋定制的個性化、非標

化要求更高，企業排產、生產制造能力都會面臨挑；前端和后端的打通，

這個也還有很多企業沒有做到。 3 ）銷售門店人力資源高要求門檻，相

比于傳統成品家具門店零星的單一導購人員，定制家具門店需要數倍的

設計師和導購等服務人員，對該等人員的技能要求很高，定制家具的商

業模式復制要復雜的多。在未來，其他企業無論是通過跨界還是轉型，

想成功進入全屋市場的可能性更小了。

問：整裝云項目是否收取會員費或服務費？

答：不收費。但會要求會員支付一定金額的預付款，后期可作為貨款使

問：公司是一個品牌涵蓋了所有類別產品， 有些企業分品牌來銷售不同

品類產品，哪種更有優勢？

答： 如果分為不同品牌，一般會分開團隊管理，各個品牌、團隊體系融

合打通起來會比較困難。 如果一個品牌里就涵蓋了全屋的所有品類，會

更有利于統一的推廣、管理，也更有利于客單價的提高。

問： 無錫和四川崇州的生產基地開始建設了嗎？按進度能來得及投入使

答： 無錫的生產基地已經動工了，預計 2019 年下半年可以投入使用，

產能方面不會存在問題。

問： 為什么直營店和加盟店的單店產出差距那么大？

答： 公司在直營城市開設了 10 多家實用面積在 2000 平方左右的旗艦店

（O 店），會拉高直營店的店均營收。 O 店投入比較大，但單店營收也會

更可觀。加盟店受限于自身資金實力，對比直營店整體投入還是存在一

定差距。此外，在店鋪運營、人員管理水平上，加盟商也還需要時間沉

淀，因此存在差距，加盟店還有很大提升的空間 。

問：公司有跟廚電品牌合作嗎？銷售廚電產品時是使用原有品牌還是貼