青島海爾擬收購斐雪派克 品牌集群打造業績新增長點

4月25日晚間，青島海爾（600690.SH）發公告稱，擬以一次性支付現金的方式，從控股股東海爾集團手中承債式收購海爾新西蘭投資控股有限公司（Haier New Zealand Investment Holding Company Limited），并間接收購其全資持有的Fisher & Paykel Appliances Holdings Limited（以下簡稱“斐雪派克”）100%股權，股權交易價格約人民幣19.06億元，承接交易標的股東借款本息的價款約人民幣36.13億元。 斐雪派克創立于1934年，其不懈進取的開創精神和求知求新的企業文化不僅顛覆了傳統的電器設計，也在過去八十多年間打造出世界一流的廚電和洗衣電器創新產品。斐雪派克是新西蘭國寶級電器品牌、全球頂級廚房電器品牌以及世界著名的高端品牌。海爾集團與斐雪派克“結緣”已近十年，早在2009年，海爾集團便通過參與投資斐雪派克一項股權融資計劃，獲得對方20％股份；2012年11月，海爾集團宣布成功收購斐雪派克。2015年，海爾集團將其持有的斐雪派克相關資產委托青島海爾進行經營和管理，并承諾于2020年6月之前向青島海爾注入斐雪派克相關資產，以全面解決同業競爭事項。2017年6月，青島海爾宣布收購斐雪派克生產設備有限公司（Fisher & Paykel Production Machinery Limited）之100%股權。由此開始，斐雪派克已經成為青島海爾全球化戰略版圖不可缺失的一環。 此次青島海爾收購斐雪派克不僅是海爾集團履行其解決同業競爭承諾的重要舉措，也是青島海爾踐行公司全球大廚電戰略，提升高端市場優勢的重要跨越。 踐行全球大廚電戰略構建家電產業集群 一直以來，青島海爾都在努力踐行全球化與高端化雙軌并行的戰略：一方面，公司致力于實現世界級品牌的布局與全球化運營，與此同時，青島海爾也不忘搶先布局高端產品市場。而此次公司收購斐雪派克之舉，毫無疑問在兩大戰略雙輪驅動的道路上具有里程碑式的意義。 作為全球成套智慧廚電引領者，青島海爾致力于全球大廚電戰略，積極推出以戶內廚電到戶外廚電的全場景廚房解決方案。青島海爾全球大廚電戰略的核心是形成斐雪派克高端廚房、GEA專業廚房、卡薩帝藝術廚房、海爾智慧廚房、統帥時尚廚房五大品牌全套系解決方案，在洞察用戶需求趨勢的基礎上，為細分市場的全球用戶量身定制廚房解決方案。這種“洞察用戶需求”的理念與斐雪派克自身的企業文化不謀而合。 作為全球高端家電品牌，斐雪派克不僅在新西蘭和澳大利亞獨占鰲頭，業務范圍還擴展到美國、加拿大、中國、英國、歐洲、新加坡、阿聯酋以及太平洋島國。 目前斐雪派克擁有中國、意大利、墨西哥和泰國4大生產基地。公司主要業務涵蓋灶具、冰箱、洗碗機、抽油煙機、洗衣機和烘干機，以及電機等。八十多年來，品質和創新一直被斐雪派克視作核心驅動力，公司如今的成功來源于對用戶需求的洞悉以及對創新研發的不懈追求，這也進一步提升了用戶體驗。依托極簡的產品設計承載最高精的技術，斐雪派克打造出的產品不僅能為用戶創造出美好生活，設計中貫穿的環保理念也為世界創造出更美好的明天。 一直以來，斐雪派克奉行的設計理念既簡單又行之有效，就是讓認真生活的人們享受真正的美好生活。基于這一理念，斐雪派克采用高品質的材料和最尖端的技術，并依托清潔環保和永不過時的設計打造出兼具低能耗和可持續性的高端產品。 斐雪派克不同類別的產品中包含了某種一以貫之的設計理念，這種理念讓公司產品具有了超越類別的特性，不同類別的產品能相互組合，與此同時，也能與用戶的個性化需求以及廚房或者洗衣間的空間布局完美融為一體。這一設計理念在斐雪派克的社交廚房中體現得淋漓盡致，依托社交廚房，斐雪派克得以針對廚房的空間布局與個性化的生活方式，為用戶量身打造契合其需求的產品。 渾然一體的融合性與模塊化的可塑性是斐雪派克設計理念的精髓。這一設計理念注重廚電與周圍櫥柜的平齊，以便在視覺上形成統一協調的觀感。冰箱、洗碗機、冷柜與嵌入式烤箱可以放置在廚房的任何一個角落，從而實現了真正的設計自由。 作為全球高端家電品牌，斐雪派克提供的全套家電產品采用了世界頂級的創新科技，其中最典型的例子就是DishDrawer?洗碗機以及CoolDrawer?多溫度冰箱。而另一項行業領先的冰箱產品——ActiveSmart?全嵌式冰箱采用了獨特的ActiveSmart?技術，當用戶打開冰箱門時，冰箱內部能自動感知，并據此調節溫度。此外，斐雪派克推出的60厘米嵌入式烤箱具有行業內最大容量，烤箱內部采用了ActiveVent?烹調系統調節濕度，不僅實現了烹調效果的優化，也達到節能的目的。 鞏固高端市場優勢提升盈利能力 在擴大產品版圖的同時，青島海爾也不忘為企業構建護城河，積極搶占高端市場。以旗下品牌卡薩帝為例，卡薩帝發展至今的十年歷程，也是中國家電依靠迭代引領成為全球高端品牌的歷程。 在高端化的道路上，青島海爾有著得天獨厚的優勢。通過并購斐雪派克業務，海爾不僅能形成六大家電品牌的全球化戰略協同，斐雪派克自身的“高端品牌”特性也能為海爾布局高端化增添助力。作為全球頂級廚房電器品牌，斐雪派克以一直享有盛譽，其高端產品更廣受全球各地的高端用戶好評。此次斐雪派克與青島海爾現有白電業務的結合，不僅能為海爾高端產品業務添磚加瓦，更有利于公司可持續經營能力、研發能力、產品品類的進一步增強，提升市場拓展能力和后續發展能力的同時，也進一步提升公司的盈利水平，打造新的業績增長點。 時至今日，青島海爾品牌集群的協同效應已結出累累碩果，根據方案，本次交易價格對應交易標的2017年凈利潤的市盈率為7.6倍。隨著斐雪派克股權及資產納入青島海爾合并財務報表范圍，青島海爾深化協同效應的同時，也為資本市場和投資者交出更為滿意的答卷。

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