近期，受益于品牌線上線下延續(xù)復(fù)蘇趨勢，紡織服裝板塊估值(TTM)穩(wěn)步回暖。從公布的3 月社會(huì)零售總額數(shù)據(jù)來看，由于換季需求旺盛，服裝類消費(fèi)總額同比上漲14.8%。不少相關(guān)上市公司股價(jià)也得到了一定的提升。其中，“童裝第一股”安奈兒近一個(gè)月(3月17日-4月17日)漲幅達(dá)23.88%。
該公司于3 月27 日發(fā)布2017 年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收10.31億元，同比增長12.07%，線上渠道貢獻(xiàn)3.02 億元，同比增長35.49%，線下直營渠道貢獻(xiàn)營收5.76 億元，同比增長6.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6886.98 萬元，同比下降12.95%。
為解讀公司年報(bào)和未來規(guī)劃，并加強(qiáng)與投資者交流，安奈兒4月13日組織召開了機(jī)構(gòu)交流會(huì)，并通過 “機(jī)會(huì)寶”APP進(jìn)行了直播和互動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近50位專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者通過機(jī)會(huì)寶參與了本次投資者交流會(huì)機(jī)構(gòu)投資者，包括融通基金、信達(dá)澳銀、慧利資產(chǎn)、天風(fēng)證券、廣發(fā)證券等。通過“機(jī)會(huì)寶”的深入交流，機(jī)構(gòu)投資者能更清楚安奈兒的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
從安奈兒公告的機(jī)構(gòu)交流會(huì)內(nèi)容來看，安奈兒董事長曹璋、董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)廖智剛直面投資者質(zhì)疑，并與之進(jìn)行了坦誠的對話。近一個(gè)半小時(shí)的交流內(nèi)容也全面展示了安奈兒2017年的業(yè)績表現(xiàn)以及對未來發(fā)展的展望。安奈兒董事長曹璋在交流會(huì)中表示：“預(yù)計(jì)國內(nèi)童裝行業(yè)紅利窗口期在未來3-5年，我們在3-5年之內(nèi)要去努力實(shí)現(xiàn)融合。”
在觀看了全部視頻直播后，機(jī)會(huì)寶總結(jié)出此次安奈兒機(jī)構(gòu)交流會(huì)的10條干貨。
安奈兒機(jī)構(gòu)交流會(huì)十大干貨
1、2017年主營業(yè)務(wù)毛利率下降3.70個(gè)百分點(diǎn)，受部分原材料價(jià)格、加工費(fèi)上升，線上渠道活動(dòng)力度加大致使銷售折扣下降，以及公司加大了過季產(chǎn)品的清貨力度影響，同時(shí)受較低毛利率的線上渠道收入占比上升影響；另外，加大品牌推廣力度，大力拓展購物中心店鋪，使得廣告促銷費(fèi)、租金及管理費(fèi)等店鋪費(fèi)用增長較大。
2、存貨同比增長23.11%，至2.97億元，主要是公司為2018年春夏季產(chǎn)品備貨，至使原材料及委托加工物資增幅較大影響所致；庫存商品方面，同比增長11.25%，至2.24億元，占存貨比重67.78%，同比下降7個(gè)點(diǎn)，且1年以上庫存商品占比顯著下降。
3、2017年度，公司加快線下直營店鋪結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)閉經(jīng)營業(yè)績不達(dá)標(biāo)的百貨類店鋪，積極擴(kuò)展購物中心店鋪，直營店鋪數(shù)量穩(wěn)中略有增加，但店鋪結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，購物中心店數(shù)量顯著增加達(dá)到180家，占比18.48%；2018年預(yù)計(jì)直營新開店120-150家，店鋪總數(shù)預(yù)計(jì)持平或者略有增長。
4、未來五年希望在細(xì)分市場取得第一。1-3年會(huì)實(shí)踐多品牌戰(zhàn)略，但是這是作為輔助。近三年會(huì)集中在服飾這塊。并購會(huì)考慮從中高端服裝板塊入手，會(huì)更穩(wěn)妥些，但是具體的時(shí)間要看機(jī)會(huì)。
5、預(yù)計(jì)國內(nèi)童裝行業(yè)紅利窗口期在未來3-5年，我們在3-5年之內(nèi)要去努力實(shí)現(xiàn)融合。根據(jù)相關(guān)研究報(bào)告，預(yù)計(jì)2016-2021年童裝行業(yè)復(fù)合增速約6.3%，快于整體服裝市場4.6%的復(fù)合增速，預(yù)計(jì)到2021年中國童裝市場規(guī)模約1,970億元。童裝市場還是處于景氣發(fā)展階段，但我國童裝市場品牌集中度整體水平較低。
6、5年有50億的銷售收入目標(biāo)，這個(gè)數(shù)實(shí)際上是終端零售額，五年之內(nèi)這個(gè)市場大概是600億銷售額，9%-10%是我們追求的目標(biāo)，這個(gè)完全是屬于客戶買單的金額，和報(bào)表是有差異的。
7、公司目前正在加快線下直營店鋪結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)閉經(jīng)營業(yè)績不達(dá)標(biāo)的百貨類店鋪，積極擴(kuò)展購物中心店鋪，這既是公司的戰(zhàn)略調(diào)整也是為了迎合市場的發(fā)展趨勢。2017年，直營店鋪數(shù)量穩(wěn)中略有增加，加盟店鋪數(shù)量較2016年有所下降；公司70%的門店在一二線城市，30%在三四線城市；未來公司會(huì)繼續(xù)在省會(huì)城市或區(qū)域中心城市等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)拓展購物中心店鋪，進(jìn)駐優(yōu)秀的百貨店鋪，同時(shí)也會(huì)把加盟業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略位置提高，推進(jìn)聯(lián)營加盟新模式。
8、公司根據(jù)大量的數(shù)據(jù)分析已經(jīng)圈定褲子、裙子、羽絨服、夏天T恤等客戶認(rèn)知度高的優(yōu)勢品類來打造爆款，公司從商品企劃階段開始準(zhǔn)備，供應(yīng)鏈端面料選購和貨品供應(yīng)會(huì)持續(xù)跟上，也會(huì)加大營銷推廣力度。
9、折扣率基本上是穩(wěn)中有升，這是我們的原則，因?yàn)槲覀円屵@些消費(fèi)者的消費(fèi)體驗(yàn)更好。2018年我們的折扣的不會(huì)比2017年放得更厲害，2019年折扣控制更嚴(yán)格，我們把重點(diǎn)主要放在產(chǎn)品升級上。
10、我們線上有幾個(gè)旗艦店，充分利用客服資源、物流資源，引流資源，有很多的渠道。對于線上加盟商價(jià)格我們會(huì)管控，并且更容易管理，統(tǒng)一執(zhí)行。我們還有專門有一個(gè)稽查公司協(xié)助管理。