近日，被業內稱為“不務正業”的雅戈爾(600177.SH)發布公告稱，2018年一季度凈利潤預計增加86.80億元，同比增長近7倍;投資業務由于對中信股份會計核算方法變更，實現凈利潤96.67億元，較上年同期增加90.21億元，快趕上其2017年全年營業收入的98.94億元。

近年來，不斷有消息傳出，以投資、房地產、服裝為主營業務的雅戈爾想要回歸服裝主業，同時卻又不斷的加碼房地產和投資業務。業內人士指出，從其業績表現與近期動作來看，雅戈爾回歸服裝主業仍需時間。

一季度凈利趕上去年全年營收

4月9日晚間，雅戈爾發布公告稱，公司2018年第一季度業績預計增加約86.80億，同比增長近7倍。值得注意的是，在扣除所述非經常性損益事項后，公司一季度業績預計減少6.22億元，同比降低49.27%左右。

對于2018年第一季度業績預增的具體原因，雅戈爾在公告中表示，公司自2018年3月29日起對中國中信股份有限公司(以下簡稱“中信股份”)的會計核算方法由可供出售金融資產變更為長期股權投資、并以權益法確認損益，由此公司所持中信股份對應的凈資產可辨認公允價值與賬面價值的差額93.02億元，將計入2018年第一季度營業外收入，增加當期凈利潤93.02億元(以審計數據為準)。

公開資料顯示，雅戈爾于2015年通過新股認購和二級市場買入的方式投資中信股份。截至2017年底，共持有中信股份14.5億股，投資成本約170.2億元，期末賬面值137.1億元。

香頌資本執行董事沈萌在接受藍鯨產經記者采訪時表示，會計核算方式改變會導致上市公司利潤增加，但這種方式其實并不會形成真正的資產，而只是權益上的調整。

對此，記者致電雅戈爾董秘，對方以不接受電話采訪為由拒絕回復相關問題。

此外，公告顯示，雅戈爾大部分業績收入仍來源于投資業務。2018年第一季度雅戈爾服裝板塊完成營業收入13.67億元，較上年同期增長13.02%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.59億元，較上年同期增長18.4%。地產板塊完成營業收入2.5億元，由于當期無集中交付項目，較上年同期降低88.39%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.2億元，較上年同期降低94.81%。另外，投資業務由于對中信股份會計核算方法變更，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤96.67億元，較上年同期增加90.21億元。

此前雅戈爾發布的2017年業績快報顯示，公司2017年實現營業收入98.94億，同比下滑33.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.55億元，同比下滑90.36%。對于業績下滑原因，雅戈爾表示主要受計提中信股份資產減值準備的影響。經減值測試，公司所投資的中信股份已發生減值，公司決定對其計提資產減值準備，以2017年末賬面值與投資成本之間的差額確認減值損失，影響金額約為33.08億元。

搖擺的戰略，難回主業

據了解，早在1992年，雅戈爾就進入房地產領域，并于1993年開始介入股權投資領域。近年，雅戈爾頻頻跨界至地產、金融投資，這些副業正逐漸成為雅戈爾收益的主要來源，而作為主業的服裝業