娃哈哈創始人宗慶后曾在2015年出版的自傳《宗慶后：萬有引力原理》開篇中如此描述自己對娃哈哈的情感，“它是我的整個人生，所有的夢，一切的意義、價值、標簽和符號。它是我在這個世界上存在過的證明。我希望它能成為百年企業。”

事實卻是，隨著娃哈哈離曾經的輝煌時代越來越遠，宗慶后想要打造百年企業的夢想或許只剩下一條路徑：上市。

近日有媒體爆出，有知情人士表示娃哈哈內部已經清退所有員工股份，每股2.6元。“說是為了上市。”“娃哈哈近幾年的業績確實每況愈下，所以老板想借機上市，不然，再拖下去，想上也上不了了。”據該媒體報道，有知情人士稱目前娃哈哈清退員工股權事宜已完畢。

據《財經天下》周刊了解，娃哈哈員工持股始于1999年，旨在將員工個人利益與企業利益深入捆綁。但為了上市，娃哈哈可能放棄這一制度。

《財經天下》周刊就“娃哈哈內部是否完成了全體員工股權清退”一事致電娃哈哈，娃哈哈集團外聯部主任盧東對清退員工股權一事表示“不清楚”。對于公司的上市計劃傳聞，盧東同樣沒有給出正面回復，亦表示“不清楚”。

這并不是娃哈哈第一次傳出上市傳聞。

2017年11月中旬娃哈哈三十周年慶典上，曾表示堅決不會上市的宗慶后一改口風，說“上市能夠加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市。”

中國食品產業分析師朱丹蓬向《財經天下》周刊表述了另一種可能——娃哈哈上市背后或許是宗慶后之女宗馥莉與父親博弈的結果。

“娃哈哈未來的接班人肯定是宗馥莉。宗馥莉的思維和宗慶后不一樣，他們對新鮮事物的接受程度也不一樣。從未來發展來說，上市是娃哈哈最重要的利器，公司需要資本力量的支持。”

▲2011年1月13日，宗慶后帶女兒宗馥莉出席2011年度“風云浙商”。圖@視覺中國

但也不排除宗慶后自己想要上市的可能。據悉，宗馥莉目前在娃哈哈內部尚未能全部掌權。2013年8月，她在采訪中透露，宗慶后在娃哈哈內部依舊掌握著話語權。“他們（員工）每天都在等著宗慶后指示，等不到會問，我今天干嗎呢？我不知道。”

此外，也有評論認為如今是娃哈哈上市的最后機會。

自2013年業績略有回暖之后，娃哈哈的業績始終處于連續下跌狀態。2016年娃哈哈銷售業績為529億元，比2013年減少了254億元。2017年，有業內人士稱娃哈哈銷售業績僅有400多億元，但這一消息并未得到娃哈哈官方確認。

不過，在朱丹蓬看來，娃哈哈選擇在這個時間節點上市，也并非易事。以娃哈哈目前的業績和利潤而言，公司較難受到機構和投資者的青睞。因此，未來娃哈哈還是要繼續努力改善業績。一是為了通過IPO，二是為了在二級市場融資。“如果上市后跌破發行價，那也沒有意思。”

“這些年來娃哈哈業績下滑明顯，從產業端到消費端，娃哈哈錯過了整個消費升級的紅利期。有的企業趕上了這波紅利，迅速起來，有的企業沒有跟上，娃哈哈、旺旺都沒有跟上。”朱丹蓬對《財經天下》周刊說。

對于一些在改革開放早期崛起、迅速擴張規模的企業而言，過于依賴過去成功的做法（例如過分依賴渠道、忽略產品更新）或許是阻礙企業進步的因素之一。

2000年以后，互聯網技術打破了信息壁壘，消費者可以獲得海量資訊，這讓他們有了對比品牌的基礎。加之電商的驚人發展以及商業地產、購物中心、跨境購、出國旅游的增多，消費市場已經從賣方市場轉向了買方市場。

這意味著，消費者不再是簡單地接受品牌方提供的產品，他們有渠道，也有信息鑒別能力，去選擇自己更喜歡的產品。

但娃哈哈沒及時抓住消費市場變化的核心。

近年來，娃哈哈鮮少有俘獲消費者，尤其是年輕消費者的新產品。在大部分消費者的認識中，娃哈哈還是那個兒時在隔壁夫妻老婆店、超市中買到的飲料，只是偶爾懷舊時買一瓶喝一喝。

對于這樣的商業下滑，朱丹蓬的形容是“溫水煮青蛙”。

雖然娃哈哈旗下還有AD鈣奶、營養快線、非常可樂、娃哈哈礦泉水、啟力、卡曼橘綠茶，娃哈哈八寶粥、金銀花涼茶、呦呦奶茶、啤酒等，不過，大部分新產品并沒有為娃哈哈提供特別明顯的營業收入。

一度，娃哈哈也想試圖擴張商業邊界，包括童裝、奶粉、零售、白酒等領域，但跨界嘗試并不如意。2002年，經過15年發展的娃哈哈已在中國飲品市場占據一定的市場份額。娃哈哈決定發展童裝業務。當時，宗慶后對娃哈哈童裝業務的期望是，“3個月內組建2000家加盟連鎖店，年銷售額突破10億元”的宏偉目標。

然而，娃哈哈并未踏準時間，童裝市場真正的爆發比宗慶后預計的晚了十年。2011年數據顯示，娃哈哈該年店鋪數量只有5000家，銷售額僅為2億元。

目前娃哈哈的白酒業務也面臨同樣尷尬的處境。娃哈哈曾并購四川涪陵某酒廠，并開發出白酒“白露醇”。2013年，娃哈哈和貴州省仁懷市政府簽訂白酒戰略投資協議，投入150億元至仁懷市白酒工業園區。但至今白酒業務仍未給娃哈哈帶來顯著業績增長。

宗馥莉則試圖通過并購增強公司實力。2017年，宗馥莉實際控制的宏勝飲料母公司Ever Maple宣布即將并購中國糖果控股有限公司，但最終以失敗告終。

此外，娃哈哈也嘗試進入無人貨架領域。2017年，娃哈哈和一家無人貨架技術支持商合作，提出娃哈哈無人貨架，在該貨架中只有娃哈哈旗下產品。對此，娃哈哈的計劃是“用10年布局100萬臺”。

作為不少人的“童年飲品”，娃哈哈也曾風靡一時。

1945年，宗慶后出生于江蘇宿遷。其祖父曾擔任過張作霖的財政部長，其父宗啟騄畢業于中國大學化學系。1949年，由于家庭成分不好，宗慶后一家搬到浙江杭州謀求新生活。宗慶后的弟弟們看到鄰家孩子吃零食會露出羨慕的表情，但宗慶后沒有。在這樣的環境下，宗慶后很早就考慮為家庭減輕負擔。

初中畢業后，宗慶后決定去不收學費的師范學校，但又因成分不佳沒被錄取。宗慶后的第一份工作是在杭州舟山的馬木農場工作，隨后碾轉至紹興茶場。在紹興的14年間，宗慶后始終未婚。他的家人曾托人寄來一套家具，希望宗慶后可以結婚生子，但宗慶后的回復是，“人活著，必須干一番事業，不能碌碌無為過完此生。”

回到杭州的宗慶后做了多年工農紙箱廠的供銷員；1987年，宗慶后和兩位退休女教師一起承擔起了杭州市上城區校辦企業經銷部的運營工作。最初的業務是賣冰棍，后來宗慶后開始代理一種兒童營養口服液“中國花粉”，效果是改善兒童營養結構，增強兒童體質。

據不完全統計，當時全國一共有38家公司在生產營養液，但宗慶后做出了差異化，他將產品定位為“專為兒童生產的營養液”。1989年，宗慶后將這款產品更名為“娃哈哈”，開始了中國本土飲料巨頭的征途。那一年，宗慶后44歲。

2010年，宗慶后首次成為胡潤百富榜上的內地首富。2012年以100億美元資產成為福布斯中國富豪榜榜首。2015年，宗慶后在該榜單上的位置滑落到第18名，財富則為103億美元。

▲2017年11月29日，宗慶后在第四屆世界浙商大會上。圖@視覺中國

但此后，由于娃哈哈缺乏創新、業績下滑，宗慶后再未登上富豪榜榜首之位。不過，宗慶后并不是一個容易妥協的人。他曾在接受采訪時表示自己仍保持著6、7點上班，晚上11點下班的節奏。現在他桌上的文件中，或許有一份正是為娃哈哈上市做準備的。

宗慶后堅持“堅決不上市，娃哈哈不缺錢”理念多年，但世易時移，從去年松口稱會在適當時候考慮上市至今不過幾個月，娃哈哈上市傳聞已被爆出數次。畢竟對于宗慶后來說，如今扭轉局勢的選項不多。